Σαν να μην έφταναν οι επίμονες εκκλήσεις του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου να αναλάβει δράση και οι προειδοποιήσεις κορυφαίων οικονομολόγων ότι η Ευρωζώνη κινδυνεύει να βυθιστεί σε αποπληθωρισμό σαν αυτόν που καταδίκασε την Ιαπωνία σε δύο χαμένες δεκαετίες, ο Mario Draghi πιέζεται πλέον και από το αποτέλεσμα των ευρωεκλογών. Εν όψει της κρίσιμης συνεδρίασης της ΕΚΤ της 5ης Ιουνίου, ένα μειοψηφικό αλλά σημαντικό ποσοστό των Ευρωπαίων πολιτών εξέφρασε τη δυσαρέσκειά του απέναντι στην πτώση του βιοτικού επιπέδου, των μισθών και των τιμών, ενισχύοντας αισθητά το στρατόπεδο των ευρωσκεπτικιστών.
Μετά και από αυτά, οι προσδοκίες ότι ο Draghi θα ανακοινώσει τον Ιούνιο ένα πακέτο μέτρων με στόχο την αντιμετώπιση του χαμηλού πληθωρισμού, εντείνονται.
Όπως όλα δείχνουν, η ΕΚΤ θα ανακοινώσει τη μείωση του βασικού επιτοκίου του ευρώ και του επιτοκίου καταθέσεων (κάτι που σημαίνει ότι για πρώτη φορά, οι τράπεζες θα καλούνται να πληρώσουν για να καταθέσουν χρήματα στην ΕΚΤ, και κατ΄ επέκταση θα έχουν ένα επιπλέον κίνητρο να ρίξουν την όποια ρευστότητά τους στην πραγματική οικονομία), καθώς και μέτρα που θα στοχεύουν στην ενίσχυση του δανεισμού των μικρομεσαίων επιχειρήσεων. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών, αυτά θα έχουν τη μορφή ενός νέου LTRO (πρόκειται για πρόγραμμα φθηνού δανεισμού των τραπεζών από την ΕΚΤ) αλλά και της προαναγγελίας ενός προγράμματος αγοράς τιτλοποιήσεων από την κεντρική τράπεζα.
Ασφαλώς, ο Draghi δεν πρόκειται να επικαλεστεί το αποτέλεσμα των ευρωεκλογών ή την πολιτική αναταραχή ανάμεσα στις αιτίες που θα τον οδηγήσουν στις κινήσεις αυτές. Ως γνωστόν, κάθε κεντρική τράπεζα που σέβεται τον εαυτό της οφείλει να διατηρεί έστω τα προσχήματα της πολιτικής ανεξαρτησίας.
Όμως, το ίδιο το οικονομικό περιβάλλον που επικρατεί στην Ευρωζώνη δικαιολογεί και με το παραπάνω την ανάληψη αυτών των μέτρων: Ο πληθωρισμός παραμένει κάτω από το 1% από το περασμένο καλοκαίρι και τα τελευταία στοιχεία τον φέρνουν στο 0,7%, δηλαδή σε επίπεδα που χαρακτηρίζονται από την ΕΚΤ ως “ζώνη κινδύνου”. Σε μερικές χώρες, μεταξύ των οποίων η Ελλάδα, παρατηρείται ακόμα και αποπληθωρισμός. Και σύμφωνα με τις προβλέψεις της ΕΚΤ, ο δείκτης τιμών καταναλωτή στην Ευρωζώνη δεν πρόκειται να επιστρέψει κοντά στο στόχο του 2% παρά προς τα τέλη του 2016. Την ίδια στιγμή, η ανάπτυξη για τις οικονομίες της περιοχής κατά το πρώτο τρίμηνο του έτους διαμορφώθηκε στο απογοητευτικό 0,2%, δηλαδή στο μισό από ό,τι περίμενε η αγορά.
