Αύξηση ΑΕΠ άνω του 1,1% προβλέπει για φέτος η Alpha Bank, που θεωρεί ότι η χώρα εισήλθε σε τροχιά ανάκαμψης παρά την αναθεώρηση επί τα χείρω των στοιχείων της ΕΛΣΤΑΤ για την οικονομία το 2013.
“Η πορεία της ταχείας επιβράδυνσης της πτώσης του ΑΕΠ κατά τη διάρκεια του 2013 και ιδιαίτερα η εντυπωσιακή επιβράδυνση της ύφεσης στο δ’ τρίμηνο του 2013 η οποία προσδιορίστηκε σε πολύ μεγάλο βαθμό από την σταθεροποίηση της ιδιωτικής κατανάλωσης σε αυτό το 3μηνο, ενισχύουν και ουσιαστικά επιβεβαιώνουν τις εκτιμήσεις μας για ανάκαμψη της οικονομίας το 2014 με αύξηση του ΑΕΠ κατά ποσοστό άνω του 1,1% κατά το τρέχον έτος”, σημειώνει μεταξύ άλλων η Δ/νση Οικονομικών Μελετών της τράπεζας υπό τον κ. Μιχ. Μασουράκη στο εβδομαδιαίο δελτίο της.
Ακολουθεί η ανάλυση:
“Σύμφωνα με τα νέα δραστικά αναθεωρημένα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ, η πτώση του ΑΕΠ το 2013 ήταν -3,85%, έναντι της αναθεωρημένης πτώσης του κατά -7,0% το 2012 (η προηγούμενη εκτίμηση ήταν για πτώση κατά -6,4%). Έτσι, με τη νέα αναθεώρηση της ΕΛΣΤΑΤ η συνολική πτώση του πραγματικού ΑΕΠ το 2013 έναντι του 2008 έφτασε το -23,5%, έναντι του -23,0% που ξέραμε έως σήμερα. Από την άλλη πλευρά, η πτώση του ονομαστικού ΑΕΠ στην ίδια περίοδο ανέρχεται στο -21,9% (δηλαδή στα € 51,15 δις.)
Οι ανωτέρω αναθεωρήσεις δεν επέτρεψαν να αναδειχθεί η εντυπωσιακή επιβράδυνση της πτώσης του ΑΕΠ στο -2,3% στο 4ο 3μηνο 2013 (έναντι -2,6% που ήταν η προηγούμενη εκτίμηση της ΕΛΣΤΑΤ), από πτώση κατά -3,2% στο 3ο 3μηνο.2013, -4,0% στο 2ο 3μηνο.2013, -6,0% στο 1ο 3μηνο.2013 και, επίσης, από -4,9% στο 4ο 3μηνο.2012. Το σπουδαιότερο, ωστόσο, είναι ότι η μεγάλη επιβράδυνση της πτώσης του ΑΕΠ στο 4ο 3μηνο του 2013 οφείλεται στην πέρα πάσης προσδοκίας σταθεροποίηση της ιδιωτικής κατανάλωσης σε αυτό το 3μηνο. Η πτώση που κατάγραψε η ΕΛΣΤΑΤ ήταν ελάχιστη, στο -0,2% σε ετήσια βάση, έναντι πτώσης κατά -7,8% στο 3ο 3μηνο 2013, δηλαδή στο αποκορύφωμα της πολύ καλής εφετινής τουριστικής περιόδου.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι στο 3ο 3μηνο 2013 είχαμε μεν αύξηση των εξαγωγών αγαθών και υπηρεσιών κατά 5,2%, αλλά και αύξηση των εισαγωγών αγαθών κατά 2,9% (σε σταθερές τιμές του 2005) και αύξηση των πληρωμών για εισαγωγές υπηρεσιών κατά 1,6%. Αυτές οι εξελίξεις, προφανώς, δεν συνδυάζονται με την εκτίμηση της ΕΛΣΤΑΤ για τεράστια πτώση της ιδιωτικής κατανάλωσης κατά -7,8% σε αυτό το 3μηνο στο οποίο και τα εισοδήματα ήταν υψηλά και οι εισαγωγές ήταν αυξημένες εξαιτίας αυτών των υψηλών εισοδημάτων. Αντίθετα, στο 4ο 3μηνο του 2013 η σταθεροποίηση της ιδιωτικής κατανάλωσης συνδυάζεται με την μικρή αύξηση των εξαγωγών αγαθών και υπηρεσιών κατά 0,5% σε ετήσια βάση και με μεγάλη πτώση των εισαγωγών αγαθών και υπηρεσιών κατά -5,6%.
