Οι πιθανότητες μιας νίκης του ΣΥΡΙΖΑ με μεγάλη διαφορά έναντι της Νέας Δημοκρατίας στις ευρωεκλογές μειώνονται, εκτιμά η UBS, αν και προειδοποιεί πως εάν το σενάριο αυτό επιβεβαιωθεί, θα προκληθεί σοβαρή αναταραχή στην εγχώρια πολιτική σκηνή αλλά και στις διαπραγματεύσεις με την τρόικα.
Όπως σημειώνει ο ελβετικός επενδυτικός οίκος σε τελευταία έκθεσή του, η Νέα Δημοκρατία έχει μειώσει την απόσταση που τη χωρίζει από τον ΣΥΡΙΖΑ, με τα δύο κόμματα να δίνουν μάχη στήθος με στήθος.
Στις δημοσκοπήσεις για την πρόθεση ψήφου στις εθνικές εκλογές, η Νέα Δημοκρατία απολαμβάνει το ίδιο momentum σημειώνουν οι αναλυτές, αποδίδοντας την εξέλιξη αυτή στη βελτίωση της αγοράς απασχόλησης, στην αυξανόμενη καταναλωτική εμπιστοσύνη (που έχει επιστρέψει στα προ του μνημονίου επίπεδα), την εκταμίευση της δόσης των δανείων διάσωσης και την επιτυχημένη επιστροφή της Ελλάδας στις αγορές ομολόγων.
Σε ό,τι αφορά τις δημοτικές εκλογές, η UBS εκτιμά ότι ο Γ. Καμίνης έχει καλές πιθανότητες επανεκλογής.
Ο οίκος σημειώνει πως η πρόσφατη άνοδος του ΝΔ μειώνει τις πιθανότητες μιας νίκης του ΣΥΡΙΖΑ με μεγάλη διαφορά, ειδικά για τις δημοτικές εκλογές, αλλά προειδοποιεί ότι μια σημαντική επικράτηση του ΣΥΡΙΖΑ θα προκαλούσε μεγάλη διαταραχή στην εγχώρια πολιτική και στις διαπραγματεύσεις με την τρόικα. Για αυτό, τονίζει η UBS, η στροφή στις δημοσκοπήσεις έχει αποτελέσει θετικό παράγοντα για τις ελληνικές αγορές.
Παρόλα αυτά, στην ίδια έκθεση, η UBS εκφράζει την άποψη ότι το ράλι των αγορών της ευρωπαϊκής περιφέρειας έχει εξαντλήσει τα περιθώρια του. Η συρρίκνωση των spreads έχει υπάρξει υπερβολική (αφού τα τρέχοντα επίπεδα δικαιολογούνται μόνο στην περίπτωση αναβάθμισης της πιστοληπτικής ικανότητας της Ισπανίας κατά τέσσερις βαθμίδες, της Ιρλανδίας κατά τρεις βαθμίδες και άλλων χωρών τουλάχιστον κατά μία βαθμίδα – από την εκτίμηση αυτή, ωστόσο, εξαιρείται η Ελλάδα, της οποίας τα ομόλογα μοιάζουν δίκαια αποτιμημένα, με βάση την αξιολόγηση), ενώ το ίδιο ισχύει και για το ράλι των μετοχών.
Οι αναλυτές εκτιμούν πως από τα κέρδη του 17% που σημειώνει ο Euro Stoxx τον τελευταίο χρόνο, μόλις το 1-2% αποδίδεται στη βελτίωση των εταιρικών κερδών, με το υπόλοιπο να συνδέεται με την αύξηση των αποτιμήσεων (ουσιαστικά, οι μετοχές έγιναν ακριβότερες).
“Εν συντομία, η περαιτέρω βελτίωση στις τιμές των επενδύσεων θα πρέπει να προέλθει από τα θεμελιώδη, και κυρίως από την ανάπτυξη και τα εταιρικά κέρδη”, σημειώνει. Και προειδοποιεί ότι οι ευρωεκλογές θα μπορούσαν να θέσουν σε κίνδυνο τα θεμελιώδη.
Όπως εξηγεί η UBS, οι οικονομικές ανισορροπίες στην Ευρώπη έχουν σε μεγάλο βαθμό αποκατασταθεί (αν και με μεγάλο κόστος στα εισοδήματα και το επίπεδο ζωής), όμως, απαιτείται περαιτέρω προσπάθεια. Και σε αυτό το μέτωπο, οι πολιτικές εξελίξεις έχουν μεγάλη σημασία. Η άνοδος των μη παραδοσιακών κομμάτων και των ψήφων διαμαρτυρίας μπορεί να μειώσει την ικανότητα των χωρών να προχωρήσουν τις μεταρρυθμίσεις και τις δημοσιονομικές περικοπές. “Σε μια τέτοια περίπτωση, η πτώση του risk premium έχει υπάρξει υπερβολική και οι τιμές των assets μπορεί να μετατοπιστούν και πάλι”, προειδοποιεί η UBS.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.