Σε σταθερές από αρνητικές αναβαθμίζει τις προοπτικές του ελληνικού τραπεζικού συστήματος η Moody’s, εξαιτίας των προσδοκιών για επιστροφή της ελληνικής οικονομίας στην ανάπτυξη κατά το 2014-2015 μετά από έξι χρόνια ύφεσης.
Η σταδιακή ανάκαμψη, σε συνδυασμό με τις ανακεφαλαιοποιήσεις των ελληνικών τραπεζών και την ανάκτηση της πρόσβασης στη διατραπεζική και τις διεθνείς αγορές, θα οδηγήσει στην περαιτέρω αποκλιμάκωση των πιέσεων στη χρηματοδότηση των τραπεζών και σε μία σταδιακή ανάκαμψη της προ-προβλέψεων κερδοφορίας τους το 2015, εκτιμά ο οίκος.
Παρόλα αυτά, κάνει λόγο για επιδείνωση της ποιότητας ενεργητικού και των δεικτών κεφαλαίων το 2014, έστω και σε μειωμένο ρυθμό σε σχέση με το παρελθόν.
Η Moody’s εκφράζει την άποψη ότι -παρά την αδύναμη εσωτερική ζήτηση, λόγω της μείωσης των μισθών και της ακόμα υψηλής ανεργίας- το λειτουργικό περιβάλλον για τις ελληνικές τράπεζες θα βελτιωθεί σταδιακά, σηματοδοτώντας την επιστροφή τους σε πιο ομαλούς χρηματοοικονομικούς δείκτες σε ορίζοντα 12-18 μηνών.
Ειδικότερα, ο οίκος περιμένει ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας κατά 0,3% φέτος και 1,2% το 2015, κυρίως με ώθηση από τον τουρισμό και τις εξαγωγές, καθώς οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις μεταμορφώνουν προοδευτικά την Ελλάδα σε μια πιο ανταγωνιστική οικονομία με έμφαση στις εξαγωγές, απομακρύνοντάς την από το μοντέλο ανάπτυξης που στηριζόταν στην κατανάλωση.
Η Moody’s περιμένει πιο βιώσιμες επιχειρηματικές ευκαιρίες για τις ελληνικές οικονομίες, εκτιμώντας ότι οι οικονομίες κλίμακας που προέκυψαν από τη σημαντική ενοποίηση του κλάδου κατά το 2012-2013 τοποθετούν τον κλάδο σε καλύτερη θέση να ωφεληθεί από τη βελτίωση της αποδοτικότητάς του.
Ο οίκος εκτιμά επίσης ότι οι πιέσεις χρηματοδότησης για τις ελληνικές τράπεζες θα αποκλιμακωθούν περαιτέρω, καθώς η χρηματοδότηση από την κεντρική τράπεζα θα συνεχίσει να μειώνεται εν μέσω του περιβάλλοντος της οικονομικής ανάκαμψης. Ειδικότερα, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι οι ελληνικές τράπεζες απέκτησαν πρόσβαση τόσο στη διατραπεζική αγορά repo όσο και στις διεθνείς χρηματαγορές, όπως δείχνουν οι πρόσφατες ομολογιακές εκδόσεις. Επιπλέον, θεωρεί ότι η ανακεφαλαιοποίηση του Ιουνίου του 2013 και η συνεπαγόμενη πρόσβαση στη διατραπεζική αγορά έχει μειώσει τις χρηματοδοτικές ανάγκες από την Τράπεζα της Ελλάδος στο 19% του συνολικού ενεργητικού (στα τέλη του 2013) από 34,6% που ήταν το Δεκέμβριο του 2012. ‘Όμως, η Moody’s αναφέρει ότι οι καταθέσεις πελατών θα παραμείνουν εύθραυστες και θα χρειαστεί χρόνος για να αποκατασταθεί η μεγάλη απώλεια καταθέσεων που υπέστη το σύστημα από το 2010.
Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, η Moody’s περιμένει τη σταδιακή βελτίωση της κερδοφορίας των τραπεζών το 2015, αν και εκτιμά ότι ο κλάδος θα παραμείνει ζημιογόνος το 2014, λόγω των υψηλών επισφαλειών.
Ο οίκος διαπιστώνει μια διατηρήσιμη επιβράδυνση της δημιουργίας νέων μη εξυπηρετούμενων δανείων, όμως προβλέπει ότι τα κόκκινα δάνεια θα κορυφώσουν κοντά στο 37% στα τέλη του 2014 ή στις αρχές του 2015, από 31,7% που ήταν το Δεκέμβριο του 2013, καθώς η οικονομική ανάκαμψη θα φανεί με καθυστέρηση στα δάνεια. Επίσης, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι τα επίπεδα της κάλυψης των δανείων των τραπεζών δεν είναι επαρκή, σε σχέση με τις αναμενόμενες ζημιές, αφού τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια αυξάνονται ταχύτερα από τις επισφάλειες, την ώρα που και η ικανότητα των τραπεζών να προχωρήσουν σε κατασχέσεις ακινήτων παραμένει περιορισμένη.
Σε ό,τι αφορά τις κεφαλαιακές ανάγκες του κλάδου, η Moody’s τις υπολογίζει στα 7,5 δισ. ευρώ, έναντι των 6,4 δισ. ευρώ που προέκυψαν από τα stress tests της Τράπεζας της Ελλάδος. Και σημειώνει πως παρότι το ΤΧΣ έχει επαρκή κεφάλαια για να στηρίξει τις τράπεζες, εντούτοις τα νέα κεφάλαια αναμένεται να προέλθουν κυρίως από μεγάλους επενδυτές, όπως δείχνουν οι δύο πρόσφατες επιτυχημένες αυξήσεις κεφαλαίου (της Τράπεζας Πειραιώς και της Alpha Bank).
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.