Παρά την ενίσχυση της αισιοδοξίας για τις αμερικανικές αγορές, οι αναλυτές της Morgan Stanley διατηρούν τις επιφυλάξεις τους, προειδοποιώντας ότι το ράλι στις μετοχές δεν είναι ακόμα «ασφαλές». Όπως σημειώνουν, απαιτούνται τέσσερις βασικές προϋποθέσεις για να θεωρηθεί διατηρήσιμη η ανοδική τάση και μέχρι στιγμής έχουν καλυφθεί μόνο οι δύο.

Η ομάδα του Μάικλ Γουίλσον αναγνωρίζει θετικά σημάδια στην πορεία προς πλήρη συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας και στη σταθεροποίηση των αναθεωρήσεων για τα εταιρικά κέρδη. Ωστόσο, επισημαίνει ότι δεν έχουν ακόμα διαμορφωθεί δύο κρίσιμες συνθήκες. Μία πιο «ήπια» στάση της Fed και η απόδοση του 10ετούς ομολόγου κάτω από το 4% χωρίς παράλληλη εμφάνιση ύφεσης.

Ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, επανέλαβε την περασμένη εβδομάδα την πολιτική «αναμονής και παρακολούθησης» (wait-and-see), ενώ η απόδοση του 10ετούς ομολόγου έχει ξεπεράσει το 4,4%. Όπως τονίζει η Morgan Stanley, η απόδοση πάνω από 4,5% αποτελεί «εμπόδιο για τις αποτιμήσεις».

Οι αγορές ωστόσο αντέδρασαν θετικά, με τον S&P 500 να ενισχύεται και τα «επικίνδυνα» assets να κάνουν ράλι, μετά τη συμφωνία ΗΠΑ-Κίνας για προσωρινή αποκλιμάκωση των δασμών. Η συμφωνία δίνει και στις δύο πλευρές τρεις μήνες για διαπραγματεύσεις.

Ο S&P 500 έχει ανακτήσει περίπου το μισό από το σχεδόν 19% των απωλειών του από τις κορυφές του Φεβρουαρίου, καθώς οι ΗΠΑ άρχισαν διαπραγματεύσεις με εμπορικούς εταίρους. Ωστόσο, οι δασμοί παραμένουν στο επίκεντρο των εταιρικών ανησυχιών, με τις αναφορές σε τηλεδιασκέψεις να αγγίζουν ιστορικό υψηλό.

Σύμφωνα με τη Morgan Stanley, περίπου 30 εταιρείες έχουν αποσύρει ή «παγώσει» τις εκτιμήσεις τους, κυρίως σε τομείς όπως η αυτοκινητοβιομηχανία, τα διαρκή καταναλωτικά αγαθά και η βιομηχανία. Παρόλα αυτά, οι μετοχές αυτών των εταιρειών κατέγραψαν άνοδο μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων.

Για τον Γουίλσον, το επόμενο κρίσιμο τεχνικό τεστ για τον S&P 500 είναι η ζώνη των 5.750-5.800 μονάδων, όπου συγκλίνουν οι κινητοί μέσοι όροι 200 και 100 ημερών. Παρά την επιστροφή του δείκτη στη ζώνη πριν την «Ημέρα της Απελευθέρωσης» (5.500-6.100 μονάδες), η περαιτέρω άνοδος θα εξαρτηθεί από την πρόοδο στο εμπορικό μέτωπο και τη νέα επιτάχυνση στις προσδοκίες για την κερδοφορία.

Διαβάστε ακόμη 

Μητσοτάκης – Μελόνι: Συμφωνία για τον ελληνικό σιδηρόδρομο – Οι Ιταλoί θα επενδύσουν €360 εκατ. για νέα τρένα και αμαξοστάσια (vid) (upd)

Πιερρακάκης στο Bloomberg: Η Ελλάδα σχεδιάζει να αποπληρώσει τα δάνεια διάσωσης 10 χρόνια νωρίτερα

Εμπορική συμφωνία ΗΠΑ-Κίνας: Πώς η απείθεια του Πεκίνου ανάγκασε σε υποχώρηση την Ουάσιγκτον (γράφημα)

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα