Ρωσία: «Η μία… αποτυχημένη έκδοση ομολόγων μετά την άλλη» λόγω γεωπολιτικών εντάσεων

Το μέγεθος του πλήγματος που έχει επιφέρει στην ρωσική οικονομία η διαμάχη και η ένταση μεταξύ Μόσχας και Άγκυρας μετά την κατάρριψη του ρωσικού μαχητικού στη Συρία, δείχνει η χθεσινή αποτυχημένη έκδοση ομολόγου, η χειρότερη που έχει καταγράψει η χώρα τους τελευταίους 8 μήνες.

Το επενδυτικό κλίμα στη Ρωσία έχει υποχωρήσει σημαντικά μετά τις γεωπολιτικές εντάσεις στη Συρία, με αποτέλεσμα η έκδοση ομολόγων, ύψους 10 δισ. ρουβλίων, να συγκεντρώσει προσφορές κάτω του 40% του προσφερόμενου ποσού, και άρα, να μην καλυφθεί.

Αυτή την εβδομάδα, η απόδοση ενισχύθηκε κατά 24 μονάδες βάσης στο 9,95%, σχεδόν αναστρέφοντας το ράλι της προηγούμενης εβδομάδας, που πυροδοτήθηκε από την αισιοδοξία των επενδυτών ότι ο Ρώσος πρόεδρος εξετάζει το ενδεχόμενο συμμαχίας με τις ΗΠΑ.

Η απόδοση του 5ετούς ρωσικού ομολόγου υποχωρεί κατά 10 μονάδες βάσης σήμερα στο 9,97%, ενώ σε επίπεδο τριμήνου η πτώση αγγίζει τις 144 μονάδες βάσης.

Οι κυρώσεις που έχουν επιβληθεί στη Ρωσία για την ουκρανική κρίση αλλά και η πτώση του πετρελαίου κατά 41% τους τελευταίους 12 μήνες έχουν οδηγήσει σε ύφεση τη ρωσική οικονομία κι έχουν δημιουργήσει έλλειμμα το οποίο αναμένεται να φτάσει το 3,3% του ΑΕΠ φέτος, το μεγαλύτερο από το 2010.

Έκτοτε, η Ρωσία έχει ακυρώσει τουλάχιστον 12 δημοπρασίες ομολόγων, οι οποίες ωστόσο ανέκαμψαν όταν η Μόσχα άρχισε να προσφέρει ομόλογα με κυμαινόμενη απόδοση και η κεντρική τράπεζα μείωσε τα επιτόκια.

Ακόμα κι έτσι όμως η Ρωσία έχει συγκεντρώσει μόλις 588 δισ. ρούβλια από τις εκδόσεις το 2015, περίπου δηλαδή το 41% του ετήσιου στόχου.

Για να αναπληρώσει το κενό το υπουργείο Οικονομικών σχεδιάζει να χρησιμοποιήσει περίπου 300 δισ. ρούβλια από το Ταμείο Αποθεματικών για τον Νοέμβριο και άλλα 700 δισ. ρούβλια τον Δεκέμβριο.

«Οι επενδύσεις σε ρωσικές μετοχές και ομόλογα περιλαμβάνει ένα premium γεωπολιτικού ρίσκου κι αυτό γίνεται πλέον ξεκάθαρο. Οι εντάσεις θα συνεχιστούν για αρκετό καιρό ακόμα» υποστηρίζει ο Michael Ganske, επικεφαλής αναδυόμενων αγορών στην Rogge Global Partners στο Λονδίνο.

«Το επενδυτικό κλίμα αλλάζει πολύ γρήγορα. Αν υπάρξει γρήγορη κλιμάκωση μεταξύ Τουρκίας και Ρωσίας, οι ξένοι επενδυτές θα γίνουν πιο επιφυλακτικοί, δίνοντας περισσότερη έμφαση στη ζήτηση από τους εγχώριους επενδυτές» τονίζει ο Simon Quijano- Evans, επικεφαλής αναλυτής των αναδυόμενων αγορών στην Commerzbank AG.