Η συμφωνία-ορόσημο της Unilever για τον μετασχηματισμό του κλάδου τροφίμων της έχει ανατρέψει το επενδυτικό αφήγημα γύρω από τη μετοχή, εντείνοντας τις ανησυχίες για έναν τίτλο που μέχρι πρόσφατα θεωρούνταν «ασφαλές καταφύγιο».

Η μετοχή κατέγραψε τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση από την περίοδο της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης, μετά την ανακοίνωση της συμφωνίας συγχώνευσης του συγκεκριμένου τομέα με τη McCormick & Co..

Βαθιά διόρθωση και απώλειες δισεκατομμυρίων

Συνολικά, η μετοχή έχει υποχωρήσει κατά 24% από τα υψηλά του Φεβρουαρίου, εξαλείφοντας περίπου 42 δισ. δολάρια από την κεφαλαιοποίηση της εταιρείας. Η πίεση εντάθηκε τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς αποκαλύπτονταν περισσότερες λεπτομέρειες για τον διαχωρισμό του κλάδου τροφίμων.

Παρότι η συμφωνία στοχεύει να μετατρέψει την Unilever σε έναν πιο «καθαρό» παίκτη στους τομείς ομορφιάς, προσωπικής φροντίδας και οικιακών προϊόντων, τα άμεσα οφέλη για τους μετόχους παραμένουν ασαφή.

Αναλυτές επισημαίνουν την πολυπλοκότητα της συμφωνίας, αλλά και τη διστακτικότητα των επενδυτών να αποκτήσουν έκθεση σε μια νέα, υψηλά δανεισμένη εταιρεία τροφίμων εισηγμένη στις ΗΠΑ.

«Η συνταγή δημιουργίας αξίας της McCormick θα χρειαστεί χρόνο για να αποδώσει», ανέφερε ο αναλυτής της TD Cowen, Ρόμπερτ Μόσκοου. Παράλληλα, ο Γκιγιόμ Ντελμά της UBS Group AG κάνει λόγο για μια «περίπλοκη και αβέβαιη περίοδο 15 μηνών».

Η S&P Global Ratings διατήρησε την επενδυτική βαθμίδα της Unilever (A+), ωστόσο υποβάθμισε τις προοπτικές της σε αρνητικές, επικαλούμενη τη μείωση της κλίμακας και της διαφοροποίησης των δραστηριοτήτων μετά την ολοκλήρωση της συμφωνίας.

Στροφή στρατηγικής και επενδυτικός σκεπτικισμός

Η Unilever κινείται εδώ και χρόνια προς ένα πιο απλοποιημένο μοντέλο με μικρότερη εξάρτηση από τον κλάδο τροφίμων. Πέρυσι προχώρησε στην απόσχιση της δραστηριότητας παγωτού, διατηρώντας ποσοστό περίπου 20%.

Ωστόσο, η νέα συμφωνία δημιουργεί ερωτήματα για το αν οι μέτοχοι επιθυμούν συμμετοχή στη νέα εταιρεία που θα προκύψει, η οποία αναμένεται να φέρει υψηλό δανεισμό και να είναι εισηγμένη στη Νέα Υόρκη.

Η χρηματιστηριακή αξία της Unilever έχει μειωθεί στα 120 δισ. δολάρια από τα 162 δισ. του Φεβρουαρίου, ενώ η μετοχή διαπραγματεύεται πλέον σε περίπου 14,6 φορές τα αναμενόμενα κέρδη, επίπεδο χαμηλότερο κατά πάνω από 10% από τον μέσο όρο πενταετίας.

Διχασμένοι αναλυτές για την επόμενη ημέρα

Οι αναλυτές εμφανίζονται διχασμένοι, με τη συνολική αξιολόγηση της μετοχής να βρίσκεται κοντά στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο ετών.

Ο Ντέιβιντ Χέιζ της Jefferies υπογραμμίζει ανησυχίες για φορολογικές επιπτώσεις, αιφνίδια έκθεση σε άγνωστη εταιρική οντότητα και κόπωση από συνεχείς αναδιαρθρώσεις.

Από την άλλη πλευρά, ο Γουόρεν Άκερμαν της Barclays Plc εκτιμά ότι η αρνητική αντίδραση της αγοράς είναι υπερβολική, σημειώνοντας ότι η δημιουργία μιας «καθαρής» εταιρείας προσωπικής φροντίδας μπορεί να αποδώσει μακροπρόθεσμα.

Διαβάστε ακόμη

BlackRock: Στο στόχαστρο τα γερμανικά ομόλογα καθώς ενισχύεται ο πληθωριστικός κίνδυνος (διάγραμμα)

SpaceX: Προς IPO τον Ιούνιο με φόντο αποτίμηση-μαμούθ άνω του $1 τρισ.

Πανέτα (ΕΚΤ): Μακροχρόνιες οι επιπτώσεις από τον πόλεμο στο Ιράν

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα