Πριν από μισό χρόνο, οι επενδυτές της Alphabet φοβούνταν ότι η Google θα πληγεί από την άνοδο της τεχνητής νοημοσύνης. Σήμερα, μετά από άνοδο 55% στη μετοχή μέσα στο 2025 —την κορυφαία επίδοση ανάμεσα στους Magnificent Seven— ο κίνδυνος έχει αντιστραφεί: η αποτίμηση ίσως να έχει «τρέξει» πολύ περισσότερο από την πραγματική δυναμική της εταιρείας.

Η Alphabet είναι η δεύτερη μεγαλύτερη συνεισφορά στο +13% του S&P 500 φέτος, πίσω από τη Nvidia. Το ράλι στηρίζεται σε τρεις πυλώνες: ώθηση στα προϊόντα AI, ισχυρή ανάπτυξη στο cloud και υποχώρηση των αντιμονοπωλιακών απειλών.

Η σφραγίδα του Μπάφετ

Ο ενθουσιασμός κορυφώθηκε όταν η Berkshire Hathaway του Γουόρεν Μπάφετ απέκτησε συμμετοχή ύψους 4,9 δισ. δολαρίων στην Alphabet — μια κίνηση σπάνια για ένα χαρτοφυλάκιο που παραδοσιακά κρατά αποστάσεις από την τεχνολογία.

«Η Google είναι από τις μετοχές που ευνοούνται από το σημερινό οικονομικό περιβάλλον», εξηγεί ο Μπράιαν Στάτλαντ του Rational Equity Armor Fund. «Η πορεία της την τοποθετεί στην κορυφή του οικοσυστήματος AI».

Το Gemini και το ράλι παρά την πίεση των δεικτών

Τις τελευταίες δύο εβδομάδες η Alphabet κινήθηκε ανοδικά, παρά τις πιέσεις σε S&P 500 και Nasdaq 100. Το νέο μοντέλο τεχνητής νοημοσύνης Gemini, με ενισχυμένες δυνατότητες συλλογισμού και κώδικα, απέσπασε διθυραμβικές κριτικές από τη Wall Street.

Η άνοδος, όμως, έχει ανεβάσει την αποτίμηση σε ζώνες «premium»:

  • 25 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη — ψηλότερα επίπεδα από το 2021
  • άνω του μέσου όρου 10ετίας (20 φορές)

Παρόλα αυτά, η Alphabet παραμένει φθηνότερη από τον δείκτη Magnificent Seven (30 φορές), και σε γραμμή με το Nasdaq 100.

Η αλλαγή ψυχολογίας απέναντι στο AI και στο search

Στις αρχές του έτους, οι φόβοι για απώλεια κυριαρχίας στο search λόγω του ChatGPT πίεζαν τη μετοχή. Σήμερα, σύμφωνα με την AlphaCore Wealth Advisory, οι ανησυχίες έχουν περιοριστεί χάρη στην πρόοδο του Gemini.

«Τον τελευταίο χρόνο έγινε σαφές ότι το μοντέλο της Google είναι πολύ ισχυρότερο απ’ όσο πίστευε η αγορά», λέει ο Έρικ Γκέρστερ.

Η Waymo ανακοίνωσε αυτόνομη οδήγηση σε πέντε νέες πόλεις —Μιαμι, Ντάλας, Χιούστον, Σαν Αντόνιο και Ορλάντο— ενισχύοντας την προοπτική εσόδων από μετακινήσεις χωρίς οδηγό.

Το YouTube ξεπέρασε τα 2 δισ. μηνιαίους ενεργούς χρήστες, ένα τεράστιο πλεονέκτημα κλίμακας, σύμφωνα με την Bloomberg Intelligence.

Ο κίνδυνος της «τέλειας» αποτίμησης

Παρά τα θεμελιώδη, η μετοχή κινείται σε ιστορικά υψηλούς πολλαπλασιαστές, κάτι που μπορεί να προβληματίσει νέους επενδυτές.

«Η άνοδος από εδώ και πέρα πρέπει να προέλθει από απόδοση —ιδίως στο AI— και όχι από περαιτέρω επέκταση της αποτίμησης», τονίζει ο Γκέρστερ.

Διαβάστε ακόμη 

Γάλλιο: Βασικός παίκτης η Ελλάδα με πρωταγωνίστρια τη Metlen

Πιερρακάκης για τα σενάρια διαδοχής στο Eurogroup: «Εξαιρετικά τιμητικό για την Ελλάδα, αλλά πρόωρη η συζήτηση»

Ενα ορεινό design καταφύγιο που δεν μοιάζει με κανένα

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα