Στην αναβάθμιση των ευρωπαϊκών τραπεζών προχωρά η Credit Suisse. Ο ελβετικός επενδυτικός οίκος εντοπίζει ξεκάθαρες ενδείξεις βελτίωσης των μακροοικονομικών συνθηκών στην Ευρωζώνη και τονίζει ότι οι τράπεζες είναι ο πλέον ευαίσθητος κλάδος στον οικονομικό κύκλο.
Η Credit Suisse συμβουλεύει τους πελάτες της να αυξήσουν τις θέσεις τους στις ευρωπαϊκές τράπεζες σε overweight, από τα επίπεδα αναφοράς όπου διαμορφώνονταν προηγουμένως.
Και αυτό γιατί εντοπίζει ελκυστικές αποτιμήσεις, σημειώνοντας ότι με τιμή/λογιστική αξία στο 0,8, οι τράπεζες εμφανίζουν περιθώρια ανόδου 37% έως τα επιτεύξιμα επίπεδα της απόδοσης κεφαλαίου 11%.
Μάλιστα, τα περιθώρια ανόδου των μετοχών θα μπορούσαν να είναι και μεγαλύτερα, εάν το κόστος κεφαλαίου αποδειχθεί χαμηλότερο του 10% που προβλέπει η Credit Suisse.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες θα έπρεπε να εμφανίζουν discount 20-30% λόγω των σημαντικών κινδύνων που αντιμετωπίζουν, και όχι το 37% που παρουσιάζουν σήμερα. Μάλιστα, το discount τους έναντι των αμερικανικών αγγίζει το 42%, που αποτελεί σχεδόν επίπεδα ρεκόρ.
Η Credit Suisse δεν αποκλείει, εξάλλου, το ενδεχόμενο μιας έκπληξης από την ΕΚΤ μετά τις γερμανικές εκλογές, που θα βοηθήσει σημαντικά να περάσει στην πραγματική οικονομία της Ευρωζώνης το όφελος από τις μειώσεις επιτοκίων.
Κάτω από αυτές τις συνθήκες, ο ελβετικός επενδυτικός οίκος ξεχωρίζει ως top picks τις μετοχές των HSBC, BNP Paribas, Societe Generale, Julius Baer και Deutsche Bank.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.