Οι ευρωπαϊκές μετοχές ενδέχεται να δυσκολευτούν να ακολουθήσουν την πορεία των αμερικανικών και των αναδυόμενων αγορών κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους, καθώς η πτώση των τιμών του πετρελαίου απειλεί να αποδυναμώσει έναν από τους βασικούς μοχλούς αύξησης των εταιρικών κερδών, σύμφωνα με τη Νατάλια Λιπιχίνα της JPMorgan Chase.
«Εάν οι τιμές του πετρελαίου παραμείνουν στα τρέχοντα επίπεδα ή κινηθούν ακόμη χαμηλότερα, ενδέχεται να δούμε αναθεωρήσεις προς τα κάτω στις προβλέψεις κερδοφορίας του ενεργειακού κλάδου, κάτι που θα μπορούσε να επηρεάσει το σύνολο της αγοράς», τόνισε η επικεφαλής στρατηγικής μετοχών για την Ευρώπη, τη Μέση Ανατολή και την Αφρική (EMEA) στην JPMorgan Private Bank.
Η ίδια σημείωσε ότι το βασικό ερώτημα για την ευρωπαϊκή αγορά είναι κατά πόσο οι υπόλοιποι κλάδοι θα μπορέσουν να συνεχίσουν να παράγουν αύξηση κερδών, καθώς υποχωρεί η ώθηση που προσέφερε μέχρι σήμερα ο ενεργειακός τομέας.
Η επιφυλακτική αυτή εκτίμηση έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία οι επενδυτές εμφανίζονται πιο αισιόδοξοι για τις ευρωπαϊκές μετοχές μετά την αποκλιμάκωση των εντάσεων στη Μέση Ανατολή. Αρκετοί στρατηγικοί αναλυτές της αγοράς τις προηγούμενες ημέρες, μεταξύ των οποίων στελέχη της Goldman Sachs και της Barclays, έχουν αναβαθμίσει τις προβλέψεις τους για τις αποδόσεις των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων φέτος.
Ο δείκτης Stoxx Europe 600 κάλυψε την περασμένη εβδομάδα όλες τις απώλειες που είχαν προκληθεί από τον πόλεμο και επέστρεψε σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, καθώς οι αγορές ενσωμάτωσαν χαμηλότερο γεωπολιτικό κίνδυνο, ηπιότερες εκτιμήσεις για τις ενεργειακές απειλές και ανανεωμένο ενδιαφέρον για κυκλικούς κλάδους.
Το Brent, αν και υποχώρησε κατά 8% την περασμένη εβδομάδα και κινείται κάτω από τα 80 δολάρια το βαρέλι, εξακολουθεί να βρίσκεται περισσότερο από 13% υψηλότερα σε σχέση με τα επίπεδα πριν από την έναρξη του πολέμου με το Ιράν. Παράλληλα, επανέρχονται στο προσκήνιο επενδυτικές θέσεις που στοιχηματίζουν σε υπερπροσφορά πετρελαίου, καθώς η αγορά του αργού έχει αποκλιμακωθεί μετά την υπογραφή της προσωρινής ειρηνευτικής συμφωνίας.
Σύμφωνα με τη Λιπιχίνα, η επόμενη φάση της ανόδου των ευρωπαϊκών μετοχών θα εξαρτηθεί λιγότερο από τις γεωπολιτικές εξελίξεις και περισσότερο από το κατά πόσο οι επιχειρήσεις θα συνεχίσουν να επιτυγχάνουν αύξηση κερδών. Καθώς οι αποτιμήσεις προεξοφλούν ήδη ισχυρή κερδοφορία, οποιαδήποτε απογοήτευση στα οικονομικά αποτελέσματα θα μπορούσε να θέσει υπό αμφισβήτηση τη στρατηγική υπερεπένδυσης στις ευρωπαϊκές αγορές.
Η JPMorgan εξακολουθεί να προτιμά επενδυτικά θέματα που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη, όπως η τεχνολογία, οι ημιαγωγοί και οι βιομηχανικές εταιρείες που επωφελούνται από τις παγκόσμιες επενδύσεις σε υποδομές. Η Λιπιχίνα βλέπει επίσης ευκαιρίες στους κλάδους των ειδών πολυτελείας και της πολιτικής αεροναυπηγικής, οι οποίοι έχουν υποαποδώσει το τελευταίο διάστημα.
Παρ’ όλα αυτά, διατηρεί σαφή προτίμηση στις αμερικανικές και τις αναδυόμενες αγορές, όπου οι προοπτικές αύξησης των εταιρικών κερδών παραμένουν ισχυρότερες.
Όπως τόνισε, οι γεωπολιτικές κρίσεις μπορεί να επηρεάζουν βραχυπρόθεσμα τις αγορές, όμως η μακροπρόθεσμη κατεύθυνση καθορίζεται από τα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη.
«Οι ευρωπαϊκές μετοχές ενδέχεται να συνεχίσουν να υποαποδίδουν έναντι των αμερικανικών και των αναδυόμενων αγορών στο δεύτερο εξάμηνο, καθώς οι αναθεωρήσεις κερδών που συνδέονται με το πετρέλαιο αποτέλεσαν σημαντικό στήριγμα. Εάν οι τιμές του πετρελαίου κινηθούν χαμηλότερα, αυτή η ώθηση θα περιοριστεί και η προσοχή θα στραφεί στη δυναμική κερδοφορίας της υπόλοιπης αγοράς», δήλωσε.
Ιδιαίτερα ευάλωτος ενδέχεται να αποδειχθεί ο βρετανικός FTSE 100. Οι στρατηγικοί αναλυτές της Bloomberg Intelligence, Λοράν Ντουγιέ και Σιμπαράσε Γκούμπο, προειδοποίησαν την περασμένη εβδομάδα ότι η προβλεπόμενη αύξηση κερδών κατά 18% για τον δείκτη φέτος βρίσκεται υπό πίεση, λόγω της μεγάλης εξάρτησής του από τις πρώτες ύλες και ειδικότερα από τις διακυμάνσεις των τιμών του πετρελαίου.
Διαβάστε ακόμη
Λαγκάρντ στην Ευρωβουλή: Δεν απαιτούνται πιο επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ (tweets)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.