Ο οίκος αξιολόγησης Standard & Poors επιβεβαίωσε την Παρασκευή την αξιολόγηση ”Β-/Β” για το αξιόχρεο της Ελλάδας με σταθερές προοπτικές (outlook) λέγοντας ότι η οικονομία της χώρας σταδιακά σταθεροποιείται και η κυβέρνηση εξακολουθεί να δεσμεύεται για την δημοσιονομική προσαρμογή και τις μεταρρυθμίσεις παρά τις οικονομικές και πολιτικές προκλήσεις που αντιμετωπίζει.
“Θεωρούμε ότι η ελληνική οικονομία σταδιακά επανισορροπεί, όπως φαίνεται στα βελτιωμένα στοιχεία των εξαγωγών στη σημαντική δημοσιονομική προσαρμογή, γεγονός που καταδεικνύει την βελτίωση της ανταγωνιστικότητας και της αποδοτικότητας των Θεσμών”, σημειώνει η έκθεση. “Ωστόσο”, όπως σημειώνει, “το χρέος της Γενικής Κυβέρνησης και το εξωτερικό χρέος της χώρας εξακολουθούν να είναι μεγάλο”.
Σύμφωνα με τον οίκο το ΑΕΠ της Ελλάδας σταδιακά θα ανακάμψει την περίοδο 2014 – 17 με “αιχμή” την αύξηση των εξαγωγών, κυρίως υπηρεσιών, λόγω του ευνοϊκού διεθνούς περιβάλλοντος, αλλά και τις επενδύσεις. Οι τελευταίες, σύμφωνα με τον οίκο σταδιακά θα αυξηθούν λόγω της βελτίωσης των πιστωτικών συνθηκών. Σ’ αυτό θα ευνοήσει η σταθεροποίηση του εγχώριου τραπεζικού συστήματος, η αύξηση της διάθεσης των επιχειρήσεων να επενδύσεων σε νέο εξοπλισμό και τη διάθεση της κυβέρνησης να αποπληρώσει τα ληξιπρόθεσμα χρέη του δημοσίου. Από την άλλη όμως η κατανάλωση των νοικοκυριών θα παραμείνει περιορισμένη λόγω της υψηλής ανεργίας και της σημαντικής μείωσης των μισθών.
Σύμφωνα με την Standard & Poor’s “τα βήματα που η ελληνική κυβέρνηση έχει κάνει για την ενίσχυση του θεσμικού πλαισίου και τη βελτίωση της αποτελεσματικότητας των πολιτικών της έχουν ενισχύσει τις εξωτερικές και δημοσιονομικές επιδόσεις. Ειδικότερα, η κυβέρνηση έχει προβεί σε σημαντικές μεταρρυθμίσεις στην αγορά εργασίας και στην είσπραξη εσόδων και σχεδιάζει περαιτέρω μεταρρυθμίσεις στο εμπόριο.”
Ο S&P αναφέρει ακόμη, ότι η σταθερή προοπτική για την ελληνική οικονομία έχει να κάνει με την άποψή του ως προς τη δέσμευση της κυβέρνησης για τη δημοσιονομική και διαρθρωτική προσαρμογή. Κατά την άποψη του οίκου, τα μέτρα που έχουν ληφθεί για την ενίσχυση του θεσμικού πλαισίου και τη βελτίωση της αποδοτικότητας έχουν ενισχύσει τις δημοσιονομικές και εξωτερικές επιδόσεις.
“Συγκεκριμένα, η κυβέρνηση έχει προχωρήσει σε σημαντικές μεταρρυθμίσεις στην αγορά εργασίας και στην συγκέντρωση των φορολογικών εσόδων και σχεδιάζει περαιτέρω μεταρρυθμίσεις στο εμπόριο. Αν και θεωρούμε ρευστό το ελληνικό εγχώριο πολιτικό περιβάλλον, οι προβλέψεις μας εκτιμούν ότι η κυβέρνηση –ανεξαρτήτως ποια σύνθεση θα έχει- θα τηρήσει το τρέχον πλαίσιο πολιτικής. Εκτιμούμε ακόμη ότι οι κοινωνικές εντάσεις θα υποχωρήσουν καθώς το μεγαλύτερο μέρος της δημοσιονομικής εξυγίανσης έχει γίνει και οι συνθήκες ανάπτυξης βελτιώνονται”.