Από την άλλη πλευρά, εκτός πάσης προσδοκίας ήταν επίσης και η εκτίμηση της ΕΛΣΤΑΤ για νέα μεγάλη πτώση των επενδύσεων παγίου κεφαλαίων κατά -15,3% στο 4ο 3μηνο.2013, έναντι της πτώσης τους κατά -12,9% στο 3ο 3μηνο.2013, και κατά -11,5% στο 2ο και στο 1ο 3μηνο.2013. Η εξέλιξη αυτή ήταν τόσο μη αναμενόμενη που οδήγησε στην πτώση των επενδύσεων παγίου κεφαλαίου το 2013 ως σύνολο κατά -12,8%, όταν η Ευρωπαϊκή Επιτροπή στις χειμερινές προβλέψεις της (Φεβρουάριος 2014) εκτιμούσε αυτήν την πτώση στο -8,7%. Για να επιτευχθεί αυτή η πρόβλεψη για περιορισμένη πτώση των επενδύσεων για το 2013 ως σύνολο, θα έπρεπε οι επενδύσεις στο 4ο 3μηνο.2013 να ήταν αυξημένες κατά 1,0%. Αντί αυτού, η ΕΛΣΤΑΤ τις εκτιμά μειωμένες κατά -15,3%.
Ειδικότερα, στον τομέα των επενδύσεων σημειώνεται η εκτιμώμενη από την ΕΛΣΤΑΤ τεράστια πτώση των επενδύσεων σε κατοικίες κατά -40,4% στο 4ο 3μηνο.2013 και κατά -37,8% το 2013 ως σύνολο. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδύσεις στο σημαντικό αυτό τομέα για την ελληνική οικονομία είχαν άμεση αρνητική συμβολή στην μεταβολή του ΑΕΠ κατά -1,33 π.μ. στο 4ο 3μηνο.2013 και επίσης κατά -1,34 π.μ. το 2013 ως σύνολο. Επιπλέον αυτού υπάρχει και σημαντική έμμεση αρνητική συμβολή στη μεταβολή του ΑΕΠ από το νέο καταποντισμό των επενδύσεων σε ακίνητα, αφού από αυτή την εξέλιξη επηρεάζονται αρνητικά πολύ σημαντικοί κλάδοι παραγωγής στη χώρα (μη μεταλλικά ορυκτά, βασικά μέταλλα, παραγωγή μεταλλικών προϊόντων, έπιπλα, ηλεκτρικά ήδη, κ.ά.).
Επίσης, αρνητική επίπτωση κατά 1,0 ποσοστιαία μονάδα στη μεταβολή του ΑΕΠ στο 4ο 3μηνο.2013 είχε η μεταβολή των αποθεμάτων, δηλαδή η μικρότερη αύξηση των αποθεμάτων στο 4ο 3μηνο του 2013 (€ 2,07 δις), έναντι της αύξησής τους στο 4ο 3μηνο.2012 (€ 2,48 δις).
Τέλος, οι καθαρές εξαγωγές είχαν θετική επίπτωση στη μεταβολή του ΑΕΠ στο 4ο 3μηνο.2013 κατά 1,78 ποσοστιαίες μονάδες, ενώ η καθαρή θετική επίπτωσή τους το 2013 ως σύνολο περιορίστηκε τελικά (μετά τις αναθεωρήσεις της ΕΛΣΤΑΤ) στις 1,99 ποσοστιαίες μονάδες.
