Ξεπέρασε το 3% η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου

Η απόδοση του δεκαετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου άγγιξε το 3% την Τρίτη για πρώτη φορά από τον Ιανουάριο του 2014, στέλνοντας ένα μήνυμα ότι τα υψηλότερα επιτόκια έρχονται στη μεγαλύτερη αγορά ομολόγων παγκοσμίως, εν μέσω υπερπροσφοράς ομολόγων και της πρόθεσης της Fed να αυξήσει τα επιτόκια.

Η απόδοση, που είναι δείκτης αναφοράς για τα πάντα, από τα στεγαστικά δάνεια των ΗΠΑ έως τα ομόλογα δολαρίων στις αναπτυσσόμενες χώρες, ανέβηκε στο 3,0014% την Τρίτη, πριν υποχωρήσει στο 2,99% στις 11:36 π.μ. (τοπική ώρα) στη Νέα Υόρκη. Οι traders εστίασαν στα ομόλογα για μέρες, παρόλο που δεν υπήρξε σαφής καταλύτης για το μεγαλύτερο sell off σε ένα χρόνο.

Η κίνηση αυτή επιβεβαιώνει το ότι οι αποδόσεις αυξάνονται στην αγορά κρατικών ομολόγων ύψους 14,9 τρισ. δολαρίων. Οι αποδόσεις σημείωσαν άνοδο κατά τους πρώτους δύο μήνες του έτους, αλλά υποχώρησαν τον προηγούμενο μήνα, οδηγώντας ορισμένους αναλυτές να σκεφτούν εάν το 2018 θα μπορούσε να επαναληφθεί ότι έγινε το 2017, οπότε και η αισιοδοξία για την οικονομία οδήγησε σε άνοδο των αποδόσεων στις αρχές της χρονιάς. Οι πιο πρόσφατες προβλέψεις των αξιωματούχων της Fed είναι για δύο πρόσθετες αυξήσεις των επιτοκίων το 2018 ενώ οι traders περιμένουν περισσότερες.

Φυσικά, μόνο και μόνο επειδή η αγορά «άγγιξε» ένα ορόσημο δεν σημαίνει ότι οι επενδυτές πρέπει να ανησυχούν για εκτροχιασμό των επιτοκίων. Η JPMorgan εκτιμά ότι η απόδοση του 10ετούς θα λήξει το 2018 στο 3,15%, όπως και η μέση πρόβλεψη 56 αναλυτών που ρωτήθηκαν από το Bloomberg. Πράγματι, την τελευταία φορά που η απόδοση του 10ετούς ξεπέρασε το 3%, προς το τέλος της πτώσης της αγοράς ομολόγων, άρχισε εκ νέου το ράλι των αμερικανικών κρατικών ομολόγων.

Αυτή τη φορά, ωστόσο, οι έμποροι ομολόγων πρέπει να αντιμετωπίσουν έναν «κατακλυσμό» νέου κρατικού χρέους. Το έλλειμμα του προϋπολογισμού των ΗΠΑ θα ξεπεράσει το 1 τρισ. ​​δολάρια μέχρι το 2020, δύο χρόνια νωρίτερα από ότι είχε εκτιμηθεί προηγουμένως, σύμφωνα με το Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου αυτό το μήνα. Ταυτόχρονα, η Fed περικόπτει τον ισολογισμό της, γεγονός που σημαίνει ότι το ποσό του καθαρού νέου χρέους είναι έτοιμο να αυξηθεί τα επόμενα χρόνια.