«Αρκετά άνετη» με τα στοιχήματα των επενδυτών για αύξηση των επιτοκίων από την ΕΚΤ δηλώνει ότι αισθάνεται το μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, η Ιζαμπέλ Σνάμπελ. Όπως είπε, παρότι το κόστος δανεισμού βρίσκεται –εκτός απροόπτου– θα παραμείνει σε καλά επίπεδα για κάποιο διάστημα, η οικονομία θα ενισχυθεί από την καταναλωτική δαπάνη, τις επιχειρηματικές επενδύσεις και την άνοδο των κρατικών δαπανών για άμυνα και υποδομές.
«Τόσο οι αγορές όσο και οι συμμετέχοντες στις έρευνες αναμένουν ότι η επόμενη κίνηση στα επιτόκια θα είναι μια αύξηση, έστω όχι αμέσως», δήλωσε την περασμένη εβδομάδα σε συνέντευξή της στο Bloomberg. «Νιώθω αρκετά άνετα με αυτές τις προσδοκίες».
Ένα από τα λεγόμενα «γεράκια» της Κεντρικής Τράπεζας περιέγραψε τους κινδύνους για την οικονομία και τον πληθωρισμό ως κλίνοντες προς τα πάνω. Σημείωσε επίσης ότι οι νέες προβλέψεις ανάπτυξης ενδέχεται να αναθεωρηθούν ανοδικά στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, όπου οι αναλυτές αναμένουν ότι το επιτόκιο καταθέσεων θα παραμείνει στο 2% για τέταρτη φορά.
Η Σνάμπελ είναι η πρώτη αξιωματούχος της ΕΚΤ που δηλώνει με σαφήνεια ότι τα επιτόκια δεν βρίσκονται απλώς σε ένα «καλό επίπεδο» — όπως έχει πει επανειλημμένα η Πρόεδρος Κριστίν Λαγκάρντ και άλλα μέλη — αλλά ότι έχουν φτάσει σε χαμηλά επίπεδα. Την ώρα που αρκετοί στο Διοικητικό Συμβούλιο θεωρούν ότι η επόμενη κίνηση θα μπορούσε να είναι προς οποιαδήποτε κατεύθυνση, και κάποιοι δεν αποκλείουν περαιτέρω μειώσεις πέρα από τις οκτώ που έχουν γίνει, η στάση της Σνάμπελ αναδεικνύει τις διαφορετικές δυναμικές των μεγάλων κεντρικών τραπεζών: οι ΗΠΑ και το Ηνωμένο Βασίλειο εξακολουθούν να μειώνουν τα επιτόκια καθώς βρίσκονται αντιμέτωπες με επίμονο πληθωρισμό.
Η πεποίθησή της βασίζεται στο πόσο καλά αντέδρασε η Ευρώπη την αναταραχή των δασμών που προκάλεσε ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ. Οι καταναλωτές ωφελήθηκαν από τις ταχείες αυξήσεις μισθών και την ανεργία που βρίσκεται κοντά σε ιστορικά χαμηλά. Παράλληλα, οι ευνοϊκές χρηματοδοτικές συνθήκες και η ώθηση για υιοθέτηση τεχνολογιών τεχνητής νοημοσύνης έχουν ενισχύσει τις επενδύσεις.
Η ανάπτυξη «αποδείχθηκε πολύ πιο ανθεκτική από ό,τι θα μπορούσε κανείς να περιμένει απέναντι στη μεγαλύτερη ανατροπή της διεθνούς εμπορικής τάξης από τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο», είπε, επισημαίνοντας έρευνες που δείχνουν «σταθερή επέκταση» μέχρι το τέλος του έτους. «Ένας λόγος που η επίδραση των δασμών ήταν πιο ήπια από ό,τι αναμενόταν είναι ότι η αβεβαιότητα υποχώρησε αρκετά γρήγορα».
Οι τελευταίες προβλέψεις της ΕΚΤ έδειχναν ότι η ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί στο 1% τον επόμενο χρόνο πριν ανακάμψει το 2027. Έκτοτε, είπε η Σνάμπελ, «οι προοπτικές έχουν βελτιωθεί». Τα στοιχεία της Παρασκευής έδειξαν ήδη καλύτερη επίδοση για το τρίτο τρίμηνο από ό,τι αρχικά είχε εκτιμηθεί.
Οι αναλυτές της ΕΚΤ θα παρακολουθούν στενά τα στοιχεία για τον πληθωρισμό, με τις νέες προβλέψεις να φθάνουν για πρώτη φορά έως το 2028, ώστε να αξιολογηθεί αν η πτώση κάτω από τον στόχο του 2% θα είναι χειρότερη από ό,τι αναμενόταν. Ένας σημαντικός προβληματισμός αφορά πιθανή καθυστέρηση στο ευρωπαϊκό σύστημα τιμολόγησης άνθρακα, που θα μπορούσε να επιβαρύνει το 2027.
