Οι αγορές ομολόγων ενισχύθηκαν ενόψει της κρίσιμης απόφασης της Federal Reserve για τα επιτόκια, καθώς η απότομη πτώση των τιμών του πετρελαίου μετρίασε τους φόβους για ένα νέο κύμα πληθωριστικών πιέσεων.
Οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων της Αυστραλίας και της Ιαπωνίας υποχώρησαν περίπου κατά πέντε μονάδες βάσης, ενώ τα αντίστοιχα αμερικανικά Treasuries παρέμειναν κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα του τελευταίου μήνα. Στις ασιατικές αγορές οι μετοχές κινήθηκαν χωρίς σαφή κατεύθυνση, μετά από τριήμερη ανοδική πορεία, ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του S&P 500 κατέγραψαν μικρά κέρδη.
Η εικόνα αυτή ακολούθησε τη διόρθωση των αμερικανικών τεχνολογικών μετοχών την Τρίτη, με τις εταιρείες ημιαγωγών να δέχονται πιέσεις και τον Nasdaq 100 να υποχωρεί σχεδόν κατά 2%.
Το πετρέλαιο κοντά σε χαμηλά τριμήνου
Το Brent διαπραγματευόταν κάτω από τα 80 δολάρια το βαρέλι, παραμένοντας κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων τριών μηνών.
Οι τιμές έχουν υποχωρήσει κατά περίπου 15% στις τέσσερις τελευταίες συνεδριάσεις, καταγράφοντας το μεγαλύτερο πτωτικό σερί του 2026. Η κίνηση αποδίδεται στις προσδοκίες ότι η συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν για την επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ θα οδηγήσει σε σημαντική αύξηση της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου.
Η πτώση των τιμών έχει αναγκάσει τους επενδυτές να επανεκτιμήσουν τις προοπτικές των επιτοκίων διεθνώς, την ώρα που η Fed συνεδριάζει για πρώτη φορά υπό τη νέα ηγεσία του Κέβιν Γουόρς.
«Ένα πραγματικό τέλος του πολέμου και η πλήρης αποκατάσταση των ροών πετρελαίου θα οδηγήσουν σε χαμηλότερες αποδόσεις ομολόγων βραχυπρόθεσμα», δήλωσε ο Μπάιρον Άντερσον της Laffer Tengler Investments. «Οι συζητήσεις για νέες αυξήσεις επιτοκίων θα εξαφανιστούν μόλις αποκλιμακωθεί ο ενεργειακός πληθωρισμός».
Το μεγάλο ερώτημα είναι ο Γουόρς
Με εξαίρεση την αναμενόμενη αύξηση επιτοκίων από την Τράπεζα της Ιαπωνίας, οι περισσότερες κεντρικές τράπεζες των ανεπτυγμένων οικονομιών, συμπεριλαμβανομένης της Fed, εκτιμάται ότι θα διατηρήσουν αμετάβλητη τη νομισματική πολιτική τους αυτή την εβδομάδα.
Το ενδιαφέρον των αγορών στρέφεται κυρίως στο πώς θα διαμορφωθεί η επικοινωνιακή στρατηγική της Fed υπό τον νέο πρόεδρό της.
Οι οικονομολόγοι του Bloomberg Economics εκτιμούν ότι ο Γουόρς ενδέχεται να διαφοροποιηθεί από τους προκατόχους του, Τζερόμ Πάουελ, Τζάνετ Γέλεν και Μπεν Μπερνάνκι, επιλέγοντας να μην συμπεριλάβει δική του πρόβλεψη στο περίφημο «dot plot» της Fed.
«Ο άγνωστος παράγοντας είναι το αν ο Γουόρς θα συνεχίσει τη συρρίκνωση του ισολογισμού της Fed και αν θα αλλάξει τα σήματα που στέλνει η κεντρική τράπεζα στις αγορές», σημείωσε ο Άντερσον.
Τι σημαίνει το dot plot
Η πρακτική του «dot plot», αφορά τον τρόπο με τον οποίο ο πρόεδρος της Fed συμμετέχει στις προβλέψεις επιτοκίων που δημοσιεύει η κεντρική τράπεζα.
Eίναι ένα διάγραμμα στο οποίο κάθε μέλος της Fed τοποθετεί μια τελεία που δείχνει πού θεωρεί ότι πρέπει να βρίσκονται τα επιτόκια στο τέλος κάθε έτους.
Η εκτίμηση του Bloomberg Economics είναι ότι ο Κέβιν Γουόρς ίσως επιλέξει να μην καταθέτει προσωπική πρόβλεψη, ώστε να εμφανίζεται περισσότερο ως συντονιστής της επιτροπής και λιγότερο ως ένα ακόμη μέλος με συγκεκριμένη άποψη για τα επιτόκια.
