Μετά την απόφαση της Fed να παρατείνει το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων ύψους 85 δισ. δολαρίων, ο επικεφαλής αναλυτής της JP Morgan Tom Lee δήλωσε ότι οι αγορές θα συνεχίσουν την ανοδική τους πορεία μέχρι τα τέλη του έτους.
Ο ίδιος “βλέπει” τον αμερικανικό δείκτη S&P 500 τουλάχιστον στις 1.775 μονάδες στο τέλος του 2013 αναμένοντας δηλαδή περαιτέρω άνοδο της τάξης του 5% στο επόμενο τρίμηνο, αφού ο δείκτης βρίσκεται σήμερα περίπου στις 1.690 μονάδες.
Σύμφωνα με τον Lee αυτό οφείλεται κυρίως στους εξής τρεις λόγους:
1. H πρόσφατη κίνηση στα ιστορικά υψηλά είναι αρκετά εποικοδομητική για τον S&P 500. Μέχρι σήμερα υπήρξαν μόνο τρεις αντίστοιχες περιπτώσεις: το 1958 (φθάνοντας στα υψηλά του 1929 ), το 1982 (ξεπερνώντας αυτά του 1973) και το 1991 (ξεπερνώντας τα υψηλά του 1987). Σε όλες τις παραπάνω περιπτώσεις, η ανοδική κίνηση συνεχίστηκε για τα επόμενα 5-15 χρόνια και ενισχύθηκαν περαιτέρω κατά 136% – 314%.
2. Oι αποτιμήσεις εξακολουθούν να είναι υποστηρικτές για τις μετοχές. Το μέσο P/E του S&P 500 είναι σήμερα στο 16,2. Όμως 10.438 εταιρείες έχουν P/E χαμηλότερο από το συγκριτικό επενδυτικό επίπεδο P/E. Το 2000 και το 2007 – στα υψηλά της αγοράς-, μόνο 201 και 274 επιχειρήσεις αντίστοιχα είχαν P/E χαμηλότερο από εκείνο των IG ομολόγων.
3. Οι κυκλικές μετοχές εμφανίζουν τις καλύτερες επιδόσεις στον S&P 500 με άνοδο κατά 100 μ.β από τα χαμηλά του Αυγούστου μέχρι τα υψηλά τις 18ης Σεπτεμβρίου και επιπλέον 40 μ.β μέχρι και σήμερα. Παράλληλα, η δυναμική της οικονομίας συνεχίζει να βελτιώνεται, όπως αποδεικνύεται από τα κέρδη στους οικονομικούς δείκτες των ΗΠΑ, της Ευρωζώνης, και των αναδυόμενων αγορών.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.