Η Σνάμπελ μείωσε τη σημασία αυτών των φόβων, υποστηρίζοντας ότι η ΕΚΤ μπορεί να ανεχθεί «μέτριες αποκλίσεις από τον στόχο», όσο δεν υπάρχουν ενδείξεις ότι παγιώνονται.
«Είναι σημαντικό να μη δένουμε τα πάντα με έναν συγκεκριμένο αριθμό», είπε. «Αυτό που έχει σημασία είναι η συνολική μακροοικονομική αφήγηση, η οποία δείχνει πώς θα κινηθούν η οικονομία και ο πληθωρισμός με την πάροδο του χρόνου».
Παρότι ο πληθωρισμός «βρίσκεται σε καλό επίπεδο» προς το παρόν, οι τιμές στις υπηρεσίες παραμένουν η «πιο σημαντική» πρόκληση λόγω των αυξήσεων στους μισθούς, σύμφωνα με τη Σνάμπελ. Ταυτόχρονα, οι καθοδικές πιέσεις στα αγαθά —από την ενίσχυση του ευρώ, τη φθηνότερη ενέργεια και τις πιθανές αλλαγές στις εμπορικές ροές από την Κίνα— αποδείχθηκαν λιγότερο έντονες από όσο φοβούνταν.
«Αυτό σημαίνει ότι η πτώση του δομικού πληθωρισμού έχει σταματήσει σε μια στιγμή που η οικονομία ανακάμπτει, το παραγωγικό κενό κλείνει και η δημοσιονομική πολιτική επεκτείνεται — όλα στοιχεία που τείνουν να αυξήσουν τον πληθωρισμό», είπε. «Αυτό πρέπει να παρακολουθείται πολύ προσεκτικά».
Η Σνάμπελ αρνήθηκε να σχολιάσει τις προβλέψεις αναλυτών σχετικά με τον χρόνο της επόμενης κίνησης στα επιτόκια, παρότι κάποιοι στοιχηματίζουν σε αύξηση ήδη από τον Ιούνιο. «Αυτό δεν βρίσκεται αυτή τη στιγμή στο μυαλό μας», είπε. «Θα το εξετάσουμε όταν έρθει η ώρα».
Κοιτάζοντας μπροστά, τόνισε ότι η ΕΚΤ πρέπει να παραμείνει σε επαγρύπνηση για το αν μακροπρόθεσμες τάσεις —όπως οι αλλαγές στο δυνητικό προϊόν της οικονομίας και ο αντίκτυπος της τεχνητής νοημοσύνης— καθιστούν μια κατά τα άλλα κατάλληλη νομισματική στάση υπερβολικά χαλαρή.
«Πρέπει να παρακολουθούμε αν η πολιτική μας γίνεται σταδιακά πιο χαλαρή και ενδεχομένως υπερβολικά χαλαρή, οπότε θα είναι η στιγμή να σκεφτούμε μια νέα κίνηση στα επιτόκια», είπε.
Αναφερόμενη στον ισολογισμό της ΕΚΤ, σημείωσε ότι η διαδικασία κατά την οποία επιτρέπεται στα ομόλογα να ωριμάζουν και να διαγράφονται εξελίσσεται «ομαλά», με τα σταθερά επιτόκια στη διατραπεζική αγορά να δείχνουν ότι η πλεονάζουσα ρευστότητα παραμένει «άφθονη». Αυτό έρχεται σε αντίθεση με τις ΗΠΑ, όπου η Fed σταμάτησε τη συρρίκνωση του ισολογισμού της αυτόν τον μήνα. Αν και το Bloomberg Economics θεωρεί πιθανό η ΕΚΤ να πράξει το ίδιο στο δεύτερο εξάμηνο του επόμενου έτους, η Σνάμπελ είπε ότι τέτοιες προβλέψεις είναι δύσκολες.
«Αυτό αντιστοιχεί στο ένα άκρο του εύρους μας», είπε. «Το άλλο άκρο είναι πολύ αργότερα».
Η πλήρης αναθεώρηση του επιχειρησιακού πλαισίου της ΕΚΤ θα ξεκινήσει το επόμενο έτος, όμως ενδέχεται να μη ολοκληρωθεί πριν από το 2027, πρόσθεσε.
Διαβάστε ακόμη
Meta: Περικοπές σχεδιάζει ο Ζούκερμπεργκ στον τομέα του metaverse
Mega deal Prodea – Παπαλέκα για πακέτο ακινήτων έναντι €676 εκατ.
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.