Συνεχίζεται η κατοχύρωση κερδών στα ελληνικά ομόλογα – Ανεβαίνουν οι αποδόσεις

Ανοδικά κινούνται οι τιμές των ευρωπαϊκών ομολόγων, έπειτα από τη δήλωση του προέδρου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Mario Draghi, πως το ισχυρό ευρώ ενδέχεται να οδηγήσει στην περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Κόντρα στο θετικό κλίμα, όμως, τα ελληνικά κρατικά ομόλογα υποχωρούν, καθώς η διάθεση κατοχύρωσης κερδών έπειτα από το τελευταίο ράλι και την επιτυχημένη έκδοση του νέους 5ετούς, δεν φαίνεται να έχει εξαντληθεί.

Οι αναλυτές θεωρούν ότι ο πρόεδρος της ΕΚΤ, Mario Draghi, έδωσε σήμερα την πιο ξεκάθαρη ένδειξη ότι είναι διατεθειμένος να προχωρήσει σε ένα πρόγραμμα αγοράς τίτλων. Ουσιαστικά, να τυπώσει χρήμα. Ο κεντρικός τραπεζίτης δήλωσε ότι η ισοτιμία του ευρώ αποκτά όλο και μεγαλύτερη σημασία για τις πολιτικές του, την ώρα που ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη πλησιάζει περισσότερο το μηδέν παρά το στόχο της ΕΚΤ για 2%.

Ο Γάλλος κεντρικός τραπεζίτης Benoit Coeure δήλωσε ότι η ΕΚΤ είναι έτοιμη να αγοράσει τίτλους, εάν αυτό κριθεί αναγκαίο. Αλλά πρόσθεσε πως εξαιτίας της κατακερματισμένης ευρωπαϊκής οικονομίας, οι αγορές ενός και μόνου asset (όπως π.χ. των κρατικών ομολόγων), δεν θα μπορέσει κατ΄ ανάγκη να επηρεάσει τα επιτόκια σε όλες τις αγορές.

Πάντως, η απόδοση του ιταλικού 10ετούς ομολόγου υποχωρεί κατά 3 μονάδες βάσης στο 3,19%, σε απόσταση αναπνοής από το ιστορικό χαμηλό. Η απόδοση του ισπανικού 10ετούς πέφτει στο 3,16%.

Πτώση μίας μονάδας βάσης για την απόδοση του γερμανικού bund, στο 1,5%, έχοντας υποχωρήσει νωρίτερα στο χαμηλό δέκα μηνών, του 1,491%.

Όμως, όπως δείχνουν τα στοιχεία του Reuters, η ελληνική αγορά ομολόγων είναι η μοναδική που κινείται πτωτικά (ως γνωστόν, οι αποδόσεις των ομολόγων ενισχύονται όταν οι τιμές τους υποχωρούν). Έτσι, η απόδοση του ελληνικού 10ετούς σημειώνει άνοδο 8 μονάδων βάσης, στο 6,39%.

Η απόδοση του νέου 5ετούς ομολόγου διαμορφώνεται στο 5,14%. Όπως λέει το Reuters, κάποιοι αναλυτές θεωρούν ότι η τιμολόγηση του νέου ομολόγου (με την απόδοση να διαμορφώνεται κατά την έκδοσή του στο 4,95%) ήταν πολύ επιθετική, με αποτέλεσμα να μην υπάρχουν περιθώρια για πτώση της απόδοσης στη δευτερογενή αγορά.

“Η αρχική εντύπωση ήταν πως το ομόλογο είχε καλή ζήτηση, αλλά η διανομή στη δευτερογενή αγορά ήταν αδύναμη. Η Ελλάδα έχει δομικά προβλήματα και πολιτικά θέματα. Δεν θα πρότεινα να κυνηγά κανείς το ράλι των ελληνικών. Υπάρχει καλύτερη αξία στην Ισπανία και την Ιταλία”, λέει στο πρακτορείο ο Nick Stamenkovic, στρατηγικός αναλυτής της RIA Capital Markets.