Πειραιώς-Alpha: Σε τιμές πάνω από το 0,60-0,70 της λογιστικής αξίας οι ΑΜΚ, μαρτυρά η αγορά

Του Δημήτρη Παφίλα

H διεθνής ζήτηση που εκδηλώνεται για τις ελληνικές τραπεζικές μετοχές (Alpha Bank – Τράπεζα Πειραιώς)  υποδεικνύει ότι οι αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου θα πραγματοποιηθούν σε τιμές πάνω από το 0,60-0,70 της λογιστικής τους αξίας (price to book value – p/bv).

Ενώ τα τραπεζικά επιτελεία και οι διοικήσεις έχουν -και δικαίως- στην ατζέντα τους την επιτυχή κάλυψη των αυξήσεων κεφαλαίου, οι αναλυτές ψάχνουν σε ποια τιμή θα πραγματοποιηθούν οι αυξήσεις και ποια θα είναι η σχέση με τη λογιστική αξία της μετοχής.

Αρχικά, όταν ανακοινώθηκαν οι αυξήσεις κεφαλαίου, οι πληροφορίες  από ξένους επενδυτές στο Λονδίνο ανέφεραν ότι αυτές θα γίνονταν στα επίπεδα τιμών των 0,60-0,70 p/bv, ενώ αντίστοιχα η τιμή που είχε αναφερθεί για την Eurobank ήταν 0,30-0,40 της λογιστικής αξίας. Τώρα, όμως,  που υπάρχει μια πρώτη εικόνα για το ενδιαφέρον από τα αμερικανικά και ευρωπαϊκά funds, διαχειριστές θεωρούν πως οι τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου θα κυμανθούν πάνω από το 0,60- 0,70 της λογιστικής αξίας.

Ήδη στις ΗΠΑ βρίσκεται ομάδα της διοίκησης της Τράπεζας Πειραιώς (κ. Α. Θωμόπουλος), ενώ και ομάδα της Alpha Bank (κ. Α. Θεοδωρίδης, κ. Γ. Ψάλτης) θα βρίσκεται σε συνεχή roadshow σε ΗΠΑ και Αγγλία προκειμένου να παρουσιάσουν τις τράπεζες.

Και μόνο το γεγονός όμως, ότι οι ξένοι επενδυτές είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν ένα υψηλότερο ποσό για τις αυξήσεις κεφαλαίου, αυξάνει τις πιθανότητες της επιτυχίας, αλλά δείχνει πως οι αποδόσεις που θα ακολουθήσουν θα είναι μεγαλύτερες, καθώς οι τράπεζες περνούν στα ιδιωτικά χέρια και αποπληρώνουν την κρατική βοήθεια, εξέλιξη που θα προκαλέσει πολλαπλασιαστική άνοδο στο σύνολο της οικονομίας.