Overweight είναι η HSBC στις ελληνικές μετοχές καθώς παραμένει αισιόδοξη και δεν θεωρεί πιθανή την έξοδο της Ελλάδας από το ευρώ ούτε και την μονομερή διαγραφή του ελληνικού χρέους, γι’ αυτό και οι ελληνικές μετοχές παραμένουν φθηνές.
Επιπλέον, αν και οι αγορές σίγουρα προτιμούν μια κυβέρνηση Νέας Δημοκρατίας, η ΗSBC εκτιμά ότι οι ελληνικές μετοχές μπορούν να αποδώσουν και υπό μια κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών οι ελληνικές μετοχές θα διαπραγματεύονται με p/e για τα κέρδη του 2016 8,6, ενώ τα εταιρικά κέρδη εκτιμάται ότι θα έχουν υψηλή μόχλευση με την προοπτική ανάκαμψης του ελληνικού ΑΕΠ.
Μάλιστα, προβλέπει ότι τα κέρδη τους θα αυξηθούν σε ποσοστό 54% το 2015 έναντι -49,3% το 2014. Σε κάθε περίπτωση, οι επενδυτές θα πρέπει να είναι έτοιμοι να δεχτούν υψηλή μεταβλητότητα εξαιτίας του υψηλού πολιτικού ρίσκου.
Πάντως, σύμφωνα με την HSBC οι εκλογές της 25ης Ιανουαρίου έχουν λιγότερη σημασία από αυτή που τους δίνουν οι αγορές γι’ αυτό και οι υπάρχουσες ανησυχίες αναμένεται να υποχωρήσουν από την Κυριακή και μετά.
Αναφορικά με τις σχέσεις της Ελλάδας με τους Ευρωπαίους εταίρους η HSBC εκτιμά ότι μπορεί αυτή στιγμή οι συμβιβασμοί να μην αποτελούν άμεσο όφελος για τους εμπλεκόμενους αλλά την κρίσιμη στιγμή μόλις συνειδητοποιήσουν ότι θα ζημιωθούν από την μη υποχώρηση τότε η συνεργασία και ο συμβιβασμός θα φανεί πιο ελκυστικός.
Επιπλέον, προσθέτει, ότι το πιο σημαντικό στοιχείο στο πολιτικοοικονομικό τοπίο της Ευρώπης αυτή τη στιγμή είναι αναμφίβολα το πολιτικό ρίσκο, κυρίως στην Ελλάδα, όπου είναι αυξημένο και ενδέχεται να αυξηθεί αλλά και στην Ευρώπη.
Ο κίνδυνος της διάσπασης εξαιτίας της αδύναμης ανάπτυξης και του υψηλού χρέους είναι ορατός στην ήπειρο, αλλά το ρίσκο αυτό μπορεί να δράσει θετικά και να βελτιώσει τις συνθήκες, υποστηρίζει ο οίκος.