Αν λοιπόν ο νέος επικεφαλής της Fed διαφοροποιηθεί από τους προκατόχους του, oι αγορές δεν θα μπορούn να μαντέψουν τόσο εύκολα τι σκέφτεται. Aυτό θα μπορούσε να σημαίνει μεγαλύτερη αβεβαιότητα βραχυπρόθεσμα, επειδή η προσωπική άποψη του προέδρου της Fed αποτελεί συνήθως τον σημαντικότερο οδηγό για τις προσδοκίες γύρω από τα επιτόκια.
Διχασμένη η αγορά για τα επιτόκια
Οι επενδυτές εμφανίζονται ολοένα και πιο διχασμένοι σχετικά με την πορεία των αμερικανικών επιτοκίων τους επόμενους μήνες.
Στην αγορά παραγώγων καταγράφονται στοιχήματα που καλύπτουν όλο το φάσμα των πιθανών εξελίξεων, από μειώσεις επιτοκίων έως πολλαπλές αυξήσεις.
Παρόμοια εικόνα επικρατεί και μεταξύ των μεγάλων επενδυτικών οίκων. Η PGIM προβλέπει τρεις αυξήσεις επιτοκίων μέσα στο 2026, ενώ ο Άντριου Χόλενχορστ της Citigroup εκτιμά ότι η Fed θα προχωρήσει σε μειώσεις. Από την πλευρά της, η BNP Paribas προβλέπει τρεις αυξήσεις επιτοκίων με αφετηρία τον Δεκέμβριο.
Σήματα αλλαγής από την Κίνα
Στο μεταξύ, η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο αλλαγών στο πλαίσιο καθορισμού των επιτοκίων, δίνοντας μεγαλύτερη έμφαση στα επιτόκια μίας ημέρας.
Ο διοικητής Παν Γκονγκσένγκ δήλωσε στη Σανγκάη ότι η κεντρική τράπεζα θα βελτιώσει τη διαχείριση των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων και θα αυξήσει, όταν κριθεί αναγκαίο, τις πράξεις αντίστροφης επαναγοράς μίας ημέρας.
Η κίνηση θεωρείται βήμα προσέγγισης των πρακτικών που ακολουθούν οι περισσότερες μεγάλες κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως.
Προχωρά η συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν
Σε γεωπολιτικό επίπεδο, Ηνωμένες Πολιτείες και Ιράν προετοιμάζονται να υπογράψουν επίσημα στις 19 Ιουνίου, στην Ελβετία, το μνημόνιο κατανόησης που προβλέπει την αποκλιμάκωση της σύγκρουσης και την επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ.
Παρ’ όλα αυτά, ευρωπαϊκές κυβερνήσεις, επενδυτές ενέργειας και ναυτιλιακές εταιρείες εξακολουθούν να διατηρούν επιφυλάξεις για το πόσο γρήγορα θα αποκατασταθούν πλήρως οι συνθήκες που επικρατούσαν πριν από τον πόλεμο.
Ο Μπίλι Λέουνγκ της Global X Management εκτιμά ότι το επενδυτικό περιβάλλον έχει γίνει πιο ευνοϊκό για μια ήπια νομισματική πολιτική τις τελευταίες 48 ώρες.
«Η απότομη πτώση του πετρελαίου λόγω των προσδοκιών επαναλειτουργίας των Στενών του Ορμούζ δημιουργεί έναν πραγματικό αποπληθωριστικό παράγοντα. Ωστόσο, η αγορά δεν θα προεξοφλήσει πλήρως αυτή την εξέλιξη πριν ακούσει τι έχει να πει ο Κέβιν Γουόρς», σημείωσε.
Δολάριο και πολύτιμα μέταλλα
Ο δείκτης του δολαρίου κινήθηκε σχεδόν αμετάβλητος, ενώ ο χρυσός και το ασήμι κατέγραψαν ήπια άνοδο.
Σύμφωνα με τον αναλυτή του Bloomberg, Γκάρφιλντ Ρέινολντς, το αμερικανικό νόμισμα ανέκτησε μεγάλο μέρος των απωλειών του κατά τη διάρκεια του πολέμου ΗΠΑ-Ιράν, όταν οι τιμές του πετρελαίου είχαν εκτιναχθεί.
Ωστόσο, προειδοποιεί ότι η ανθεκτικότητα του δολαρίου θα μπορούσε να δοκιμαστεί εάν η σημερινή συνεδρίαση της Fed εκπλήξει τις αγορές με πιο ήπιο μήνυμα από αυτό που αναμένουν οι επενδυτές.
Διαβάστε ακόμη
ΗΠΑ-Ιράν: Αυτό είναι το προσχέδιο των 14 σημείων που ανοίγει τον δρόμο για το τέλος του πολέμου
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.