Η τελευταία φορά που ο “Super Mario” έκανε την εμφάνισή του στην Ευρώπη ήταν τον Ιούλιο του 2012, όταν ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας απέτρεψε την καταστροφή, λέγοντας ότι θα κάνει “ό,τι χρειαστεί” για να σώσει το ευρώ. Η υπόσχεσή του αυτή έπεισε τις αγορές και οδήγησε στην αποκλιμάκωση του κόστους δανεισμού για την Ελλάδα, την Πορτογαλία, την Ισπανία και όχι μόνο.
Αύριο, οι αγορές ελπίζουν ότι ο Super Mario θα κάνει την επανεμφάνισή του. Αυτή τη φορά, καλείται να αντιμετωπίσει τον κίνδυνο του αποπληθωρισμού που θεωρείται μια υπαρξιακή απειλή για την ΕΕ, όπως έδειξαν και τα αποτελέσματα των ευρωεκλογών.
Όμως, κορυφαίες επενδυτικές εταιρείες προειδοποιούν πως το πιθανότερο είναι ότι ο Draghi θα απογοητεύσει τις αγορές, στις οποίες έχουν καλλιεργηθεί υπερβολικές προσδοκίες.
Οι αποδόσεις των ομολόγων του Βελγίου, της Γαλλίας, της Ιταλίας και της Ισπανίας έπεσαν σε ιστορικό χαμηλό τον τελευταίο μήνα, εν μέσω προσδοκιών ότι η ΕΚΤ θα ανακοινώσει κατά τη συνεδρίαση της Πέμπτης μη συμβατικά μέτρα, όπως η ποσοτική χαλάρωση, πέραν της έτσι και αλλιώς αναμενόμενης μείωσης των επιτοκίων.
Το ευρώ έχει σημειώσει πτώση περίπου 2,7% από τα υψηλά 2,5 ετών των 1,3993 δολαρίων που είχε αγγίξει στις 8 Μαΐου, δηλαδή πριν ο Draghi προαναγγείλει τη λήψη μέτρων κατά του χαμηλού πληθωρισμού, λέγοντας ότι τα μέλη της ΕΚΤ είναι “άνετα” απέναντι σε αυτό το ενδεχόμενο.
“Βλέπουμε υψηλό τον κίνδυνο να υπάρξει μια απογοήτευση”, είπε στο Bloomberg ο Cosimo Marasciulo, επικεφαλής κρατικών ομολόγων και νομισμάτων της Pioneer Investment Management, η οποία διαχειρίζεται 244 δισ. δολάρια. “Η αγορά ψάχνει κάποια μορφή ποσοτικής χαλάρωσης (QE) ή τουλάχιστον να ανοίξει ο δρόμος για το QE και πιστεύουμε ότι η ΕΚΤ θα είναι απρόθυμη να το κάνει αυτό. Εκείνοι που αγόρασαν bunds και ιταλικά ομόλογα με την προσδοκία ότι το QE στην Ευρωζώνη βρίσκεται πολύ κοντά, θα απογοητευτούν”.
Η μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ, κατά την αυριανή της συνεδρίαση, θεωρείται σχεδόν βέβαιη από τους αναλυτές. Και οι 60 οικονομολόγοι που ερωτήθηκαν σε δημοσκόπηση του Bloomberg, εκτός από δύο, εκτίμησαν ότι το βασικό επιτόκιο του ευρώ θα μειωθεί από τα ιστορικά χαμηλά επίπεδα του 0,25%.
Όμως, οι επενδυτές των ομολόγων δείχνουν πως δεν θα ικανοποιηθούν εκτός και εάν η ΕΚΤ προχωρήσει και πέραν αυτού. Η αγορά περιμένει, ακόμα, τη μείωση του επιτοκίου καταθέσεων από τον Draghi, σε αρνητικά επίπεδα, κάτι που σημαίνει πως για πρώτη φορά, οι τράπεζες θα καλούνται να πληρώσουν εάν θέλουν να “παρκάρουν” τη ρευστότητά τους στις καταθέσεις της ΕΚΤ.
Σύμφωνα με πληροφορίες του Bloomberg, ο Draghi αναμένεται να επιβεβαιώσει τη δέσμευσή του να κρατήσει τα επιτόκια στα τρέχοντα ή και χαμηλότερα επίπεδα.
Όμως, και ο Daniel Loughney, διαχειριστής ομολόγων της AllianceBernstein, με 454 δισ. δολάρια σε υπό διαχείριση κεφάλαια, τονίζει πως πέραν της μείωσης των επιτοκίων, η αγορά “ελπίζει επίσης σε κάποια συγκεκριμένα μέτρα, ή τουλάχιστον σε κάποια σημαντική δήλωση για μια ήπια μορφή QE. Ενώ η ΕΚΤ αναμένεται να ακολουθήσει αυτό το μονοπάτι κάποια στιγμή, δεν νομίζουμε ότι αυτό θα συμβεί ακόμα, και επομένως ενδέχεται να δούμε ένα ξεπούλημα – αντίδραση στα bunds και στην περιφέρεια, σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα”.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.