Οι επενδυτές που αναζητούν έναν νέο λόγο για να στραφούν στις ευρωπαϊκές μετοχές — ή να τις προτιμήσουν έναντι των αμερικανικών — μπορούν πλέον να προσθέσουν στη λίστα τους και τις επαναγορές-ρεκόρ. Οι εταιρείες που συμμετέχουν στον δείκτη Stoxx Europe 600 έχουν ανακοινώσει προγράμματα επαναγοράς μετοχών ύψους 85,7 δισ. ευρώ, το υψηλότερο ποσό που έχει καταγραφεί ποτέ για το δίμηνο Ιανουαρίου-Φεβρουαρίου, σύμφωνα με σχετική καταγραφή της Barclays.
Τεχνολογικές, χρηματοοικονομικές και βιομηχανικές επιχειρήσεις ηγούνται μέχρι στιγμής, ενώ καθώς ολοκληρώνεται η περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων και αίρονται οι περιορισμοί («blackout periods») στις επαναγορές, οι αποδόσεις προς τους μετόχους αναμένεται να ενισχυθούν περαιτέρω.
«Βλέπουμε έντονη επιτάχυνση της εταιρικής δραστηριότητας», δήλωσε ο στρατηγικός αναλυτής της Barclays, Εμανουέλ Μακόνγκα. «Οι εκτελέσεις κινούνται ήδη πάνω από τον μέσο όρο και, δεδομένου ότι ο Μάρτιος αποτελεί συνήθως εποχικό σημείο κορύφωσης, η δραστηριότητα θα αυξηθεί περαιτέρω καθώς λήγουν τα blackout windows».
Οι επενδυτές επιβραβεύουν το κύμα επαναγορών. Μια σειρά εταιρειών που ανακοίνωσαν επαναγορές και παρακολουθεί η Barclays έχει υπεραποδώσει του ευρύτερου Stoxx 600 κατά περισσότερο από πέντε ποσοστιαίες μονάδες σε όρους συνολικής απόδοσης το τελευταίο εξάμηνο.
«Αυτό έχει σημασία για τις αγορές: οι εταιρείες επιστρέφουν πλέον ως σταθερή πηγή ζήτησης, σε μια περίοδο που ιστορικά, μετά τα blackout, συμπίπτει με καλύτερη πορεία των μετοχών», πρόσθεσε ο Μακόνγκα.
Επιπλέον, περίπου το 76% των εγκεκριμένων από τους μετόχους προγραμμάτων επαναγοράς δεν έχει ακόμη υλοποιηθεί, «αφήνοντας σημαντικά αποθέματα ρευστότητας για στήριξη των ροών στο δεύτερο τρίμηνο», σημείωσε.
Τα μεγέθη είναι εντυπωσιακά. Η Rolls-Royce αιφνιδίασε θετικά ανακοινώνοντας το μεγαλύτερο πρόγραμμα επαναγοράς στην ιστορία της, έως 9 δισ. στερλίνες (12,1 δισ. δολάρια) έως το 2028, οδηγώντας τη μετοχή της σε ιστορικό υψηλό. Η London Stock Exchange κατέγραψε άνοδο αφού γνωστοποίησε ότι θα επαναγοράσει μετοχές 3 δισ. στερλινών έως τον Φεβρουάριο του επόμενου έτους. Οι τράπεζες έχουν επίσης πρωταγωνιστήσει, με τη Deutsche Bank, τη Societe Generale και τη Standard Chartered να δεσμεύονται για νέα προγράμματα, μετά από ένα ισχυρό 2025 για τον κλάδο.
Η άλλη όψη του νομίσματος είναι ότι οι επενδυτές είχαν διαμορφώσει υψηλές προσδοκίες για τις αποδόσεις προς τους μετόχους ενόψει της περιόδου αποτελεσμάτων — και δεν δίστασαν να εκφράσουν τη δυσαρέσκειά τους όταν αυτές δεν επιβεβαιώθηκαν.
Οι μετοχές της Man Group, του μεγαλύτερου εισηγμένου hedge fund παγκοσμίως, υποχώρησαν παρά το γεγονός ότι κατέγραψε νέο ρεκόρ υπό διαχείριση κεφαλαίων. Αναλυτές της Morgan Stanley χαρακτήρισαν απογοητευτική την απουσία προγράμματος επαναγοράς. Η BP σημείωσε πτώση αφού ανέστειλε τις επαναγορές — μια ασυνήθιστη κίνηση για τον πετρελαϊκό κλάδο, ο οποίος τα προηγούμενα χρόνια διένειμε μεγάλα ποσά χάρη στις υψηλές τιμές του αργού. Η TotalEnergies περιόρισε τις επαναγορές στο κατώτερο άκρο του εύρους που είχε καθοδηγήσει.
