Γιατί η Wall Street σημείωσε τη μεγαλύτερη πτώση από το 2012

Με τη μεγαλύτερη πτώση των τελευταίων δύο ετών έκλεισε η εβδομάδα για το δείκτη S&P 500 στη Wall Street, καθώς οι ανησυχίες γύρω από τη χρεοκοπία της Αργεντινής και τη διαφαινόμενη κρατική διάσωση της Banco Espirito Santo στην Πορτογαλία, επισκίασαν τις ενδείξεις ότι η αύξηση των επιτοκίων από τη Fed θα αργήσει.

Ο S&P 500 υποχώρησε κατά 0,3% την Παρασκευή, κλείνοντας την εβδομάδα με απώλειες 2,7%. Ήταν η χειρότερη εβδομάδα για το δείκτη από τον Ιούνιο του 2012. Κατά τη συνεδρίαση της Παρασκευής, ο Dow Jones παρέδωσε όλα τα κέρδη που σημείωνε από τις αρχές του έτους.

“Είτε πρόκειται για μια πορτογαλική τράπεζα, για την Αργεντινή ή για τη συνεχιζόμενη αναταραχή στη Μέση Ανατολή, όλα αυτά τα πράγματα είναι σημαντικά για τους επενδυτές τώρα”, εξηγεί στο Bloomberg ο Matt McCormick, διαχειριστής της Bahl & Gaynor Inc., που έχει 11 δισ. δολάρια σε υπό διαχείριση κεφάλαια. “Ξαφνικά, τα γεωπολιτικά θέματα που δεν είχαν σημασία πριν από μερικές εβδομάδες προκαλούν όλο και μεγαλύτερη ανησυχία και λειτουργούν ως καταλύτες για πωλήσεις μετοχών. Οι επενδυτές γίνονται λιγότερο πρόθυμοι να αναλάβουν ρίσκο”.

Ο Ιούλιος ήταν και ο πρώτος μήνας πτώσης για τον S&P 500 από τον Ιανουάριο, έπειτα από μια σειρά εταιρικών αποτελεσμάτων, από μεγάλες επιχειρήσεις όπως οι Exxon Mobil και Samsung, που απογοήτευσαν την αγορά.

Παρόλα αυτά, ο S&P 500 εξακολουθεί να σημειώνει άνοδο 4,2% από τις αρχές του έτους, καθώς δεν έχει εμφανίσει διόρθωση 10% ή μεγαλύτερη από το 2011. Ο δείκτης έχει υποχωρήσει κατά 3,2% από το ρεκόρ των 1.987,98 μονάδων που σημείωσε στις 24 Ιουλίου. Διαπραγματεύεται 17,5 φορές τα κέρδη των εταιρειών που τον αποτελούν, δηλαδή κοντά στα υψηλότερα επίπεδα από το 2010.

Την ίδια στιγμή, η μεταβλητότητα αυξάνεται, έπειτα από την ανησυχητική ηρεμία που επικρατούσε στο χρηματιστήριο το τελευταίο διάστημα. Ο S&P 500 έχει σημειώσει άνοδο ή πτώση μεγαλύτερη του 1% τρεις φορές τις τελευταίες δύο εβδομάδες, ενώ στις 62 ημέρες έως τις 16 Ιουλίου δεν υπήρχε ούτε μία συνεδρίαση με μεταβολή άνω του 1%.

Ο δείκτης VIX, που μετρά τη μεταβλητότητα, ενισχύθηκε την περασμένη Πέμπτη κατά 27%, στα υψηλότερα επίπεδα από στις 11 Απριλίου. Στις 3 Ιουλίου, είχε υποχωρήσει στα χαμηλότερα επίπεδα από το 2007.