Συνολικά, οι νέες αναθεωρήσεις των στοιχείων για την εξέλιξη του ΑΕΠ το 2013 και τα προηγούμενα έτη από την ΕΛΣΤΑΤ δημιουργούν νέα αβεβαιότητα για τα κρίσιμα στοιχεία για την εξέλιξη του ΑΕΠ στη χώρα. Στην πιο κρίσιμη περίοδο όπου η ελληνική οικονομία βρίσκεται στα πρόθυρα της ανάκαμψης, μετά από τη μεγαλύτερη κρίση της ιστορίας της, η ΕΛΣΤΑΤ απευθύνει προειδοποίηση προς τους χρήστες των στοιχείων ότι, μετά την ολοκλήρωση των νέων εργασιών της περαιτέρω αναθεώρησης αυτών των στοιχείων, μπορεί να υπάρξουν «αρκετά σημαντικές αναθεωρήσεις τόσο των ετήσιων, όσο και των 3μηνιαίων στοιχείων που θα προσαρμοστούν σε αυτά». Σημειώνεται ότι οι αναθεωρήσεις των στοιχείων του ελληνικού ΑΕΠ έχουν αρχίσει από το 2010 με την εφαρμογή αλλεπάλληλων επιστημονικών μεθόδων «και με κατάλληλους ελέγχους ποιότητας» και θα συνεχιστούν έως και τον Σεπτέμβριο του 2014.
Σε κάθε περίπτωση, ακόμη και με τα νέα αναθεωρημένα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ, οι προβλέψεις μας για την εξέλιξη του ΑΕΠ το 2013 επιβεβαιώθηκαν πλήρως, παρά το ότι η ανάπτυξη στο περασμένο έτος επιβαρύνθηκε υπέρμετρα αρνητικά σε κρίσιμους τομείς (αγορά ακινήτων, επενδύσεις που εξαρτώνται από το κράτος) από την κυβερνητική πολιτική.
Το σπουδαιότερο, ωστόσο, είναι ότι η πορεία της ταχείας επιβράδυνσης της πτώσης του ΑΕΠ κατά τη διάρκεια του 2013 και ιδιαίτερα η εντυπωσιακή επιβράδυνση της ύφεσης στο 4ο 3μηνο 2013 η οποία προσδιορίστηκε σε πολύ μεγάλο βαθμό από την σταθεροποίηση της ιδιωτικής κατανάλωσης σε αυτό το 3μηνο, ενισχύουν και ουσιαστικά επιβεβαιώνουν τις εκτιμήσεις μας για ανάκαμψη της οικονομίας το 2014 με αύξηση του ΑΕΠ κατά ποσοστό άνω του 1,1% κατά το τρέχον έτος. Σημειώνεται σχετικά ότι ο δραστικός περιορισμός της πτώσης της ιδιωτικής κατανάλωσης στο 4ο 3μηνο του 2013 προσδιορίζεται από την εξέλιξη των βασικών μεταβλητών της οικονομικής συγκυρίας, όπως: α) Ο δραστικός περιορισμός της πτώσης του δείκτη όγκου των πωλήσεων των καταστημάτων λιανικού εμπορίου στο -2,4% στο 4ο 3μηνο 2013, από -9,9% στο 3ο 3μηνο 2013. β) Η αύξηση του δείκτη Κύκλου Εργασιών στον τομέα Υπηρεσιών Παροχής Καταλύματος και Εστίασης κατά 35,9% στο 4ο 3μηνο.2013, έναντι αύξησής του κατά 1,2% στο 3ο 3μηνο 2013 και κατά 5,2% στο 2 3μηνο 2013. γ) Η αύξηση των πωλήσεων αυτοκινήτων κατά 15,2% στο 4ο 3μηνο.2013, έναντι αύξησής τους κατά 6,4% στο 3ο 3μηνο 2013 και κατά 7,0% στο 2ο 3μηνο.2013. Επιπλέον, αύξηση κατά 15,9% στις πωλήσεις αυτοκινήτων σημειώθηκε και στο 1ο 2μηνο.2013. δ) Η εντυπωσιακή αύξηση της μισθωτής απασχόλησης (ΕΡΓΑΝΗ: προσλήψεις μείον απολύσεις μείον οικειοθελείς αποχωρήσεις) στον ιδιωτικό τομέα της οικονομίας κατά 40,17 χιλ. άτομα στο 4ο 3μηνο 2013 (3ο 3μηνο 2013: +75,17 χιλ. άτομα), έναντι πτώσης της καθαρής απασχόλησης κατά -105,66 χιλ. άτομα στο 4ο 3μηνο.2012 (3ο 3μηνο.2012: +14,34 χιλ. άτομα).