Η ισχυρή εκκίνηση του έτους σηματοδοτεί επιτάχυνση μετά την επιβράδυνση των προγραμμάτων επαναγοράς το 2025. Σύμφωνα με στοιχεία της Bloomberg Intelligence, οι τράπεζες, η ενέργεια και η τεχνολογία αντιστοιχούσαν σχεδόν στο 50% των επαναγορών του Stoxx 600 πέρυσι. Την ίδια ώρα, τα μερίσματα συνεχίζουν να αυξάνονται, ενισχύοντας τη θέση της Ευρώπης ως βασικού προορισμού για στρατηγικές εισοδήματος και καθιστώντας την εναλλακτική επιλογή έναντι των ΗΠΑ.
Ο Stoxx Europe 600 έχει υπεραποδώσει του S&P 500 κατά έξι ποσοστιαίες μονάδες από την αρχή του έτους, καθώς οι επενδυτές διαφοροποιούν την έκθεσή τους εκτός των αμερικανικών αγορών, ανήσυχοι για τις υψηλές αποτιμήσεις και τις μεγάλες δαπάνες στην τεχνητή νοημοσύνη.
Παράλληλα, οι ευρωπαϊκές μετοχές στηρίζονται από σημαντικά δημοσιονομικά πακέτα και αυξημένες αμυντικές δαπάνες στην περιοχή, καθώς και από χαμηλότερα επιτόκια σε σχέση με τις ΗΠΑ. Η μικρότερη στάθμιση της τεχνολογίας στους ευρωπαϊκούς δείκτες λειτουργεί επίσης θετικά. Πλέον, οι αυξανόμενες διανομές προς τους μετόχους προσθέτουν ακόμη έναν καταλύτη.
Αντιθέτως, στις ΗΠΑ διαφαίνονται ενδείξεις επιβράδυνσης στον ρυθμό επιστροφής κεφαλαίων. Προβλέψεις στρατηγικών της Bank of America, με βάση τη δραστηριότητα επαναγορών των εταιρικών πελατών της, δείχνουν ότι οι επαναγορές του S&P 500 επιβραδύνονται. Οι αγορές ιδίων μετοχών από εταιρικούς πελάτες της BofA έχουν μειωθεί κατά 65% σε ετήσια βάση, μετά την κορύφωσή τους στα τέλη Φεβρουαρίου πέρυσι στο 0,42% της κεφαλαιοποίησης του S&P 500 (σε κυλιόμενη βάση 52 εβδομάδων). Έκτοτε υποχωρούν και διαμορφώνονται σήμερα στο 0,23%.
«Οι επαναγορές από εταιρικούς πελάτες επιβραδύνθηκαν και, ως ποσοστό της κεφαλαιοποίησης, κινούνται κάτω από τις συνήθεις εποχικές τάσεις τις τελευταίες πέντε εβδομάδες», έγραψε σε σημείωμά της η στρατηγικός της BofA, Τζιλ Κάρεϊ Χολ.
Σε παγκόσμιο επίπεδο, οι διαχειριστές κεφαλαίων εμφανίζονται ολοένα και πιο πρόθυμοι να δουν τις εταιρείες να επιστρέφουν κεφάλαια στους μετόχους αντί να τα κατευθύνουν σε επενδύσεις. Έρευνα της BofA μεταξύ διαχειριστών, που δημοσιεύθηκε νωρίτερα αυτόν τον μήνα, έδειξε ότι το ποσοστό όσων θεωρούν πως οι εταιρείες θα πρέπει να χρησιμοποιούν τις ταμειακές τους ροές για αποδόσεις προς τους μετόχους ανήλθε στο 33%, το υψηλότερο επίπεδο εδώ και πάνω από μια δεκαετία. Αντίθετα, όσοι επιθυμούν αύξηση των κεφαλαιουχικών δαπανών περιορίστηκαν στο 20% από 34% έναν μήνα νωρίτερα.
Διαβάστε ακόμη
Bloomberg: Πώς Ο Τραμπ πέρασε από τη διπλωματία στην επίθεση στο Ιράν – Ολο το παρασκήνιο
Ενέργεια: Ρεύμα και φυσικό αέριο σε προπολεμικές τιμές για… φωτογραφία (pics)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.