Μπορεί ο πρόεδρος της Federal Reserve, Τζερόμ Πάουελ, να υποβάθμισε τη σημασία των διαφωνιών στη χθεσινή ψηφοφορία για νέα μείωση των επιτοκίων, όμως οι λεπτομέρειες που δημοσιοποιήθηκαν μετά τη συνεδρίαση αποτύπωσαν ένα βαθιά διχασμένο κεντρικό τραπεζικό σύστημα.
Ο Πάουελ πέρασε τη μείωση κατά 25 μονάδες βάσης παρά τις αντιρρήσεις ορισμένων μελών με δικαίωμα ψήφου. Ακόμη μεγαλύτερη, όμως, ήταν η ομάδα των περιφερειακών διοικητών που συμμετείχαν στη συζήτηση χωρίς να έχουν φέτος ψήφο και εξέφρασαν επίσης την αντίθεσή τους.
Οι ρωγμές αυτές ίσως προαναγγέλλουν το πόσο δύσκολη θα είναι η επόμενη χρονιά, όταν ένας νέος πρόεδρος της Fed θα επιχειρήσει να επιτύχει συναίνεση ακόμη πιο δύσκολα από τον Πάουελ.
«Ασυνήθιστο φαινόμενο»
«Είναι πολύ ασυνήθιστο. Στα δέκα και πλέον χρόνια ενασχόλησής μου με τη Fed δεν έχω δει κάτι αντίστοιχο», δήλωσε ο Πάτρικ Χάρκερ, ο οποίος υπηρέτησε ως πρόεδρος της Federal Reserve της Φιλαδέλφειας μέχρι τη συνταξιοδότησή του τον Ιούνιο.
Μόλις δύο αξιωματούχοι – ο πρόεδρος της Fed του Κάνσας Σίτι, Τζεφ Σμιντ, και ο πρόεδρος της Fed του Σικάγου, Όστιν Γκούλσμπι – διαφώνησαν επισήμως ζητώντας καμία αλλαγή στα επιτόκια. Μια τρίτη διαφωνία προήλθε από τον κυβερνήτη Στίβεν Μάιραν, ο οποίος επέμεινε να ζητά μεγαλύτερη μείωση. Οι υπόλοιπες αντιρρήσεις εκφράστηκαν με πιο έμμεσους τρόπους.
Στις τριμηνιαίες προβλέψεις επιτοκίων που δημοσίευσε η Fed, έξι αξιωματούχοι τοποθετήθηκαν υπέρ του να παραμείνει ο βασικός επιτοκιακός στόχος στο επίπεδο πριν από τη χθεσινή μείωση, μεταξύ 3,75% και 4%. Αυτό υποδεικνύει ότι διαφώνησαν με την απόφαση, παρότι δεν διέθεταν δικαίωμα ψήφου. Ορισμένοι αναλυτές αποκαλούν αυτές τις υψηλότερες προβλέψεις «σιωπηρές διαφωνίες».
«Θα ήμουν μία από αυτές τις σιωπηρές διαφωνίες», ανέφερε ο Χάρκερ. «Νομίζω ότι η μείωση είναι λάθος».
Το σήμα των περιφερειακών τραπεζών
Ακόμη μία ένδειξη προήλθε από τις εισηγήσεις των διοικητικών συμβουλίων των περιφερειακών Fed. Τα μέλη τους καταθέτουν συστάσεις για ένα ακόμη βραχυπρόθεσμο επιτόκιο της κεντρικής τράπεζας, το οποίο ευθυγραμμίζεται πάντα με τη βασική πολιτική κατεύθυνση.
Ιστορικά, αυτές οι συστάσεις αντανακλούν τις προσωπικές προτιμήσεις των προέδρων των τοπικών τραπεζών. Σε αυτήν την περίπτωση, μόλις τέσσερις από τις δώδεκα πρότειναν μείωση, κάτι που σημαίνει ότι οι υπόλοιποι οκτώ πιθανότατα διαφωνούσαν.
Η στάση αυτή υποδηλώνει πως η διάθεση για σταθερά επιτόκια ήταν ισχυρότερη μεταξύ των προέδρων των περιφερειακών τραπεζών, οι οποίοι διαχρονικά έχουν πιο «σφιχτή» στάση από το διοικητικό συμβούλιο στην Ουάσιγκτον, τα μέλη του οποίου διορίζονται από τον Λευκό Οίκο και εγκρίνονται από τη Γερουσία.
