Ο Ντράγκι επανέρχεται, όσο αυξάνουν οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό

Ο Mario Draghi πέρασε μια καλή εβδομάδα, με μόνη επιδείνωση την πτώση των πληθωριστικών προσδοκιών στη ζώνη του ευρώ.

Ένας βασικός δείκτης της αγοράς -η πενταετής διακύμανση των τιμών και οι πενταετείς αντισταθμίσεις του πληθωρισμού- ολοκλήρωσε την πιο απότομη εβδομαδιαία άνοδό του της τελευταίας επταετίας την Παρασκευή. Το άλμα ξεκίνησε αφού ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας μίλησε την Τρίτη, επισημαίνοντας την πιθανότητα να υπάρξει πρόσθετη νομισματική ώθηση.

Ακόμα, τώρα πιθανότατα πρέπει να να συνεχίσει σε αυτό το δρόμο, με πράξεις. Αν και ξεκίνησε από το χαμηλό ρεκόρ 1,1%, ο δείκτης εξακολουθεί να είναι μόνο περίπου στο 1,3%, πολύ μακριά από τον μεσοπρόθεσμο στόχο της ΕΚΤ για τον πληθωρισμό, καθώς θα ήθελε να είναι μόλις κάτω από 2%.

“Οι επόμενες 20 μονάδες βάσης θα είναι πολύ πιο δύσκολες”, δήλωσε ο Michael Leister, επικεφαλής της στρατηγικής για τα επιτόκια της Commerzbank AG, ο οποίος αναμένει να μειωθεί το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ στην επόμενη συνεδρίαση τον Ιούλιο. “Οι φόβοι για ύφεση και για τον εμπορικό πόλεμο, πρέπει να υποχωρήσουν”.

Η πτώση του πενταετούς δείκτη μέσα στο έτος είχε ενοχλήσει πολλούς αξιωματούχους της ΕΚΤ, οι οποίοι το είδαν ως σημάδι πως οι επενδυτές μπορεί να χάνουν την πίστη τους στις προοπτικές τους. Αυτός ο φόβος επιτάθηκε όταν η διολίσθηση επιταχύνθηκε μετά τη συνεδρίαση πολιτικής της 6ης Ιουνίου, παρά την ενίσχυση της δέσμευσης της κεντρικής τράπεζας να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια.

Ο Draghi πήγε πιο μακριά αυτή την εβδομάδα, λέγοντας ότι το θεσμικό όργανο θα αναλάβει πρωτοβουλίες αν η οικονομία δεν βελτιωθεί – μια άλλη λεκτική απόχρωση, από την προηγούμενη διατύπωσή του, που υποστήριξε ότι οι προοπτικές θα χρειαστεί να επιδεινωθούν πρώτα.