Συγκρατημένη αισιοδοξία για την πορεία της Ευρωζώνης εκφράζει η Morgan Stanley στη σημερινή έκθεσή της με τις προοπτικές των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων για το τρίτο τρίμηνο του έτους.
Ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος δεν προβλέπει την αναζωπύρωση της κρίσης του ευρώ και διαπιστώνει ότι οι αποδόσεις των ομολόγων της περιφέρειας παρέμειναν σε γενικές γραμμές αρκετά σταθερές κατά την πρόσφατη αναταραχή που προκάλεσε στις αγορές η Fed. Έτσι, με δεδομένη και τη βελτίωση των μακροοικονομικών δεικτών, η Morgan Stanley αναμένει ότι τα κρατικά ομόλογα των χωρών της περιφέρειας θα βρουν κάποια στήριξη.
Παρόλα αυτά, οι αναλυτές διαπιστώνουν αύξηση της αβεβαιότητας εξαιτίας των τελευταίων πολιτικών εξελίξεων τόσο στην Ελλάδα όσο και στην Πορτογαλία, επισημαίνοντας ότι και οι εκλογές στη Γερμανία συμβάλουν στην πιθανή δημιουργία εντάσεων.
Πάντως, οι εξελίξεις στο μέτωπο της ευρωπαϊκής κρίσης είναι μόλις ένας από τους έξι παράγοντες που αναμένεται να επηρεάσουν τα χρηματιστήρια κατά το τρίτο τρίμηνο, σύμφωνα με τη Morgan Stanley. Με τον οίκο να καταλήγει στο συμπέρασμα ότι οι αγορές θα παραμείνουν ασταθείς έως ότου οι τάσεις των εταιρικών κερδών βελτιωθούν.
“Πιστεύουμε ότι η επιβράδυνση του προγράμματος τυπώματος της Fed αποτελεί ένα σημείο καμπής για την αμερικανική νομισματική πολιτική και επομένως οι επενδυτές θα πρέπει να θεωρούν το 1994 και το 2004 ως πιθανό πλαίσιο για την εκτίμηση της πορείας των αγορών”, αναφέρουν οι αναλυτές. “Σε αυτό το πλαίσιο, οι αγορές αναμένεται να παραμείνουν ασταθείς βραχυπρόθεσμα, καθώς οι υψηλότερες αποδόσεις των ομολόγων και η λιγότερη ρευστότητα επιβαρύνουν τις αποτιμήσεις και καθιστούν αναγκαία μία βελτίωση των προοπτικών της εταιρικής κερδοφορίας για να οδηγηθούν οι αγορές υψηλότερα”, κάτι που η Morgan Stanley περιμένει το τέταρτο τρίμηνο του 2013.
Οι άλλοι παράγοντες που θα καθορίσουν την πορεία των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων κατά το τρίτο τρίμηνο είναι οι εξής:
* Η πορεία των εταιρικών κερδών, έπειτα από 28 συνεχόμενους μήνες υποβαθμίσεων στις προσδοκίες για τα κέρδη στην Ευρώπη.
* Οι προοπτικές της οικονομικής ανάπτυξης, με τη Morgan Stanley να περιμένει ισχυρή ανάκαμψη του παγκόσμιου ΑΕΠ από το δεύτερο εξάμηνο του 2013 και το 2014.
* Οι αποδόσεις των ομολόγων, με την αύξησή τους να χαρακτηρίζεται από τον οίκο μέρος της επιστροφής των ανεπτυγμένων οικονομιών στην “κανονικότητα”.
* Οι ροές κεφαλαίων, καθώς τα τελευταία στοιχεία δείχνουν ότι οι εκροές από τα ευρωπαϊκά funds συνεχίζονται.
* Το κλίμα στην αγορά, το οποίο η Morgan Stanley θεωρεί ότι είναι αυτή τη στιγμή ουδέτερο.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.