Πώς διαμορφώνονται οι νέες ανάγκες των τραπεζών ανάλογα με τα ζητούμενα των νέων stress tests της ΕΚΤ

Της Ελένης Στεργίου

Μετά την ολοκλήρωση των αυξήσεων κεφαλαίου οι ελληνικές τράπεζες ξεκινούν τις διαδικασίες επίσπευσης της επανιδιωτικοποιήσής τους και αποδέσμευσής τους από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ). Επίσης, το προσεχές διάστημα θα βρουν στο δρόμο τους και τα ευρωπαϊκά stress tests, τα οποία, σύμφωνα με αναλυτές, θα βρουν τις ελληνικές τράπεζες σε πολύ καλό επίπεδο, εξαιτίας της “ανάκρισης” που προηγήθηκε από την BlackRock και την  Τράπεζα Ελλάδος, ύστερα από εντολή της τρόικας.

Τα τεστ ξεκινούν εντός του Μαΐου και η αρμόδια ευρωπαϊκή αρχή (ΕΒΑ) ανακοίνωσε τις παραδοχές της άσκησης. Το βασικό σενάριο είναι ίδιο για την ελληνική οικονομία με το αντίστοιχο της BlackRock II, δηλαδή άνοδος ΑΕΠ κατά 0,6% φέτος, 2,9% το 2015 και 3,7% το 2016.

Το δυσμενές σενάριο είναι ηπιότερο, αφού προβλέπει ότι η ελληνική οικονομία θα συρρικνωθεί 1,6% φέτος και 0,6% το 2015 και θα ανακάμψει κατά 1,6% το 2016, έναντι πρόβλεψης της BlackRock.για συρρίκνωση 2,9% και 0,3% τη διετία 2014-15 και ανάκαμψη μόλις 1% το 2016. Αν,  το δυσμενές σενάριο ήταν ίδιο με εκείνο της Τράπεζας της Ελλάδος, τότε σύμφωνα με εκτιμητές οι τράπεζες ίσως θα ήθελαν πρόσθετα κεφάλαια έως 2 δισ. ευρώ περίπου.

Επομένως, παρά το γεγονός ότι το δυσμενές σενάριο της EBA είναι ηπιότερο από εκείνο της ΤτΕ δεν σημαίνει ότι οι ελληνικές τράπεζες δεν θα πρέπει να προγραμματίσουν ενέργειες για τη βελτίωση των δεικτών για την κάλυψη του “κακού” σεναρίου και τα πιστωτικά ιδρύματα έχουν περιθώριο μέχρι του χρόνου τον Ιούλιο να καλύψουν τα τυχόν έξτρα κεφάλαια.

Η ώρα της επανιδιωτικοποίησης

Ξεκινούν οι διαδικασίες δηλαδή σταδιακής επαναγοράς των δικαιωμάτων αγοράς των τραπεζικών μετοχών (warrants) μέσω δημόσιων προτάσεων προς τους κατόχους τους. Τα ελληνικά πιστωτικά ιδρύματα, όπως έχει γίνει γνωστό, σκοπεύουν να αποκτήσουν τίτλους warrants και τις μετοχές που αντιστοιχούν στα warrants, ώστε μετά να τις διαθέσουν σε επενδυτές ή να τις ακυρώσουν.

Υπενθυμίζουμε ότι warrants είναι κινητές αξίες ελεύθερα μεταβιβάσιμες, όπως και οι μετοχές, και βρίσκονται υπό διαπραγμάτευση στο Χρηματιστήριο Αθηνών, στην κατηγορία των “παραστατικών τίτλων”. Η υποκείμενη αξία κάθε warrant θα είναι η κοινή μετοχή της τράπεζας πάνω στην οποία αυτό έχει εκδοθεί. Οι συγκεκριμένοι τίτλοι αποτέλεσαν ένα κίνητρο για τους επενδυτές να συμμετάσχουν στην ΑΜΚ μιας τράπεζας. Ο κάτοχος του κάθε warrant έχει το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει προκαθορισμένο αριθμό μετοχών της τράπεζας που θα κατέχει το ΤΧΣ σε γνωστή τιμή και σε συγκεκριμένες ημερομηνίες, τις λεγόμενες και ημερομηνίες άσκησης.