“Θεωρούμε ότι η οικονομία έχει ξεκινήσει την επανισορρόπηση της. Η προσαρμογή του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, που γύρισε ελαφρώς θετικά το 2013 έναντι ελλείμματος 15% του ΑΕΠ το 2008, έχει προέλθει κυρίως λόγω της δραστικής μείωσης των εισαγωγών αλλά και της αύξησης των εξαγωγών μέσω των μεταφορών και του τουρισμού. Ο δείκτης ανταγωνιστικότητας με βάση το σχετική μονάδα εργατικού κόστους είναι πλέον κάτω απ’ τα επίπεδα του 2000, που αποκαθιστά τη χαμένη προ κρίσης ανταγωνιστικότητα”, σημειώνει ο οίκος.
Ωστόσο σπεύδει να τονίσει ότι εξακολουθούν να δατηρούνται οι εξωγενείς ευπάθειες λόγω του υψηλού επιπέδου εξωτερικού χρέους, του αποπληθωρισμού και της περιορισμένης νομισματικής ευκαμψίας. Υπολογίζουν οι αναλυτές του οίκου ότι το εξωτερικό χρέος φθάνει στο 400% των εσόδων του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών
Ο οίκος εκτιμά ότι οι χρηματοδοτικές ανάγκες της ελληνικής κυβέρνησης φέτος φθάνουν τα 45 δισ ευρώ, εκ των οποίων τα 25 δισ ευρώ για την αποπληρωμή ομολόγων, 15 δισ ευρώ για την αποπληρωμή εντόκων και άλλα 4,3 δισ ευρώ για την κάλυψη του δημοσιονομικού κενού.
Σύμφωνα με τους αναλυτές του οίκου αυτό το ποσό θα καλυφθεί χωρίς να χρειάζεται τρίτο δάνειο απ’ την τρόικα. Και τούτο καθώς περίπου 22 δισ ευρώ θα καλυφθούν απ’ την τρόικα, η κυβέρνηση θα προχωρήσει σε rollover των εντόκων γραμματίων ενώ θα καταφέρει να αντλήσει και άλλα 9 δισ ευρώ από αποκρατικοποιήσεις, μία έκδοση ομολόγων στις αγορές κοκ (ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ)
Για το 2015 οι καθαρές δανειακές ανάγκες της Ελλάδας θα είναι 34 δισ ευρώ, σύμφωνα με τον οίκο. Τα 16 δισ ευρώ θα αφορούν ομόλογα που λήγουν, 15 δισ για έντοκα και 2,8 δισ για την κάλυψη του δημοσιονομικού κενού. Ο οίκος εκτιμά ότι το 2015 η Ελλάδα θα αντλήσει 9 δισ ευρώ από τον επίσημο τομέα, άλλα 2,5 δισ από αποκρατικοποιήσεις, 3 δισ απ’ τις επιστροφές των τραπεζών και τα υπόλοιπα απ’ την έκδοση εντόκων γραμματίων και ομολόγων.
Σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς η Standard & Poor’s αναμένεται να προχωρήσει σε μεταβολή της αξιολογήσεως της Ελλάδας κατά την φθινοπωρινή της αξιολόγηση στις 12 Σεπτεμβρίου 2014. “Θα μπορούσαμε να αναβαθμίσουμε την αξιολόγηση μας για το μακροπρόθεσμο αξιόχρεο στην περίπτωση που η αύξηση του ΑΕΠ αποδειχθεί μεγαλύτερη απ’ αυτή που εκτιμούμε”, σημειώνουν οι αναλυτές του οίκου στη σημερινή τους έκθεσης. Κάτι τέτοιο θα αντικατόπτριζε ότι οι δομικές μεταρρυθμίσεις στα εργασιακά και τις υπηρεσίες απέφεραν πιο γρήγορα καρπούς ή ότι το τραπεζικό σύστημα ισχυροποιείται στο επίπεδο ότι πλέον μπορεί να χορηγεί πιο δυναμικά δάνεια.
Ωστόσο ο οίκος προειδοποιεί ότι θα μπορούσε να υποβαθμίσει την αξιολόγηση στην περίπτωση που υπάρξει η πιθανότητα νέας αναδιάρθρωσης των ομολόγων των ιδιωτών ως αποτέλεσμα της αποδυνάμωσης της πολιτικής κατάστασης στη χώρα ή καθυστέρησης της προγραμματισμένης χρηματοδοτικής στήριξης απ’ τον επίσημο τομέα.
Ο οίκος Moody’s αναμένεται να αξιολογήσει την ελληνική πρόοδο με έκθεση που θα δημοσιοποιήσει στις 4 Απριλίου 2014, ενώ στις 23 Μαΐου 2014 θα ακολουθήσει ο οίκος Fitch Ratings.
Στ. Μ.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.