Γιατί έπεσε στο ντεμπούτο του στην δευτερογενή το νέο πενταετές ομόλογο του Ελληνικού Δημοσίου; Η εικόνα είναι από την μια μεριά παράδοξη, πλην όμως εξηγείται βάση του τρόπου λειτουργίας της αγοράς.
Γιατί πολύ απλά οι leaders της έκδοσης αγόρασαν τίτλους και για τον εαυτό τους πράγμα που σημαίνει πως στην απόδοση επιτοκίου 4,95% προσθέτουν και την προμήθεια που έλαβαν, όπως και το “success fee” δηλαδή το μπόνους επιτυχίας που πάντα υπάρχει σε αυτές τις δουλειές.
Συνεπώς έχουν περιθώριο να ρευστοποιήσουν έχοντας πλεονέκτημα απόδοσης και για τον λόγο αυτό ακριβός σήμερα ο τίτλος ξεπέρασε το 5%. Όταν η τιμή στην οποία αγοράζεται και πωλείται το ομόλογο στην αγορά υποχωρεί, ανεβαίνει η απόδοση και αντιστρόφως.
Και βέβαια οι διαχειριστές των αγορών ομολόγων το γνωρίζουν αυτό και κινήθηκαν αμυντικά.
Ενώ έχει ενδιαφέρον να δούμε που θα “κάτσει” η τιμή για να διαπιστώσουμε το ύψος της προμήθειας που έλαβαν. Παλαιότερα η Ελλάδα είχε φτάσει να δίνει προμήθειες και μπόνους της τάξεως του 0,6%, επίπεδο που για ποσά δισεκατομμυρίων είναι τεράστιο.
Α.Τάντουλος
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.