Ο Πάουελ υποστήριξε στη συνέντευξη Τύπου ότι, με τον πληθωρισμό πάνω από τον στόχο 2% και την αγορά εργασίας να δείχνει πιέσεις, είναι φυσιολογικό να υπάρχουν διαφωνίες.
«Ένας πολύ μεγάλος αριθμός συμμετεχόντων συμφωνεί ότι οι κίνδυνοι είναι ανοδικοί τόσο για την ανεργία όσο και για τον πληθωρισμό. Οπότε τι κάνεις; Έχεις ένα εργαλείο, δεν μπορείς να κάνεις δύο πράγματα ταυτόχρονα. Είναι μια πολύ δύσκολη εξίσωση», είπε ο Πάουελ.
Ο νέος πρόεδρος της Fed το 2026 και οι δυσκολίες συναινέσεων
Με δεδομένο ότι τόσοι πολλοί αξιωματούχοι – είτε σιωπηρά είτε επισήμως – κρατούν σκληρή στάση, όποιον επιλέξει ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών Ντόναλντ Τραμπ για να διαδεχθεί τον Πάουελ το 2026, ανάμεσά τους και τον φαβορί Κέβιν Χάσετ, θα βρεθεί αντιμέτωπος με τις ίδιες ή και μεγαλύτερες δυσκολίες.
«Ο Πάουελ βρίσκεται πολλά χρόνια στη θέση και απολαμβάνει σεβασμό στο FOMC», σημείωσε ο Κάλβιν Τζι, επικεφαλής στρατηγικής ΗΠΑ στη BNP Paribas. «Αφού ακόμη και υπό την ηγεσία του εμφανίστηκαν τρεις διαφωνίες, μου είναι δύσκολο να φανταστώ ότι ένας νέος πρόεδρος θα πετύχει ευκολότερα ομοφωνία».
Τα δεδομένα που περιμένουν οι αγορές
Παρά τη διεύρυνση των αντιστάσεων, η πολιτική κατεύθυνση της Fed μπορεί να επηρεαστεί σημαντικά από τα επόμενα στοιχεία. Παρότι η διάμεση πρόβλεψη των αξιωματούχων δείχνει μία μείωση επιτοκίων μέσα στο 2026, οι επενδυτές τιμολογούν δύο. Και πάντα υπάρχει το ενδεχόμενο τα στοιχεία να ανατρέψουν την εικόνα.
Ήδη, όσοι ψήφισαν υπέρ της χθεσινής μείωσης ίσως θεωρήσουν ενδεικτική την άνοδο των νέων αιτήσεων για επίδομα ανεργίας. Το αμερικανικό υπουργείο Εργασίας ανακοίνωσε άλμα κατά 44.000 αιτήσεις, τη μεγαλύτερη αύξηση από την πανδημία, φτάνοντας τις 236.000 για την εβδομάδα που έληξε στις 6 Δεκεμβρίου. Παρότι η σειρά είναι συχνά ευμετάβλητη, η αύξηση αιτημάτων, σε συνδυασμό με πρόσφατες ανακοινώσεις απολύσεων από εταιρείες όπως η PepsiCo και η HP, μπορεί να αποτελεί πρώιμο σήμα επιδείνωσης.
Τις επόμενες εβδομάδες, οι αξιωματούχοι θα λάβουν σειρά νέων δεδομένων για την αγορά εργασίας και τον πληθωρισμό. Παρά την απώλεια ορισμένων στοιχείων Οκτωβρίου, θα έχουν ξεκάθαρη εικόνα για Νοέμβριο και Δεκέμβριο πριν την επόμενη συνεδρίαση στα τέλη Ιανουαρίου.
«Νομίζω ότι δικαιολογείται η τρέχουσα διαφωνία μεταξύ αξιωματούχων, καθώς τα στοιχεία δίνουν ανάμεικτα μηνύματα», σχολίασε η οικονομολόγος της Citigroup, Βερόνικα Κλαρκ. «Πιστεύω ότι μέχρι του χρόνου τα δεδομένα μπορεί να οδηγήσουν σε μεγαλύτερη σύγκλιση».
Διαβάστε ακόμη
Το υπερπολυτελές τρένο της ερήμου με τις 33 σουίτες – Μια νέα εμπειρία στη Σαουδική Αραβία
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.