Bank of America Merrill Lynch: 3 ευκαιρίες και μία κηδεία στις αγορές

Πέντε ευκαιρίες εντόπισε η Bank of America Merrill Lynch στις διεθνείς αγορές, κατά την αναζήτηση φθηνών αποτιμήσεων.

Σύμφωνα με την τελευταία μελέτη του Michael Hartnett, γνωστού στρατηγικού αναλυτή  του αμερικανικού επενδυτικού οίκου, πρόκειται για:
* Τις τράπεζες των ανεπτυγμένων αγορών, που κυμαίνονται στις 1,1 φορές τη λογιστική αξία τους.
* Τις μετοχές της Ευρωζώνης (1,3 φορές τη λογιστική αξία).
* Τις ιαπωνικές μετοχές (1,3 φορές τη λογιστική αξία).
* Τις κινεζικές μετοχές (1,5 φορές τη λογιστική αξία).
* Τις μετοχές εταιρειών πρώτων υλών των χωρών BRIC (0,9 φορές τη λογιστική αξία).

Όλες οι υπόλοιπες μετοχές του κόσμου, εμφανίζουν αισθητά υψηλότερες αποτιμήσεις, καθώς κυμαίνονται σε 3,1 φορές τη λογιστική τους αξία, σημειώνει η Bank of America Merrill Lynch.

“Η νομισματική πολιτική, τα εταιρικά κέρδη και η δυναμική αμερικανική αγορά κατοικιών μας κάνουν bullish (αισιόδοξους) για τις πρώτες τρεις αγορές”, σπεύδουν να ξεκαθαρίσουν οι αναλυτές.

Αντίθετα, στην περίπτωση των αναδυόμενων αγορών, σημειώνουν ότι ο “θάνατος” των μετοχών αυτών κατά τους τελευταίους μήνες, και έπειτα από το bull market που ξεκίνησε το 2001 και διήρκεσε έως το 2011, τις καθιστά φθηνές και αγνοημένες από τα χαρτοφυλάκια. Κατ΄ επέκταση, θα έπρεπε να είναι δελεαστικές.

Συνεπώς, η BofA ML επισημαίνει ότι το καλύτερο trade θα ήταν η μείωση θέσεων στα ομόλογα των αναδυόμενων αγορών (που έτσι και αλλιώς εμφανίζουν ενδείξεις φούσκας) και στις καταναλωτικές μετοχές του αναδυόμενου κόσμου, έως ότου η Κίνα χαλαρώσει τις πολιτικές της ή τα μεγάλα χαρτοφυλάκια “παραιτηθούν” εντελώς από αυτές τις αγορές, με σημαντικές εκροές τις επόμενες εβδομάδες.