Το turn around της Intracom Holdings

Του Αλέξανδρου Κασιμάτη

Η Intracom Holdings μπορεί να αποδειχθεί ένα από τα μεγαλύτερα turn around stories της ελληνικής επιχειρηματικής σκηνής το 2014. Επειτα από μία πενταετία ζημιών και σοβαρών προβλημάτων, η εταιρεία με την οποία ο κ. Σωκράτης Κόκκαλης συνέδεσε την επιχειρηματική του ανέλιξη φαίνεται να είναι πολύ κοντά στο να γυρίσει σελίδα και να ξεκινήσει έναν νέο επιχειρηματικό κύκλο. Η πώληση του 49% της Intracom Telecom, που ανακοινώθηκε πριν από λίγες ημέρες, είναι το πρώτο βήμα ενός σχεδίου που είναι σε εξέλιξη για την επανατοποθέτηση της Ιntracom στην αγορά.

Αν όλα εξελιχθούν ομαλά, το επόμενο διάστημα η Intracom Holdings, από ζημιογόνος εταιρεία που παρέπαιε φορτωμένη με δάνεια 440 εκατ. ευρώ, θα αποκτήσει ταμείο που θα ξεπερνά τα 100 εκατ. και δάνεια μόλις στα 150 εκατ. ευρώ, ενώ ο τζίρος της θα φθάνει τα 350 εκατ. ευρώ και οι υπογεγραμμένες ανεκτέλεστες συμβάσεις τα 700 εκατ. Η εντυπωσιακή μεταστροφή βασίζεται σε μια στρατηγική που έχει εφαρμόσει εδώ και μεγάλο διάστημα ο όμιλος και η οποία πλέον αποδίδει καρπούς.

Το νέο πνεύμα που επικρατεί στην εταιρεία είναι φανερό και στις αλλαγές που έχουν γίνει στη διοικητική της διάρθρωση. Ο κ. Κωνσταντίνος Κόκκαλης ανέλαβε καθήκοντα διευθύνοντος συμβούλου, καθώς είναι το πρόσωπο που εμπιστεύεται ο κ. Σωκράτης Κόκκαλης και το οποίο επέλεξε για να δώσει το δαχτυλίδι της διαδοχής.

Ο γιος του πρώην ισχυρού άνδρα της εταιρείας έχει ήδη αναλάβει τα ηνία της, ενώ ο πατέρας του εξακολουθεί να παρακολουθεί την πορεία του ομίλου και να ασχολείται με θέματα στρατηγικής. Την ηγετική τρόικα της Intracom Holdings συμπληρώνει ένα από τα πλέον αξιόλογα και έμπειρα στελέχη της αγοράς, ο κ. Δημήτρης Κλώνης. Δεν είναι τυχαίο ότι πρόκειται για το πρόσωπο στο οποίο ο κ. Σωκράτης Κόκκαλης εμπιστεύτηκε τη θέση του προέδρου του ομίλου, καθώς είναι ο στενότερος συνεργάτης του τα τελευταία 32 χρόνια και έχει σηκώσει με επιτυχία το βάρος της διαχείρισης όλων των κρίσιμων φάσεων του ομίλου.

Η πρώτη κίνηση που μεταβάλλει τα δεδομένα έγινε με τη συμφωνία πώλησης αντί 47 εκατ. ευρώ του 49% της Intracom Telecom. Εκτός από την ταμειακή ενίσχυση, με τη συγκεκριμένη συμφωνία ο όμιλος θα δει τις πωλήσεις του να μειώνονται κατά 170 εκατ. ευρώ, ενώ ταυτόχρονα θα μειωθούν και τα δάνεια κατά περίπου 120 εκατ. ευρώ. Δραστική θα είναι η μείωση του αριθμού των εργαζομένων του ομίλου, καθώς από τα συνολικά 5.100 άτομα που απασχολεί σήμερα περίπου 2.000 θα συνεχίσουν την εργασία τους στην Τelecom υπό το νέο εργασιακό καθεστώς.

Αν η πώληση της Τelecom είναι το πρώτο βήμα για την έξοδο του ομίλου από την κρίση, το επόμενο θα είναι πώληση της hellas on line στη Vodafone, εφόσον τελικά κλείσει η σχετική συμφωνία των δύο πλευρών. Αλλωστε οι ζημίες της Ιntracom Holdings την τελευταία πενταετία οφείλονται σε μεγάλο βαθμό στη hol. Αν τελικά επιτευχθεί συμφωνία και πουληθεί η hol, θα καταγραφεί μια ακόμη θεαματική αλλαγή στα μεγέθη και στα οικονομικά δεδομένα του ομίλου.

