Στα χέρια των τραπεζιτών η ανάκαμψη της οικονομίας – Κρίσιμο μέγεθος τα νέα δάνεια

Η διαδικασία των stress tests του β’ γύρου που θα είναι και τα σοβαρότερα για τις ελληνικές τράπεζες, έχει ξεκινήσει.

Η ΕΚΤ έχει ξεκινήσει την αποστολή σειράς ερωτημάτων για τη διάρθρωση των δανείων, ώστε να μορφώσει την πρώτη εικόνα ενόψει του φθινοπώρου. Οι Έλληνες τραπεζίτες είναι ιδιαίτερα αισιόδοξοι, ενόψει αυτής της διαδικασίας, η οποία όμως αναμένεται σχολαστικότερη από εκείνη της Blackrock και θα αποτελέσει την οριστική πυξίδα για τις κεφαλαιακές επάρκειες των τραπεζικών μας ιδρυμάτων.

Την ίδια ώρα, είναι προφανές από την  πορεία του ομολόγου της Πειραιώς ότι οι ελληνικές τράπεζες θα σηκώσουν σημαντικά κεφάλαια, ανάλογα με τις επιλογές τους και τον χρόνο από την τραπεζική αγορά, με προτεραιότητα, στην παρούσα φάση, την Εθνική.

Την ίδια στιγμή, επικρατεί μεγάλη αισιοδοξία γα την πορεία της Eurobank όπου αναμένεται υπερκάλυψη της έκδοσης των περίπου 3  δισ., καθώς μάλιστα αυξάνεται το ενδιαφέρον για συμμετοχή στην αύξηση και από το εξωτερικό.
Το μεγάλο ζήτημα είναι αν οι τραπεζίτες θα μπορέσουν να καλύψουν με τα κεφάλαια που έχουν αντλήσει ή θα αντλήσουν, τις ανάγκες της οικονομίας, όσον αφορά τη χρηματοδότησή της.

Κατά μια άποψη, τα νούμερα που μπορούν να δώσουν σαν χρηματοδότηση στην αγορά, είναι σαφώς πολλαπλάσια των κεφαλαίων που έχουν αντλήσει και τα οποία μπορούν να προσεγγίσουν ακόμα και τα 10 δισ. ευρώ. Η χρηματοδότηση με τους αυστηρά τραπεζικούς κανόνες σε βάθος χρόνου και σε ένα τραπεζικό σύστημα που κινείται επιθετικά, μπορεί να ξεπεράσει τα 100 δισ.

Σε κάθε περίπτωση, εάν οι τραπεζίτες αποφασίσουν να ρίξουν έστω και μερικές δεκάδες δισ. στην αγορά, τότε η εικόνα της οικονομίας μπορεί να αλλάξει προς το καλύτερο, γρήγορα και μάλιστα εκ των έσω.

Αυτό θα κριθεί από τις εκτιμήσεις των διοικήσεων των τραπεζών όσον αφορά και τις αναχρηματοδοτήσεις που πρέπει να γίνουν για δάνεια, τα οποία θα χρειαστούν προσαρμογές για να εξυπηρετηθούν καλύτερα.

Κρίσιμο σημείο είναι το ύψος των κόκκινων δανείων, οι προβλέψεις που έχουν ήδη ληφθεί για τις απώλειες, αλλά και τα ενέχυρα που υπολογίζονται σαν κάλυψη στις καθυστερούμενες και προβληματικές χρηματοδοτήσεις.

Κατά μια άποψη, η πραγματική εικόνα της αγοράς είναι δυσμενέστερη από αυτή που εμφανίζεται, καθώς  οι πραγματικές προβλέψεις και καλύψεις δεν ακουμπούν το συνολικό και ακριβή αριθμό των δανείων που βρίσκονται σε καθυστέρηση, αλλά και τις καλύψεις τους. Η εικόνα αυτή αναμένεται να ξεκαθαρίσει από τα stress tests της ΕΚΤ. Κύκλοι προσκείμενοι στην ΕΚΤ διατηρούν την εκτίμηση ότι η Κεντρική Τράπεζα θα συνεχίσει να βοηθά και να ενισχύει τις ελληνικές τράπεζες με τα κριτήρια που ισχύουν και σήμερα. Δεν αποκλείεται μάλιστα να δούμε και μια αναβάθμιση στα κριτήρια για την ποιότητα των ενεχύρων που αναφέρουν.