Το σχέδιο για τη Eurobank

Με την AMK η Eurobank ενισχύεται με κεφάλαια  κατά 2,86 δισ. ευρώ για να καλύψει το βασικό σενάριο της Black Rock, αλλά στην ακραία περίπτωση η Τράπεζα έρχεται αντιμέτωπη με ανάγκες 2 δισ. ευρώ. Επίσης, η αποπληρωμή των προνομιούχων μετοχών του Δημοσίου αξίας 950 εκατ. ευρώ θα γίνει από το 2017 και μετά και το ποσοστό του ΤΧΣ μειώνεται στο 35% από 95,2%, ενώ οι νέοι μέτοχοι είναι Fairfax, Capital, Fidelity, Brookfield, Mackenzie, Wilbur.  Ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας είναι στο 10,2% με ενσωμάτωση της Βασιλείας ΙΙΙ. Παράλληλα, εντός του 2014 θα κλείσουν 79 καταστήματα, με μείωση στα 500 και το 2015 θα γίνει η πώληση του χαρτοφυλακίου της Eurobank μειωμένης εξασφάλισης και υβριδικών ομολόγων. Σήμερα, οι καταθέσεις της Τράπεζας ανέρχονται στα 40 δισ. ευρώ, οι χορηγήσεις στα 59,5 δισ. ευρώ και το σύνολο του ενεργητικού είναι στα 77,6 δισ. ευρώ.

Το σενάριο για την Alpha Bank

Η Alpha Bank συγκέντρωσε 1,2 δισ. ευρώ για να ικανοποιήσει τις ανάγκες του βασικού σεναρίου, αλλά για το δυσμενές σενάριο οι ανάγκες αυξάνονται κατά 290 εκατ. ευρώ περίπου. Να σημειωθεί ότι η Τράπεζα προχώρησε στην αποπληρωμή προνομιούχων μετοχών ύψους 940 εκατ. ευρώ.

Το σενάριο για την Πειραιώς

Όσο για την Τράπεζα Πειραιώς, άντλησε 1,75 δισ.ευρώ για να καλύψει τις ανάγκες του βασικού σεναρίου ύψους 425 εκατ. ευρώ και αποπλήρωσε τις προνομιούχες μετοχές ύψους 750 εκατ. ευρώ. Οι ανάγκες με βάση το δυσμενές σενάριο είναι κατά 332 εκατ. ευρώ περισσότερα από το βασικό.

Η αύξηση της Εθνικής

Οι εξελίξεις τρέχουν ακόμα σχετικά με την Εθνική Τράπεζα.  Την ερχόμενη Τρίτη ανοίγει το βιβλίο προσφορών για την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου ύψους 2,5 δισ. Ευρώ, το οποίο θα έχει κλείσει μέχρι τις 9 Μαΐου. Στη συνέχεια  θα πραγματοποιηθεί η γενική συνέλευση της τράπεζας και μέχρι το τέλος του μήνα θα ξεκινήσει η διαπραγμάτευση των νέων μετοχών. Οι Goldman Sachs και Morgan Stanley θα είναι οι συντονιστές και συνδιαχειριστές του βιβλίου προσφορών.

Επίσης, η Εθνική θα εξασφαλίσει επιπλέον 1,04 δισ. ευρώ μέσω του προγράμματος ενεργειών που κατέθεσε στην Τράπεζα της Ελλάδος και θα καλύψει τις ανάγκες ύψους 2,183 δισ. ευρώ του βασικού σεναρίου της Black Rock και αργότερα θα ξεκινήσει την αποπληρωμή των προνομιούχων μετοχών  ύψους 1,35 δισ. ευρώ.