Τις long θέσεις της στα ομόλογα της ευρωπαϊκής περιφέρειας επιβεβαιώνει η Morgan Stanley με σημερινή της έκθεση, παρά το ξεπούλημα στις αγορές αυτές, που έφερε την απόδοση του ελληνικού 10ετούς κοντά στο 7% και συμπαρέσυρε και τις υπόλοιπες αγορές του Νότου.
Την ώρα που η BlackRock δηλώνει πωλήτρια στα ομόλογα της περιφέρειας και η Bank of America Merrill Lynch προειδοποιεί για πιθανή αντιστροφή της ανοδικής τάσης στις τιμές των τίτλων αυτών, η Morgan Stanley επιχειρεί να στηρίξει τις τιμές.
Ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος αποδίδει το τελευταίο sell off σε βραχυπρόθεσμες κινήσεις χαρτοφυλακίων και όχι σε μια θεμελιώδη επανεκτίμηση του ρίσκου της αγοράς αυτής εκ μέρους των εμπλεκόμενων.
“Ναι, τα στοιχεία πρώτου τριμήνου του ιταλικού ΑΕΠ απογοήτευσαν, ενώ το γερμανικό ΑΕΠ (και προηγουμένως το ισπανικό) εξέπληξε θετικά, αλλά τα γαλλικά και ολλανδικά στοιχεία του ΑΕΠ ήταν επίσης σημαντικά χαμηλότερα των προβλέψεων, χωρίς να υπάρξει αξιοσημείωτη διεύρυνση των spreads του ημι-πυρήνα”, εξηγεί η Morgan Stanley. “Επομένως, η απάντηση της αγοράς στα στοιχεία της ανάπτυξης υπήρξε τουλάχιστον ασυνεπής”.
Μια άλλη εξήγηση για το sell off στα ομόλογα της περιφέρειας, και η πιθανότερη, σύμφωνα με τη Morgan Stanley, είναι το γεγονός ότι η αγορά κλήθηκε να απορροφήσει μια μεγάλη προσφορά τίτλων αυτή την εβδομάδα. Και αυτό γιατί πέραν της δημοπρασίας 3ετών, 7ετών και 30ετών ιταλικών ομολόγων ύψους 7,25 δισ. ευρώ την Τρίτη, η Ισπανία εξέδωσε το πρώτο της 10ετές ομόλογο συνδεδεμένο με τον πληθωρισμό ύψους 5 δισ. ευρώ και η Ιταλία άντλησε 7 δισ. ευρώ με το νέο 15ετές.
Πάντως, η Morgan Stanley τονίζει ότι η αύξηση της μεταβλητότητας στην αγορά θα πρέπει να καθιστά πιο επιφυλακτικούς όσους επιδίδονται σε carry trades.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.