Ο Draghi έδωσε την πιο ξεκάθαρη ίσως ένδειξη της πρόθεσής του να δράσει χθες, όταν παραδέχθηκε πως “υπάρχει κίνδυνος επικράτησης των αποπληθωριστικών προσδοκιών”, με αποτέλεσμα να εκδηλωθεί ένα κλασικό αποπληθωριστικό σπιράλ, στο οποίο επιχειρήσεις αλλά και καταναλωτές αναβάλλουν τις επενδύσεις και τις δαπάνες τους, με την προσδοκία της περαιτέρω πτώσης των τιμών.
Krugman: Ο Draghi “κοιμάται” ενώ η Ευρωζώνη γίνεται η επόμενη… Ιαπωνία
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα “κοιμάται”, ενώ η Ευρωζώνη οδεύει προς μία κατάσταση αποπληθωρισμού ανάλογη με εκείνη που καταδίκασε την Ιαπωνία σε δύο χαμένες δεκαετίες, προειδοποίησε ο νομπελίστας οικονομολόγος Paul Krugman.
Μιλώντας στο φόρουμ της ΕΚΤ για την κεντρική τραπεζική, στην Πορτογαλία, που φιλοδοξεί να καθιερωθεί ως η ευρωπαϊκή εκδοχή της ετήσιας συνάντησης των κεντρικών τραπεζιτών που διοργανώνει η Fed στο Jackson Hall, ο Krugman τόνισε πως η Ευρωζώνη θα πέσει σε ιαπωνικού τύπου αποπληθωρισμό χωρίς να το καταλάβει. Είναι εύκολο να πειστεί κανείς πως δεν υπάρχει πρόβλημα, είπε ο γνωστός ακαδημαϊκός και αρθρογράφος των New York Times. “Δεν υπάρχει κάποια εκρηκτική πτωτική δυναμική (στις τιμές) στην Ευρωζώνη ή στις ΗΠΑ”, εξήγησε.
Αλλά έσπευσε να προσθέσει: “Αλλά και στην Ιαπωνία, δεν υπήρξε ποτέ μία εκρηκτική πτωτική δυναμική. Και όμως, πιστεύουμε ότι η Ιαπωνία είχε ένα επίμονο πρόβλημα αποπληθωρισμού”.
Εάν ο Draghi περιμένει να δει ένα αποπληθωριστικό σπιράλ σαν και αυτό του Μεγάλου Κραχ της δεκαετίας του 1930 για να δράσει, τότε κινδυνεύει να παραμείνει άπραγος, ενώ ο χαμηλός πληθωρισμός θα καταδικάζει την οικονομία στο depression (βαθιά ύφεση), και τελικά θα οδηγήσει σε ένα τέτοιο αποτέλεσμα, προειδοποίησε ο Krugman.
Draghi: Η ΕΚΤ δεν βλέπει αποπληθωρισμό
Όμως, μιλώντας από το ίδιο βήμα, ο Draghi έδειξε να αγνοεί τις συστάσεις του οικονομολόγου και τόνισε πως η ΕΚΤ δεν βλέπει σε αυτή τη φάση αποπληθωρισμό. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει επαρκή εργαλεία για να εκτελέσει την εντολή της περί διατήρησης της σταθερότητας των τιμών, δήλωσε ο πρόεδρός της. Και αυτό, παρότι και ο Olivier Blanchard, επικεφαλής οικονομολόγος του ΔΝΤ, προειδοποιεί πως η Ευρωζώνη είναι η μοναδική οικονομία που κινδυνεύει με αποπληθωρισμό.
Ο Draghi επανέλαβε ότι οι χαράσσοντες την πολιτικοί γνωρίζουν τους κινδύνους του χαμηλού πληθωρισμού σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα. “Ναι, είμαστε βέβαιοι ότι μπορούμε να επιτύχουμε το στόχο (για πληθωρισμό) κοντά αλλά κάτω από το 2%. Και σε ό,τι αφορά τα εργαλεία, ναι, είμαι βέβαιος ότι μπορούμε να το πετύχουμε”, είπε ο Draghi.
Σημειώνεται ότι ο πληθωρισμός παραμένει “κολλημένος” εδώ και επτά μήνες στα επίπεδα που η ΕΚΤ χαρακτηρίζει ως “ζώνη κινδύνου”, δηλαδή κάτω από το 1%.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.