Τα γιγαντιαία IPOs που σχεδιάζουν εταιρείες όπως η SpaceX και η OpenAI απειλούν να οδηγήσουν τη στάθμιση του τεχνολογικού κλάδου στους χρηματιστηριακούς δείκτες της Wall Street πέρα από επίπεδα που παραπέμπουν σε ιστορικές χρηματιστηριακές «φούσκες», σύμφωνα με τον στρατηγικό αναλυτή της Bank of America, Μάικλ Χάρτνετ.
Η εταιρεία του Έλον Μασκ, SpaceX, έχει ήδη χαράξει σχέδια για τη μεγαλύτερη δημόσια εγγραφή όλων των εποχών, ενώ η δημιουργός του ChatGPT, OpenAI, επιδιώκει να προηγηθεί της ανταγωνίστριας Anthropic στην είσοδο στο χρηματιστήριο. Οι τεράστιες αυτές πωλήσεις μετοχών ενισχύουν ακόμη περισσότερο την αισιοδοξία γύρω από την τεχνολογία και την τεχνητή νοημοσύνη, που ήδη τροφοδοτεί ένα από τα πιο στενά ανοδικά ράλι των τελευταίων δεκαετιών.
«Η ισχυρή πορεία των τιμών, η μανία των μικροεπενδυτών και η πτώση της μεταβλητότητας… όλα δείχνουν συνθήκες φούσκας», προειδοποίησε ο Χάρτνετ σε σημείωμά του. «Αν προστεθούν τα mega IPOs στους μεγάλους παίκτες της AI, η συγκέντρωση της αγοράς μπορεί εύκολα να ξεπεράσει περίπου το 48% που είδαμε στις φούσκες της δεκαετίας του 1920, των Nifty 50 τη δεκαετία του 1970, της Ιαπωνίας τη δεκαετία του 1980 και των τεχνολογικών μετοχών τη δεκαετία του 1990».
Η τεχνολογία αντιπροσωπεύει ήδη περισσότερο του 44% του δείκτη S&P 500. Μια περαιτέρω συγκέντρωση αυξάνει τους κινδύνους για τους διαχειριστές κεφαλαίων, οι οποίοι συχνά δεσμεύονται από περιορισμούς διαχείρισης ρίσκου και δεν μπορούν να ακολουθήσουν πλήρως τέτοιες σταθμίσεις στα χαρτοφυλάκιά τους.
Παράλληλα, οι χρηματιστηριακοί δείκτες που είναι υπερβολικά προσανατολισμένοι στις τεχνολογικές μετοχές ενδέχεται να κρύβουν αδυναμίες σε άλλους τομείς της οικονομίας, όπως οι καταναλωτικές και οι χρηματοοικονομικές μετοχές, που συνδέονται πιο άμεσα με την πραγματική οικονομική δραστηριότητα.
Εξετάζοντας προηγούμενες μεγάλες δημόσιες εγγραφές, ο Χάρτνετ σημείωσε ότι εταιρείες όπως η Saudi Aramco και η Meta Platforms είχαν τελικά περιορισμένη επίδραση στη συνολική αγορά. Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι αγορές βρέθηκαν χαμηλότερα 9 έως 12 μήνες μετά από «κορυφαίες» εισαγωγές όπως αυτές της Visa και της AIA Group.
Σύμφωνα με τον ίδιο, οι εκρηκτικές ανοδικές φάσεις και οι χρηματιστηριακές φούσκες συνήθως τερματίζονται όταν εκτοξεύονται οι αποδόσεις των ομολόγων. Ο Χάρτνετ, που είχε προβλέψει σωστά την υπεραπόδοση των διεθνών μετοχών πέρυσι και είχε τοποθετηθεί θετικά στα εμπορεύματα, χρησιμοποίησε δύο ETFs της State Street ως βασικούς δείκτες για το πώς οι αποδόσεις επηρεάζουν τις μετοχές.
Όπως ανέφερε, αν το ETF βιοτεχνολογικών μετοχών, που θεωρούνται συνήθως πιο κερδοσκοπικές, υποχωρήσει στα 120 δολάρια, αυτό θα σημαίνει ότι οι αποδόσεις των ομολόγων συνεχίζουν να κινούνται ανοδικά. Αντίθετα, αν το ETF λιανικού εμπορίου ενισχυθεί στα 85 δολάρια, τότε το σοκ από τα ομόλογα πιθανότατα έχει μετατεθεί χρονικά.
Ο Χάρτνετ τόνισε ακόμη ότι η αισιοδοξία των επενδυτών έχει φτάσει κοντά σε ακραία επίπεδα, ενεργοποιώντας σήμα πώλησης για τις μετοχές.
Έρευνα της Bank of America ανάμεσα σε διαχειριστές κεφαλαίων, που δημοσιεύθηκε νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα, έδειξε ότι οι επενδυτές αύξησαν τις τοποθετήσεις τους στις μετοχές όσο ποτέ άλλοτε αυτόν τον μήνα, γεγονός που ώθησε τον αναλυτή της τράπεζας να επαναλάβει την προειδοποίησή του ότι οι αγορές φαίνονται έτοιμες για διόρθωση.
«Η αγορά εμφανίζει ακραία αισιοδοξία τόσο ως προς τις τοποθετήσεις όσο και ως προς τα κέρδη, ενώ η άνοδος των αποδόσεων δείχνει ότι ίσως είναι ώρα για κατοχύρωση κερδών», επεσήμανε «Ωστόσο, κανείς δεν μειώνει τις long θέσεις σε μετοχές πριν από ιστορικά IPOs και μια μεγάλη σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής που πιθανότατα θα έρθει όταν ο πληθωρισμός φτάσει το 4%-5% τους επόμενους μήνες».
Διαβάστε ακόμη
Πιερρακάκης: «Αν δεν ανοίξουν τα Στενά του Ορμούζ, ο Ιούνιος θα είναι χειρότερος»
Αμάνθιο Ορτέγα: Ο Mr. Zara ετοιμάζει mega deal €850 εκατ. για εμβληματικό κτήριο στο Παρίσι
Mια παλιά αποθήκη στον Πειραιά μεταμορφώνεται σε εμπειρία τέχνης
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.