Γιατί η Ευρώπη τρομάζει τον Paul Krugman

“Τι πάει στραβά με την Ευρώπη;”, αναρωτιέται ο νομπελίστας οικονομολόγος Paul Krugman σήμερα, στο blog του στους New York Times.

Μόλις πριν από  λίγους μήνες, οι υπέρμαχοι της λιτότητας στην Ευρώπη ήταν πολύ απασχολημένοι με το να συγχαίρουν ο ένας τον άλλο, δηλώνοντας πως η μικρή βελτίωση του κλίματος στο Νότο δικαίωσε τις κινήσεις τους. Όμως, τώρα, τα νέα είναι άσχημα, με τη βιομηχανική παραγωγή να επιβραδύνει και τους φόβους για μια νέα ύφεση να είναι πολύ δικαιολογημένοι, όπως γράφει.

Και αυτό, την ώρα που τα στοιχεία στις ΗΠΑ δείχνουν ότι η αμερικανική οικονομία οδεύει προς ισχυρότερη ανάπτυξη.

Αναζητώντας τους λόγους για τους οποίους η Ευρώπη τα πήγε τόσο άσχημα, ο Krugman καταλήγει σε μια αρκετούς:

Πρώτα από όλα, επισημαίνει ότι η λιτότητα υπήρξε μεγάλο βαρίδι για την οικονομία.

Αλλά την ίδια στιγμή, τα θεμελιώδη της Ευρώπης είναι σημαντικά χειρότερα σε σχέση με τις ΗΠΑ. Όπως λέει ο οικονομολόγος, η Ευρώπη δείχνει να ακολουθεί το δρόμο της Ιαπωνίας προς τον αποπληθωρισμό.

Όλα αυτά σημαίνουν ότι η Ευρώπη πρέπει με κάθε θυσία να συγκρατήσει τις προσδοκίες του πληθωρισμού σε θετικά επίπεδα, και σίγουρα σε επίπεδα άνω του 2%. Όμως, οι επιδόσεις της ΕΚΤ σε αυτό το μέτωπο έχουν υπάρξει χειρότερες από τις αντίστοιχες της Fed.

Στις ΗΠΑ, η Janet Yellen και οι συνεργάτες της είναι διατεθειμένοι να αναλάβουν ένα μικρό κίνδυνο αύξησης του πληθωρισμού, προκειμένου να αποφύγουν το εφιαλτικό σενάριο της πρόωρης αύξησης των επιτοκίων την ώρα που η οικονομία δεν έχει ανακάμψει πλήρως.

Όμως, στην Ευρώπη, αυτό το εφιαλτικό σενάριο δεν είναι υποθετικό, τονίζει ο Krugman. Αντίθετα, έγινε πραγματικότητα το 2008 και το 2011.

Μετά από αυτά, ο οικονομολόγος εκτιμά πως η σημερινή διοίκηση της ΕΚΤ δεν είναι χειρότερη από εκείνη της Fed. Όμως, έχει να αντιμετωπίσει μια ασθενέστερη οικονομία και τις πολύ πιο δυνατές φωνές υπέρ της σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής.

“Αυτό είναι πραγματικά αρκετά τρομακτικό”, καταλήγει ο Krugman.