Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα καταστήσει σαφές στο μέλλον αν χρησιμοποιεί τα «μη συμβατικά» εργαλεία της για να καθορίσει τη στάση της νομισματικής πολιτικής ή για να εξασφαλίσει την ομαλή μετάδοσή της, όπως δήλωσε το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό.

«Τα εργαλεία θα χρησιμοποιούνται κατά τρόπο “αναλογικό“, με σαφή εξήγηση του βασικού τους σκοπού», έγραψε τη Δευτέρα ο διοικητής της Τράπεζας της Γαλλίας σε άρθρο του στην εφημερίδα Les Echos, μετά την πρόσφατη επανεξέταση της στρατηγικής της ΕΚΤ.

«Όταν πρόκειται για τη χάραξη της στάσης, πρέπει να προτιμώνται τα προγράμματα αγοράς μακροπρόθεσμων ομολόγων και υπάρχουν διάφοροι τρόποι διαχείρισης των πιθανών κινδύνων για τους ισολογισμούς των κεντρικών τραπεζών», ανέφερε χαρακτηριστικά.

«Όσον αφορά τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής, η ΕΚΤ έχει καινοτομήσει επινοώντας μια σειρά εργαλείων», πρόσθεσε, αναφερόμενος στις πράξεις μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης (LTROs) και στο Εργαλείο Προστασίας Μετάδοσης (TPI), που δημιουργήθηκε το 2022.

Η στρατηγική επανεξέταση της ΕΚΤ κατέληξε ότι όλα τα εργαλεία –συμπεριλαμβανομένης της ποσοτικής χαλάρωσης (QE)– παραμένουν διαθέσιμα, χωρίς να διευκρινίζεται υπό ποιες συνθήκες θα πρέπει να χρησιμοποιούνται. Το μέγεθος κάθε παρέμβασης θα εξαρτάται από την έκταση του προβλήματος, είχε δηλώσει τότε ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ Φίλιπ Λέιν.

Αν και η αξιολόγηση άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο επαναφοράς της ποσοτικής χαλάρωσης στο μέλλον, ορισμένα στελέχη υπονοούν ότι αυτό θα γίνεται με μεγαλύτερη φειδώ.

Αρκετά μέλη έχουν εκφράσει ενστάσεις για το QE λόγω των παρενεργειών που προκάλεσε στο παρελθόν, όπως η δημιουργία φούσκας στις τιμές περιουσιακών στοιχείων, η αύξηση των ανισοτήτων και οι ζημίες σε κεντρικές τράπεζες της Ευρωζώνης.

Η Ίζαμπελ Σνάμπελ, μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής, έχει δηλώσει ότι το «όφελος σε σχέση με το κόστος» της ποσοτικής χαλάρωσης είναι πλέον «λιγότερο ευνοϊκό» για την τόνωση της οικονομίας, ενώ τα LTROs θεωρούνται πιο αποτελεσματικά στην ενίσχυση του τραπεζικού δανεισμού και μπορούν να αποσυρθούν πιο γρήγορα.

Διαβάστε ακόμη

Goldman Sachs: Ανεβάζει ξανά τον πήχη για τον S&P 500 – Πιο κοντά οι μειώσεις επιτοκίων (γράφημα)

IRIS: Νέο, αυξημένο όριο στις συναλλαγές από σήμερα 8 Ιουλίου

Η ΕΚΤ προειδοποιεί: Η ΕΕ ενισχύει το εμπόριο με αυταρχικά καθεστώτα (διάγραμμα)

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα