Απαισιόδοξες είναι οι προβλέψεις του Economist για τις προοπτικές ανάπτυξης της ευρωπαϊκής περιφέρειας, καθώς όπως προειδοποιεί η θεαματική πτώση των αποδόσεων στα ελληνικά, ιταλικά και πορτογαλικά ομόλογα αποτελούν μια φούσκα.
Όπως τονίζει, οι επενδυτές επιστρέφουν στα ομόλογα που κάποτε απέφευγαν καθώς εναποθέτουν τις ελπίδες τους στην παρέμβαση της ΕΚΤ και το τύπωμα χρημάτων, κάτι που πιθανότατα δεν θα συμβεί. Ως χαρακτηριστικό παραδειγμα αναφέρει την Ελλάδα η οποία κατάφερε μόλις δύο χρόνια από την αναδιάρθρωση του χρέους της να εκδώσει 5ετή ομόλογα με απόδοση κάτω από το 5%. Την ίδια στιγμή, οι αποδόσεις των 10ετών ιταλικών ομολόγων έπεσαν στο 3,11%, γεγονός που ενισχύει τις θεωρίες ότι η ευρωπαϊκή κρίση χρέους βρίσκεται στο τέλος της.
Ωστόσο, μια τέτοια εκτίμηση αν και είναι δελεαστική είναι λανθασμένη, υποστηρίζει ο Economist, εξαιτίας του αποπληθωρισμού και του αυξημένου χρέους των χωρών.
“Με τις τιμές να μειώνονται σε αρκετές χώρες της περιφέρειας, το πραγματικό βάρος του χρέους ενισχύεται. Επιπλέον, μεγάλο μέρος της πτώσης στις αποδόσεις των ομολόγων αντικατοπτρίζει την ελπίδα των επενδυτών ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα αρχίσει να τυπώνει χρήμα. Ελπίδες που είναι πιθανό να διαψευστούν” αναφέρει το βρετανικό περιοδικό.
Όπως εξηγεί, το βάρος χρέους μίας χώρας εξαρτάται από το πόσα χρωστάει, αλλά και από το χάσμα ανάμεσα στο ρυθμό ανάπτυξης και τα πραγματικά επιτόκια που πρέπει να πληρώσει.
Σε κάθε περίπτωση οι χώρες της ευρωπαϊκής περιφέρειας δεν έχουν καλές επιδόσεις, καθώς η πλειοψηφία έχει δημόσιο χρέος πάνω από το 100% του ΑΕΠ. Την ίδια στιγμή, οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις που έγιναν δεν ήταν αρκετά δραστικές για να δημιουργήσουν προοπτικές ανάπτυξης. Επομένως, όλα δείχνουν ότι η ανάπτυξη θα παραμείνει αδύναμη, ο αποπληθωρισμός θα επιμείνει και το δημόσιο χρέος θα αυξηθεί περαιτέρω.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.