Credit Suisse: Τα «αβέβαια» σημεία στην ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών

Η αβεβαιότητα που υπάρχει για το πως και κυρίως πότε θα ολοκληρωθεί η ανακεφαλαιοποίηση, οι μη πλήρως μετρήσιμες, τουλάχιστον μέχρι στιγμής, επιπτώσεις των capital controls, το δυσμενές μακροοικονομικό περιβάλλον αλλά και η πολιτική αβεβαιότητα, αποτελούν τους παράγοντες που μπορούν να πλήξουν τις ελληνικές τράπεζες και ταυτόχρονα «αναγκάζουν» την Credit Suisse να προχωρήσει σε αλλαγή των εκτιμήσεών της για τα οικονομικά μεγέθη των Alpha Bank, Εθνική Τράπεζα και Eurobank.

Σε έκθεση του ελβετικού οίκου υπογραμμίζεται ότι η αβεβαιότητα είναι το στοιχείο που θα χαρακτηρίσει την πορεία των τριών τραπεζών για τις επόμενες εβδομάδες καθώς κανείς δεν γνωρίζει: α. Τα μέσα τα οποία θα χρησιμοποιηθούν για την ανακεφαλαιοποίηση, β. Ποια μέσα διαθέτουν οι τράπεζες για να αντεπεξέλθουν σε τυχόν αυξημένες ανάγκες και γ. Τον ακριβή χρόνο στον οποίο θα λάβει χώρα η όλη διαδικασία.Η Credit Suisse αποφεύγει να αποκαλύψει τις δικές της εκτιμήσεις για το ύψος των κεφαλαίων που τυχόν θα χρειαστούν οι τρεις τράπεζες τις οποίες καλύπτει, με δεδομένο ότι αναμένεται εντός των επόμενων ημερών να υπάρξει ανακοίνωση από την ΕΚΤ. Αυτό, όμως, που θεωρείται αρκετά ανησυχητικό από τους αναλυτές του ελβετικού οίκου είναι η εκτίμησή τους ότι θα υπάρξει «κούρεμα» κατά 30% της αξίας των ακινήτων τα οποία οι Alpha Bank, Εθνική Τράπεζα και Eurobank χρησιμοποιούν ως collaterals, γεγονός το οποίο δημιουργεί μία επιπλέον «τρύπα» το ύψος της οποίας διαμορφώνεται στα 5,5 δισ. ευρώ.

Αναφορικά με την πολιτική αβεβαιότητα, οι αναλυτές του οίκου τονίζουν ότι αν και έχει υπάρξει μία σταθεροποίηση στις σχέσεις Ελλάδας και Ευρωζώνης, κανείς δεν μπορεί να προβλέψει τις αντιδράσεις που μπορούν να υπάρξουν στο εσωτερικό της Ελλάδας από την επιβολή των νέων μέτρων. Επίσης δεν μπορεί να μην καταγραφεί και η ύπαρξη τυχόν αρνητικών συνεπειών των μεταρρυθμίσεων στην κερδοφορία των τριών ελληνικών τραπεζών.

Alpha Bank

Οι αναλυτές της Credit Suisse προχωρούν σε αλλαγή των εκτιμήσεών τους για σχεδόν τον σύνολο των οικονομικών μεγεθών της τράπεζας. Αναφορικά με τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένουν ότι θα διαμορφωθούν φέτος στα 1,917 δισ. ευρώ (δηλαδή θα είναι κατά 1,1% υψηλότερα σε σύγκριση με την προηγούμενη δική τους πρόβλεψη), ενώ θα αγγίξουν τα 2,154 δισ. ευρώ το2016 (-4,4% σε σύγκριση με την προηγούμενη πρόβλεψη) και τα 2,365 δισ. ευρώ το 2017 (-6,6%). Τα συνολικά έσοδα θα φθάσουν φέτος στα 2,382 δισ. ευρώ (-6,5%), στα 2,966 δισ. το 2016 (-11,3%) και στα 3,149 δισ. ευρώ (-14,4%) το 2017.

Εθνική Τράπεζα

Οι αναλυτές της Credit Suisse προχωρούν σε αλλαγή των εκτιμήσεών τους για σχεδόν τον σύνολο των οικονομικών μεγεθών της τράπεζας. Αναφορικά με τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένουν ότι θα διαμορφωθούν φέτος στα 3,029 δισ. ευρώ (δηλαδή θα είναι κατά 11,2% χαμηλότερα σε σύγκριση με την προηγούμενη δική τους πρόβλεψη), ενώ θα αγγίξουν τα 3,269 δισ. ευρώ το2016 (-8,9% σε σύγκριση με την προηγούμενη πρόβλεψη) και τα 3,458 δισ. ευρώ το 2017 (-10,5%). Τα συνολικά έσοδα θα φθάσουν φέτος στα 3,618 δισ. ευρώ (-13,7%), στα 3,916 δισ. το 2016 (-11,4%) και στα 3,916 δισ. ευρώ (-12,6%).

Eurobank

Οι αναλυτές της Credit Suisse προχωρούν σε αλλαγή των εκτιμήσεών τους για σχεδόν τον σύνολο των οικονομικών μεγεθών της τράπεζας. Αναφορικά με τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένουν ότι θα διαμορφωθούν φέτος στα 1,499 δισ. ευρώ (δηλαδή θα είναι κατά 2,6% χαμηλότερα σε σύγκριση με την προηγούμενη δική τους πρόβλεψη), ενώ θα αγγίξουν τα 1,705 δισ. ευρώ το2016 (-3,3% σε σύγκριση με την προηγούμενη πρόβλεψη) και τα 1,745 δισ. ευρώ το 2017 (-5,2%). Τα συνολικά έσοδα θα φθάσουν φέτος στα 1,838 δισ. ευρώ (-7,8%), στα 2,069 δισ. το 2016 (-10,6%) και στα 2,125 δισ. ευρώ (-13,5%).

Σοφ. Ζαφ.