Συγκεκριμένα, ο κύκλος πωλήσεων θα συρρικνωθεί κατά περίπου 250 εκατ. ευρώ, ενώ παράλληλα οι δανειακές υποχρεώσεις θα μειωθούν επιπλέον κατά 170 εκατ. Δηλαδή τα 440 εκατ. δάνεια μειώνονται αρχικά με την πώληση της Telecom κατά 120 εκατ. και διαμορφώνονται στα 320 εκατ., ενώ με την πώληση της hol, εφόσον κλείσει η συμφωνία θα μειωθούν ακόμη κατά 170 εκατ. και έτσι θα υποχωρήσουν συνολικά στα 150 εκατ. ευρώ. Επιπλέον, με την ενδεχόμενη πώληση της τηλεπικοινωνιακής εταιρείας περίπου 500 εργαζόμενοι θα μεταφερθούν στη Vodafone και ο συνολικός αριθμός των απασχολουμένων του ομίλου θα υποχωρήσει σε 2.600 άτομα.

Παράλληλα το ταμείο, που ενισχύθηκε με 47 εκατ. από την πώληση της Τelecom, συνολικά θα διαθέτει ρευστότητα που εκτιμάται ότι θα υπερβαίνει τα 100 εκατ. ευρώ, πάντοτε υπό την προϋπόθεση να κλείσει η συμφωνία για τη hol. Η πώληση των δύο θυγατρικών θα προσγειώσει τον τζίρο των 780 εκατ. που έκανε το 2013 η Ιntracom Holdings περίπου στα 350-360 εκατ., καθώς περίπου 420 εκατ. είναι αθροιστικά ο τζίρος των Telecom και hol.

Στον έλεγχο της Holdings θα παραμείνουν οι τρεις άλλες εταιρείες που ανήκουν στον όμιλο, και συγκεκριμένα:

■ Η Defense Electronics, η οποία κάνει τζίρο περίπου 50 εκατ., το 98% της παραγωγής της κατευθύνεται σε εξαγωγές και το ανεκτέλεστό της φτάνει τα 100 εκατ. ευρώ.

■ Η Ιntrasoft Inter-national, που έχει έδρα το Λουξεμβούργο, παράγει λογισμικό και διοχετεύει στις αγορές του εξωτερικού το 80% των περίπου 150 εκατ. ευρώ που είναι οι ετήσιες πωλήσεις της. Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο των υπογεγραμμένων συμβάσεων υπερβαίνει τα 250 εκατ. ευρώ.

■ Η κατασκευαστική Intrakat, με ετήσιο τζίρο περίπου 140 εκατ. ευρώ, η οποία συμμετέχει στην παραχώρηση της εθνικής οδού Τρίπολης – Καλαμάτας, αναπτύσσει δραστηριότητες στα αιολικά πάρκα, έχει έργα σε Ρουμανία, Πολωνία, Αλβανία, ενώ συμμετέχει και στους διαγωνισμούς για τα σκουπίδια. Το ανεκτέλεστό της φτάνει τα 280 εκατ. ευρώ.

Εξωστρέφεια και επιστροφή στην κερδοφορία

Αν η Holdings κλείσει το deal για την πώληση της hol, τότε ο όμιλος θα αποσυρθεί από τις τηλεπικοινωνίες και θα δραστηριοποιείται στους τομείς του λογισμικού, των κατασκευών και της άμυνας. Μια εταιρεία, όμως, με διαφορετικά μεγέθη και, κυρίως, με δυνατότητες να επανατοποθετηθεί
στην αγορά.

Η Intracom Holdings θα είναι μια εταιρία με δάνεια 150 εκατ. και περίπου ανάλογο ταμείο, θα έχει κύκλο εργασιών 350 εκατ. και ανεκτέλεστο υπόλοιπο περίπου 700 εκατ. Οι συγκεκριμένες επιχειρηματικές κινήσεις θέτουν τις βάσεις για την επιστροφή της στην κερδοφορία, αφού θα έχει μειωθεί σχεδόν κατά το ήμισυ το απασχολούμενο προσωπικό και κατά περίπου 70% οι δανειακές υποχρεώσεις. Ταυτόχρονα θα έχει έντονη εξωστρέφεια και συνεπώς βάσιμες προοπτικές ανάπτυξης. Ο όμιλος της Intracom δεν υπάρχει αμφιβολία ότι δοκιμάστηκε σοβαρά από την κρίση. Ωστόσο, η εξαιρετικά αρνητική συγκυρία για την ελληνική οικονομία δεν την έπληξε βαθύτατα κι έτσι δείχνει τώρα να βγαίνει από τη θύελλα έχοντας τις απαραίτητες προϋποθέσεις για να χαράξει μια νέα αναπτυξιακή πορεία, με επικεφαλής τον
κ. Κωνσταντίνο Κόκκαλη, ο οποίος διαδέχεται τον πατέρα του Σωκράτη.