Η κεντρική τράπεζα της Τουρκίας αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητο το βασικό της επιτόκιο στη συνεδρίαση της Πέμπτης, παρά την αναζωπύρωση του πληθωρισμού και τις οικονομικές επιπτώσεις του πολέμου στη Μέση Ανατολή.
Σύμφωνα με έρευνα του Bloomberg σε 21 οικονομολόγους, οι 18 εκτιμούν ότι η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής θα αφήσει αμετάβλητο το επιτόκιο επαναγοράς μίας εβδομάδας στο 37% για τρίτη διαδοχική συνεδρίαση. Μόλις τρεις αναλυτές προβλέπουν νέα αύξηση, με την JPMorgan να συγκαταλέγεται μεταξύ εκείνων που θεωρούν πιθανή μια άνοδο στο 40%.
Σκληρότερη πολιτική χωρίς αλλαγή στο βασικό επιτόκιο
Από την έναρξη του πολέμου με το Ιράν, η κεντρική τράπεζα υπό τον διοικητή Φατίχ Καραχάν έχει ουσιαστικά αυστηροποιήσει τη νομισματική πολιτική χωρίς να μεταβάλει το βασικό επιτόκιο.
Η τράπεζα περιόρισε τη χρηματοδότηση μέσω του μηχανισμού του 37% και κατεύθυνε τις τράπεζες προς τη χρηματοδότηση μίας ημέρας, η οποία πραγματοποιείται με επιτόκιο 40%, αυξάνοντας έτσι το πραγματικό κόστος δανεισμού στην οικονομία.
Παράλληλα, η υπεράσπιση της τουρκικής λίρας έχει επιβαρύνει σημαντικά τα συναλλαγματικά διαθέσιμα. Τα ακαθάριστα συναλλαγματικά αποθέματα έχουν μειωθεί κατά περίπου 20 δισ. δολάρια από την έναρξη του πολέμου, ενώ η κεντρική τράπεζα έχει προχωρήσει σε πωλήσεις ή ανταλλαγές χρυσού προκειμένου να περιορίσει τις πιέσεις στο νόμισμα.
Ο πόλεμος αυξάνει το ενεργειακό κόστος
Η Τουρκία συγκαταλέγεται στις χώρες που εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από εισαγωγές πετρελαίου και φυσικού αερίου. Ως αποτέλεσμα, η αναστάτωση στις ενεργειακές αγορές μετά το κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ οδήγησε σε σημαντική αύξηση του κόστους ενέργειας.
Η εξέλιξη αυτή συνέβαλε στην επιτάχυνση του πληθωρισμού για δεύτερο συνεχόμενο μήνα, ανατρέποντας μέρος της προόδου που είχε καταγραφεί τους προηγούμενους μήνες.
Αν και ορισμένοι οικονομολόγοι υποστηρίζουν ότι οι εποχικά προσαρμοσμένοι δείκτες συνεχίζουν να δείχνουν βελτίωση στις υποκείμενες πληθωριστικές τάσεις, η πλειονότητα των αναλυτών εκτιμά ότι ο πληθωρισμός θα κλείσει το 2026 κοντά στο 30%, επίπεδο αισθητά υψηλότερο από την επίσημη πρόβλεψη της κεντρικής τράπεζας για 26%.
Διχασμένες οι εκτιμήσεις για την επόμενη κίνηση
Η Χαντέ Κιουτσούκ της Bank of America εκτιμά ότι η κεντρική τράπεζα θα διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια και θα συνεχίσει να χρηματοδοτεί την αγορά με πραγματικό κόστος κοντά στο 40%, έως ότου υπάρξει σαφέστερη εικόνα για την εξέλιξη της σύγκρουσης με το Ιράν.
Η ίδια επισημαίνει ότι η ασθενέστερη του αναμενομένου ανάπτυξη κατά το πρώτο τρίμηνο και η περιορισμένη ζήτηση ξένου συναλλάγματος από τους πολίτες συνηγορούν υπέρ της διατήρησης της υφιστάμενης στρατηγικής.
Από την άλλη πλευρά, η καθηγήτρια του Πανεπιστημίου Κοτς και πρώην οικονομολόγος της Federal Reserve, Σέλβα Ντεμιράλπ, θεωρεί ότι μια αύξηση του βασικού επιτοκίου στο 40% θα ήταν δικαιολογημένη. Όπως υποστηρίζει, μια τέτοια κίνηση θα ευθυγράμμιζε το επίσημο επιτόκιο με το πραγματικό κόστος χρηματοδότησης, χωρίς να συνεπάγεται επιπλέον σύσφιγξη της πολιτικής.
Πολιτικές εξελίξεις και πιέσεις στα αποθέματα
Στις ανησυχίες της αγοράς προστίθεται και η πολιτική αβεβαιότητα στο εσωτερικό της Τουρκίας. Σύμφωνα με εκτιμήσεις της Bloomberg Economics, η προσπάθεια στήριξης της λίρας μετά τη δικαστική αποπομπή του επικεφαλής του Ρεπουμπλικανικού Λαϊκού Κόμματος τον Μάιο κόστισε στην κεντρική τράπεζα περίπου 13 δισ. δολάρια.
Οι εξελίξεις αυτές έχουν αυξήσει την πίεση στα συναλλαγματικά αποθέματα και έχουν ενισχύσει την επιφυλακτικότητα των επενδυτών, τη στιγμή που η τουρκική οικονομία καλείται να αντιμετωπίσει ταυτόχρονα υψηλό πληθωρισμό, αυξημένο ενεργειακό κόστος και επιβράδυνση της ανάπτυξης.
Παρά τις πιέσεις, το βασικό σενάριο των αγορών παραμένει ότι η κεντρική τράπεζα θα επιλέξει στάση αναμονής αυτή την εβδομάδα, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο νέων κινήσεων αργότερα μέσα στο έτος, ανάλογα με την πορεία του πολέμου και του πληθωρισμού.
Διαβάστε ακόμη
Αλλάζει το τοπίο στις οπτικές ίνες το deal ΔΕΗ – Vodafone
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.