Morgan Stanley: Μετά το καλοκαίρι η ελάφρυνση του ελληνικού χρέους – Οι προβλέψεις για την οικονομία

Η Ευρώπη θα δώσει μεν το πράσινο φως για την περαιτέρω ελάφρυνση του ελληνικού χρέους, όμως, η σχετική απόφαση δεν θα πρέπει να αναμένεται παρά μετά το καλοκαίρι, εκτιμά η Morgan Stanley σε σημερινή της έκθεση.

Όπως σημειώνουν οι οικονομολόγοι του οίκου, η Ελλάδα δικαιούται να ζητήσει την ελάφρυνση του χρέους, με δεδομένο ότι έχει υπερ-αποδώσει έναντι των δημοσιονομικών στόχων και έχει επιτύχει πρωτογενές πλεόνασμα υψηλότερο των προβλέψεων.

“Πιστεύουμε ότι μία απόφαση σε αυτό το κλίμα θα παρθεί, περιλαμβάνοντας πρόσθετη αναδιάρθρωση των δανείων του επίσημου τομέα (OSI), με τη μορφή της επιμήκυνσης της περιόδου ωρίμανσης για τα δάνεια διάσωσης και με μειώσεις επιτοκίων”, σημειώνει χαρακτηριστικά η Morgan Stanley.

“Αλλά ίσως χρειαστεί καιρός, ενδεχομένως να γίνει μόνο μετά το καλοκαίρι”, τονίζει.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του οίκου, η ελληνική οικονομία θα παραμείνει στάσιμη φέτος, εμφανίζοντας μικρή ανάπτυξη της τάξης του 0,5% το 2015. Πρόκειται για εμφανώς συντηρητικές εκτιμήσεις, σε σχέση με εκείνες άλλων επενδυτικών τραπεζών. Η Morgan Stanley προβλέπει μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος στο 3,4% του ΑΕΠ φέτος και στο 2,7% το 2015, με το δημόσιο χρέος να κορυφώνει φέτος στο 178,2% του ΑΕΠ και να υποχωρεί του χρόνου στο 173,3%.

Ο αποπληθωρισμός θα επιμείνει, με τις τιμές να υποχωρούν κατά 0,5% φέτος και κατά 0,4% το 2015. 

Πότε θα μειώσει τα επιτόκια η ΕΚΤ

Κατά τα άλλα, οι αναλυτές της Morgan Stanley αναφέρουν πως δεν περιμένουν κάποια μεταβολή στη νομισματική πολιτική της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας κατά τη συνεδρίαση του Μαΐου, προβλέπουν, ωστόσο, μείωση του βασικού επιτοκίου της κατά 15 μονάδες βάσης πριν από το καλοκαίρι και βλέπουν υψηλές πιθανότητες μείωσης του επιτοκίου καταθέσεων (σε αρνητικά επίπεδα) αργότερα.

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η ΕΚΤ ίσως θελήσει να περιμένει τη δημοσιοποίηση των αναθεωρημένων οικονομικών εκτιμήσεων των οικονομολόγων της, προτού προχωρήσει στην επόμενη κίνησή της. Εάν αυτές δείξουν σημαντική υποβάθμιση των στοιχείων για τον πληθωρισμό, ίσως αυτό να οδηγήσει σε ένα πρόγραμμα αγοράς τίτλων.