Κέρδη δίνει το νέο ελληνικό 5ετές ομόλογο, για πρώτη φορά από την έκδοσή του

Κέρδη, για πρώτη φορά από την έκδοσή του, δίνει σήμερα το νέο ελληνικό 5ετές ομόλογο, εν μέσω ράλι για τις αγορές χρέους της ευρωπαϊκής περιφέρειας.

Υπενθυμίζεται ότι το ομόλογο, που προσέλκυσε ενδιαφέρον πέραν των προσδοκιών κατά την έκδοσή του, είχε ένα μάλλον δύσκολο ντεμπούτο στη δευτερογενή αγορά, καθώς οι επενδυτές χρησιμοποίησαν την ευκαιρία για να προχωρήσουν σε κινήσεις κατοχύρωσης κερδών στα ελληνικά ομόλογα συνολικά, αφού αυτά εμφανίζουν την καλύτερη επίδοση στην Ευρωζώνη από τις αρχές του έτους.

Επιπλέον, το γεγονός ότι μεγάλο μέρος της έκδοσης (και συγκεκριμένα το 33%) καλύφθηκε από hedge funds, άφησε την αγορά έρμαιο στις διαθέσεις επενδυτών που είναι περιβόητοι για τον εξαιρετικά βραχυπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντά τους.

‘Όμως, σήμερα, το ομόλογο καταφέρνει για πρώτη φορά να ξεπεράσει τα επίπεδα τιμών στα οποία εκδόθηκε, με την απόδοση να πέφτει στο 4,84%, έναντι 4,95% που ήταν κατά την έκδοση (ως γνωστόν, οι αποδόσεις των ομολόγων υποχωρούν όταν οι τιμές τους ενισχύονται).

Το Reuters θεωρεί πως αυτή η βελτίωση της συμπεριφοράς του τίτλου στην αγορά σημαίνει πως η Ελλάδα θα μπορέσει στο μέλλον να ποντάρει σε μια πιο σταθερή επενδυτική βάση. Και αυτό γιατί εάν το νέο ομόλογο συνέχιζε να πέφτει, αυτό θα αποτελούσε ένα πολύ κακό προηγούμενο για τις μελλοντικές προσπάθειες της Αθήνας να δανειστεί μέσω της αγοράς ομολόγων.

“Κατά πάσα πιθανότητα είχαν μπει στο ομόλογο 1-2 τύποι που περίμεναν να βγάλουν ένα γρήγορο κέρδος και πούλησαν. Ενδεχομένως πολύ νωρίς”, λέει στο Reuters ο Padhraic Garvey, επικεφαλής στρατηγικής χρέους της ING. “Ιδανικά, θα πρέπει η απόδοση αυτού του ομολόγου να πέσει στο 4,75% ή ακόμα και στο 4,5% για να χτιστεί η εμπιστοσύνη. Δεν πρέπει η απόδοση να ενισχυθεί, γιατί αφήνει μια άσχημη γεύση στο στόμα και μειώνει τις πιθανότητες επιτυχίας για άλλα deals”.

Το Reuters επισημαίνει και την επερχόμενη αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής Τράπεζας, που είναι η τέταρτη ελληνική τράπεζα που ζητά κεφάλαια από τις διεθνείς αγορές, σαν μια ακόμα επιβεβαίωση της βελτίωσης του επενδυτικού κλίματος απέναντι στην Ελλάδα.

Υποχωρούν οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων

Κοντά σε νέα χαμηλά αρκετών ετών ή ακόμα και σε ιστορικά χαμηλά υποχωρούν σήμερα οι αποδόσεις των ομολόγων της Ιταλίας, της Ισπανίας, της Πορτογαλίας και της Ιρλανδίας, καθώς η αγορά εξακολουθεί να εστιάζει στην πιθανότητα τυπώματος χρήματος από την ΕΚΤ, προκειμένου να αντιμετωπιστεί ο αποπληθωρισμός.

Η απόδοση του ελληνικού 10ετούς κυμαίνεται στο 6,21%. Σημειώνεται ότι η απόδοση είχε πέσει στα χαμηλά 4 ετών, στο 5,85% την ημέρα της έκδοσης του 5ετούς, αλλά στη συνέχεια ενισχύθηκε κοντά στο 6,5%. Πάντως, από τις αρχές του έτους σημειώνει πτώση 250 μονάδων βάσης, που είναι μία από τις μεγαλύτερες στον κόσμο.

“Το ράλι στις περιφερειακές αγορές συνεχίστηκε ακάθεκτο αυτή την εβδομάδα και δεν βλέπω γιατί η Ελλάδα θα μπορούσε να κινηθεί κόντρα στο ρεύμα”, λέει στο Reuters ο Mathias van der Jeugt, στρατηγικός αναλυτής της KBC.