Το τελευταίο διάστημα, οι αγορές έχουν αρχίσει να φοβούνται ότι η Fed θα αναγκαστεί να αυξήσει τα επιτόκια σύντομα, όμως, τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν την Παρασκευή εκτιμάται ότι απομάκρυναν αυτό το ενδεχόμενο. Ο Bill Gross, της PIMCO, δήλωσε ότι η πολιτική της Fed θα παραμείνει ευνοϊκή, καθώς οι μισθοί στις ΗΠΑ δεν εμφανίζουν αύξηση,  με αποτέλεσμα η Janet Yellen να ανησυχεί.

Πορτογαλία

Με κρατική βοήθεια θα γίνει η ανακεφαλαιοποίηση της πορτογαλικής Banco Espirito Santo, σύμφωνα με τα όσα μεταδίδει το site του ο τηλεοπτικός σταθμός SIC.

Η απόφαση πρόκειται να ανακοινωθεί και επίσημα σήμερα το απόγευμα. Η διοίκηση της τράπεζας, η κεντρική τράπεζα της Πορτογαλίας και το υπουργείο Οικονομικών βρίσκονται σε διαπραγματεύσεις.

Σύμφωνα με το ρεπορτάζ, ανάμεσα στις λύσεις που εξετάζονται είναι η απευθείας επένδυση του πορτογαλικού κράτους στην BES, μέσω αύξησης κεφαλαίου αλλά και η παροχή δανείου, που θα αποτελείται από ομόλογα που μετατρέπονται σε μετοχές, εάν δεν αποπληρωθούν έως μία συγκεκριμένη προθεσμία.

Σημειώνεται ότι η Banco Espirito Santo ήταν η μοναδική από τις τρεις μεγαλύτερες εισηγμένες τράπεζες της Πορτογαλίας που δεν ζήτησε κρατική βοήθεια μετά τη διάσωση της χώρας, το Μάιο του 2011.

Η μετοχή της BES βρέθηκε την Παρασκευή να σημειώνει απώλειες ακόμα και 50%, οδηγώντας σε αναστολή της διαπραγμάτευσής της, έπειτα από την ανακοίνωση ζημιών 3,58 δισ. ευρώ για το πρώτο εξάμηνο του έτους, οι οποίες εξανέμισαν το “μαξιλάρι” των κεφαλαίων, ύψους 2,1 δισ. ευρώ, που είχε δηλώσει η τράπεζα ότι διαθέτει.

Στη συνέχεια, τα πράγματα έγιναν ακόμα χειρότερα, όταν η μητρική της BES, Espirito Santo Financial Group, ανακοίνωσε ότι η μονάδα της με έδρα το Λουξεμβούργο, ESFIL, κατέθεσε αίτηση προστασίας από τους πιστωτές της.

Αργεντινή

Το default της Αργεντινής συνιστά πιστωτικό γεγονός,  και κατ΄ επέκταση οδηγεί στην πληρωμή των CDS, έκρινε την Παρασκευή η εποπτική αρχή των παραγώγων, ISDA.

Σύμφωνα με την απόφαση που έλαβε η ISDA, έπειτα από σχετικό αίτημα της UBS, η αποτυχία της Αργεντινής να πληρώσει τους τόκους ομολόγων της αποτελεί πιστωτικό γεγονός. Έπειτα από την απόφαση, πρέπει  να πληρωθούν τα CDS που ασφαλίζουν τα ομόλογα της χώρας, το ύψος των οποίων ανέρχεται περίπου στο 1 δισ. δολάρια.

Η κυβέρνηση της Αργεντινής επιμένει ότι δεν έχει χρεοκοπήσει, γιατί κατέθεσε τα χρήματα για την αποπληρωμή των ομολόγων της στην τράπεζα που λειτουργεί ως θεματοφύλακας. Αλλά η απόφαση του αμερικανικού δικαστηρίου δεν επιτρέπει τη διανομή των χρημάτων στους δικαιούχους, αναγκάζοντας το Μπουένος Άιρες να διαπραγματευτεί με τα hedge funds.