Δείτε περισσότερα άρθρα μας στα αποτελέσματα αναζήτησης

Add Newmoney.gr on Google

O OTE στις 8 Mαΐου αναμένεται να ανακοινώσει τα οικονομικά του αποτελέσματα με την Μοrgan Stanley να προβλέπει έσοδα 963 εκατ. ευρώ με EBITDA αυξημένο κατά 1% σε σχέση με την ίδια περίοδο τον προηγούμενο χρόνο στα 347 εκατ. ευρώ.

Η Μοrgan Stanley αναμένει καθαρό κέρδος 74 εκατ. μειωμένο κατά 56% σε σχέση με πέρσι ενώ το πρώτο τρίμηνο του 2013 είχε κλείσει το κέρδος από την πώληση της Hellas Sat, ενώ προβλέπει κεφαλαιουχικές δαπάνες ύψος 115 εκατ. ευρώ και καθαρό χρέος ύψους 1,6 δισ.

Μετά από μια πολύ καλή απόδοση για το τέταρτο τρίμηνο του ’13 που οδήγησε χαμηλότερα από ό, τι αναμενόταν το καθαρό χρέος, η Μοrgan Stanley αναμένει αντιστροφή αυτής της τάσης το πρώτο τρίμηνο του ’14, σε συνδυασμό με τα 100 εκατ. ευρώ εκκρεμείς πληρωμές από τις προβλεπόμενες 260 εκατ. το τέταρτο τρίμηνο του ’13, πράγμα που οδηγεί σε καθαρή αύξηση του χρέους σε τριμηνιαία βάση. Αναμένουμε το καθαρό χρέος να είναι γύρω 1,23 δισ. αναφέρει η Μοrgan Stanley.

Ο OTE ανακοίνωσε την περικοπή 1.300 υπαλλήλων τον Ιανουάριο του 2014 με το όφελος για την εταιρεία να προσδιορίζεται στα 94 εκατ. ευρώ τον χρόνο.

Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε χαμηλότερα λειτουργικά έξοδα ύψους 20-25 εκατ. ευρώ το τρίμηνο ενώ εκτιμάται ότι τα EBITDA της εγχώριας αγοράς τηλεφωνίας θα φτάσουν τα 155 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 13% με περιθώριο ύψους 42%.

Η Μοrgan Stanley περιμένει ανάπτυξη για τον ΟΤΕ το τέταρτο τρίμηνο του ’13 ύψους 8,5% ενώ αναμένει τα έσοδα στην Ελλάδα από την Cosmote Greece (κινητή τηλεφωνία) να σημειώσουν πτώση 4% έναντι της πτώσης 7,6% το τέταρτο τρίμηνο του ’13.

Με τον ΟΤΕ να κινείται πολύ γρήγορα σε πολύ χαμηλά επίπεδα καθαρού δανεισμού υποθέτουμε  πως μία πολύ μικρή μακροπρόθεσμη μόχλευση θα οδηγήσει σε προεξοφλητικό επιτόκιο 10,1% και πολύ κοντά στο εκτιμώμενο κόστος των ιδίων κεφαλαίων μας ύψους 10,8%.

Ο κυριότερος κίνδυνος για την τιμή στόχου έχει να κάνει με μία ευρύτερη αδυναμία της οικονομίας λόγω του μακροοικονομικού περιβάλλοντος με δυνητικά αρνητική επίπτωση στα επιτόκια χωρίς κίνδυνο για τη χώρα.

Σημειώνεται πως κατά την δημοσιοποίηση της έκθεσης της Morgan Stanley για τον ΟΤΕ η μετοχή της εταιρείας σημείωσε άνοδο 8% και έκλεισε με κέρδη 6,89% στα 11,33 ευρώ. Έτσι μετά την αναμενόμενη συμμετοχή της στην αύξηση της Εθνικής η Morgan Stanley υποστηρίζει και την μετοχή του ΟΤΕ.