Οι ήχοι που δείχνουν ότι κάποιοι “ρουφούν” ρευστότητα από τις αγορές δυναμώνουν, διαπιστώνει ο διευθύνων σύμβουλος της Pimco, Mohamed El Erian, με σημερινό του άρθρου, που δημοσιεύεται εν μέσω ενός διεθνούς sell off. Και παρότι δεν θεωρεί ότι το ξεπούλημα αυτό θα εξελιχθεί σε μία νέα “στιγμή Lehman Brothers”, εντούτοις, προειδοποιεί ότι οι επενδυτές θα πρέπει να είναι πολύ προσεκτικοί, καθώς τα άσχημα τεχνικά στοιχεία των αγορών τείνουν να είναι αυτο-τροφοδοτούμενα.
Ο El Erian κάνει λόγο για μετατόπιση των συνθηκών ρευστότητας με τις εξής άμεσες επιπτώσεις:
* Η μεγαλύτερη μεταβλητότητα αναγκάζει τα πιο παραδοσιακά χαρτοφυλάκια να μειώσουν τις θέσεις τους στις αγορές με μεγάλη ταχύτητα.
* Τα χαρτοφυλάκια που έχουν μεγαλύτερη ελευθερία κινήσεων προσπαθούν να επιστρέψουν στις πιο συνηθισμένες τους επενδυτικές κατηγορίες, και διαπιστώνουν ότι είναι ολοένα και δυσκολότερο να το κάνουν αυτό με τακτικό τρόπο.
* Εκροές χρημάτων καταγράφονται στα αμοιβαία κεφάλαια και άλλα funds.
* Υπάρχει μειωμένη προθυμία από τους dealers να προχωρήσουν στις δραστηριότητες του market making, καθώς δεν θέλουν να διατηρούν πολύ μεγάλες ανοικτές θέσεις.
Αυτή η μετατόπιση της ρευστότητας θα συνεχιστεί στο προσεχές διάστημα, εκτιμά ο El Erian, και παρότι συστήνει προσοχή, συμβουλεύει επίσης τους επενδυτές να αναζητήσουν τους ελκυστικούς θύλακες αξίας που θα κάνουν την εμφάνισή τους στις αγορές.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.