Αν το ΤΧΣ τοποθετήσει κεφάλαια στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της Eurobank, τότε αυτόματα ενεργοποιείται η κοινοτική οδηγία που επιφέρει “κούρεμα’ στους ομολογιούχους υβριδικών ομολόγων της Τράπεζας. Οι ομολογιούχοι, σύμφωνα με τα όσα συνέβησαν και στην Ισπανική Bankia, έλαβαν μετοχές αντί των ομολόγων σε μια αναλογία 60 σεντς του ευρώ για κάθε 1 ευρώ ομολόγου.Όπως θα δούμε, όμως, υπάρχει μια περίπτωση το αρχικό “κούρεμα” να υποσκελιστεί από την απόδοση των μετοχών, αφού η τράπεζα θα έχει κεφαλαιοποιηθεί.
Πώς, όμως, έχει δημιουργηθεί το θέμα των ομολόγων; Το ΤΧΣ για να μην χάσει τα κεφάλαια που έχει επενδύσει και να μην βρεθεί με ένα ποσοστό 35% έχει ζητήσει να συμμετάσχει με 700 εκατ. ευρώ. Το αίτημα του – μέχρι τώρα δεν έχει γίνει αποδεκτό και σύμφωνα με πληροφορίες, αν τελικά αποφασιστεί αυτό θα γίνει με ειδικό νόμο πέραν της ανακεφαλαιοποίησης.
Βάσει ορισμένων υπολογισμών από διαχειριστές εκτιμάται ότι σε ένα “φιλικό’ διακανονισμό θα αφορά τα 180 εκατ.ευρώ τα οποία θα αφαιρεθούν από τις κεφαλαιακές ανάγκες των 3 δισ. ευρώ
Ποια ομόλογα υπάρχουν
Συνολικά, υπάρχουν δυο κατηγορίες ομολόγων. Η πρώτη κατηγορία αφορά υβριδικά ομόλογα, ύψους 320 εκατ. ευρώ με διαβάθμιση tier 1 στα κεφάλαια και η δεύτερη αφορά ομόλογα senior ύψους 270-290 εκατ. ευρώ με διαβάθμιση tier 2 στα κεφάλαια.
Το παράδειγμα της Ισπανικής Bankia
Μια ανάλογη περίπτωση είχαμε στην ισπανική τράπεζα bankia της οποίας οι ομολογιούχοι υπέστησαν ένα κούρεμα 30% και έλαβαν μετοχές της Ισπανικής Τράπεζας με μια αντίστοιχη αναλογία 60 σεντς για καθε ευρώ ομολόγου. ( σ.σ αυτό υποκαθιστά τους τόκους που έχουν λάβει κατά κάποιο τρόπο )
Η πορεία των μετοχών ήταν έντονη πτωτική αρχικά 40%, αλλά αργότερα οι ομολογιούχοι σημείωσαν κέρδη 40%. Με άλλα λόγια το “κούρεμα” σχεδόν υπερκαλύφθηκε. Αντίθετα στην ιρλανδική Bank of Ireland το κούρεμα για τους ομολογιούχους ήταν καθολικό 1 σεντ για κάθε 2 σεντ και για αυτή την ανταλλαγή έλαβαν μετοχές.
ΔΗ. ΠΑ
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.