Bloomberg

Ο παράδεισος των $3,4 τρισ. όπου οι επενδυτές «κρύβονται για λίγο»

  • newsroom


Οι επενδυτές φοβούνται και ανησυχούν περισσότερο για τη διατήρηση, παρά για την επιστροφή κεφαλαίου

Καθώς οι φόβοι της παγκόσμιας οικονομικής επιβράδυνσης ενισχύονται και οι τιμές των μετοχών διακυμαίνονται έντονα, πολλοί Αμερικανοί επενδυτές τρέχουν για κάλυψη σε Αμοιβαία Κεφάλαια Χρηματαγοράς (ΑΚΧΑ).

Οι εκτεταμένες εμπορικές εντάσεις μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας επιτείνουν τις ανησυχίες μιας ύφεσης που θα αναγκάσει την Federal Reserve και άλλες κεντρικές τράπεζες να μειώσουν τα επιτόκια και να στραφούν σε περαιτέρω κίνητρα. Αυτό προκάλεσε ένα ράλι στα κρατικά ομόλογα, το οποίο ώθησε τις αποδόσεις ακόμη και στα 30ετή κρατικά ομόλογα κοντά ή κάτω από εκείνες των βραχυπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων που κατέχουν τα ΑΚΧΑ, τα οποία παραμένουν ακόμα κοντά στο 2,3%.

Τα ΑΚΧΑ είδαν εισροές 18 δισ. δολαρίων την εβδομάδα μέχρι την Τετάρτη, ωθώντας τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία σε ένα σχεδόν 10ετές υψηλό των 3,35 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, σύμφωνα με τα στοιχεία του Ινστιτούτου Επενδύσεων. Οι ροές οφείλονται εν μέρει στην επιθυμία των επενδυτών “να κρυφτούν για λίγο”, δήλωσε ο Rob Sabatino, παγκόσμιος επικεφαλής ρευστότητας στην UBS Asset Management, η οποία εποπτεύει 122 δισεκατομμύρια δολάρια.

Οι θεσμικοί και μεμονωμένοι επενδυτές έχουν λίγους καλύτερους χώρους για να κρατούν τα μετρητά τους, δεδομένου ότι τα επιτόκια των τραπεζικών καταθέσεων είναι σημαντικά χαμηλότερα και η αστάθεια της αγοράς εκτοξεύτηκε τον Αύγουστο. Πολλοί επενδυτές απλώς “καταφεύγουν σε μετρητά”, δήλωσε ο Sabatino.

Ο ευαίσθητος ψυχισμός των επενδυτών εμφανίζεται σχεδόν παντού αυτές τις μέρες: σε ανταλλαγές επιτοκίων και σε μια ανεστραμμένη προθεσμιακή δομή, οι αποδόσεις μεταξύ βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων ομολόγων μειώθηκαν κάτω από το μηδέν και ένα sell-off στις αγορές δείχνουν όλα προς τη ρευστοποίηση.

Υπάρχουν ενδείξεις ότι “οι επενδυτές φοβούνται και ανησυχούν περισσότερο για τη διατήρηση, παρά για την επιστροφή κεφαλαίου”, δήλωσε ο Scott Minerd της Guggenheim σε τηλεοπτική συνέντευξη του Bloomberg την Τρίτη.

Λίγοι είναι έτοιμοι να αναγνωρίσουν μια επανάληψη της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης την περίοδο 2007-2008, αν και ορισμένοι επενδυτές ανησυχούν για το πού μπορεί να εκδηλωθεί η αστάθεια της αγοράς κατά την επόμενη ύφεση. Η επόμενη επιβράδυνση θα μπορούσε να οδηγήσει στην εξάπλωση της αστάθειας σε μέρη όπως το χρέος των φοιτητών, τα δάνεια αυτοκινήτων, τα δάνεια με μόχλευση ή τα ομόλογα υψηλής απόδοσης, λέει ο στρατηγός JP Morgan Jan Loeys, ο οποίος βλέπει έναν αυξανόμενο κίνδυνο να πέσουν οι μηδενικές αποδόσεις των ΗΠΑ.

Απόρρητο Απόρρητο