Έτσι στο σύνολο του 2013 σημειώθηκε αύξηση της καθαρής μισθωτής απασχόλησης στον ιδιωτικό τομέα κατά 133,5 χιλ. άτομα, έναντι πτώσης αυτής της απασχόλησης κατά -72,0 χιλ. άτομα το 2012 και κατά -125,94 χιλ. άτομα το 2011. Επιπλέον, σημαντική αύξηση της μισθωτής απασχόλησης στον ιδιωτικό τομέα σε ετήσια βάση σημειώθηκε και στο 1ο 2μηνο του 2014 για πρώτη φορά από τις αρχές της δεκαετίας του 2000 (Βλέπε τα Διαγράμματα πιο κάτω και την ανάλυση στις επόμενες σελίδες του παρόντος Δελτίου). ε) Η ικανοποιητική πορεία των εσόδων από τον ΦΠΑ στο 4ο 3μηνο 2013, παρά την μείωση των συντελεστών στην εστίαση, κ.ά..
Εκτέλεση του Π2014: Πολύ ικανοποιητική ήταν η εκτέλεση του προϋπολογισμού της κεντρικής κυβέρνησης στο 2μηνο Ιαν.-Φεβρ.2014, όπου επιτεύχθηκε πρωτογενές πλεόνασμα ύψους € 2,07 δις, έναντι στόχου για πρωτογενές πλεόνασμα ύψους € 1,96 δις το 2014 ως σύνολο. Το πλεόνασμα αυτό επιτεύχθηκε με αύξηση των εσόδων του Τακτικού Προϋπολογισμό (πριν τις επιστροφές φόρων) κατά 7,6% και με μείωση των πρωτογενών δαπανών του Τ.Π. κατά -17,1%. Ειδικότερα, το σημαντικό πλεόνασμα επιτεύχθηκε παρά τη σημαντική αύξηση των επιστροφών φόρων κατά € 401 εκατ., των καταπτώσεων εγγυήσεων κατά € 263 εκατ. και των δαπανών του ΠΔΕ κατά € 350 εκατ. έναντι των αντίστοιχων ποσών στους τομείς αυτούς στο 1ο 2μηνο 2013. Από την άλλη πλευρά στο 1ο 2μηνο 2014 οι εισπράξεις του ΠΔΕ ήταν αυξημένες κατά € 710 εκατ. έναντι του 1ου 2μήνου 2013.
Περιορίστηκε σημαντικά στο -1,1% ο αρνητικός πληθωρισμός με βάση το ΔΤΚ τον Φεβρ.2014, μετά τη μείωσή του στο -1,5% τον Ιαν.2014, από -1,7% τον Δεκ.2013 και -2,9% τον Νοέμ.2013. Η μείωσή του τον Φεβρ.2014 είναι σχετικά υπερβολική και οφείλεται στις σημαντικά μειωμένες εκπτώσεις τον Ιαν.-Φεβρ.2014 και αναμένεται η επάνοδός του σε αρνητικά επίπεδα άνω του -1,5% τον Μάρτ.2014, αφού η ποσοστιαία αύξηση των τιμών τον μήνα αυτό – λόγω της επαναφοράς τους στα προ των εκπτώσεων επίπεδα – αναμένεται να είναι σημαντικά περιορισμένη. Έτσι, ο μέσος πληθωρισμός το 2014 εξακολουθεί να αναμένεται στο -1,1%, με θετικό πληθωρισμό της τάξης του 0,2% τον Νοέμ.2014 και αρνητικό πληθωρισμό της τάξης του -0,5% τον Δεκ.2014. Θετικός μέσος πληθωρισμός με βάση το ΔΤΚ, της τάξης του 0,4%, αναμένεται το 2015.”
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.