Δείτε περισσότερα άρθρα μας στα αποτελέσματα αναζήτησης

Add Newmoney.gr on Google
Σε αναβάθμιση της σύστασης της και της τιμής στόχου για τη μετοχή της Εθνικής προχωρά μεταξύ άλλων η Nomura σε μία έκθεση της για το σύνολο των μεγάλων τραπεζών της Νότιας Ευρώπης, όπου καταγράφεται μία πιο θετική – πλέον – προσέγγιση των αναλυτών της επενδυτικής. Μάλιστα λέει ότι οι περισσότερες ευκαιρίες στην περιοχή βρίσκονται σε Ελλάδα και Ιταλία και αυτό παρά το γεγονός ότι το βασικό σενάριο για τη Nomura προβλέπει αποδυναμωμένη οικονομική ανάκαμψη.  
 
Συγκεκριμένα αναβαθμίζει τη σύσταση για την Εθνική σε “αγορά” (“buy”) και τοποθετεί την τιμή στόχο στα 2,9 ευρώ. Την ίδια ώρα υποβαθμίζει τη σύσταση της σε “reduce” για τη μετοχή της Πειραιώς διατηρώντας την τιμή στόχο στο 1,5 ευρώ. 
 
Παράλληλα διατηρεί το buy για τις UniCredit και UBI και αναβαθμίζει σε buy την Banco Popolare di Milano.
 
 
Σε ότι αφορά την Εθνική η Nomura σημειώνει ότι προβαίνει στην αναβάθμιση μετά και την κεφαλαιακή ενίσχυση της τράπεζας. Ωστόσο λόγω της αποτίμησης έπειτα από πτώση 42% απ’ την αρχή της χρονιάς θεωρούμε ότι υπάρχει σχετική αποτίμηση και επιβράβευση του ρίσκου που προσφέρουν μία πιο θετική ματιά. Αν και η Εθνική διαπραγματεύεται σε όρους αποτιμήσεων στα ίδια επίπεδα με τις υπόλοιπες ελληνικές τράπεζες, θεωρούμε ότι οι προοπτικές για αποδόσεις είναι υψηλότερες. Ένας απ’ τους κινδύνους στην εκτίμηση που προβαίνει η Nomura είναι η επιβεβαίωση της πώλησης μειοψηφικού πακέτου της Finansbank. Όπως εκτιμά εάν πωληθεί ένα 20% της finansbank τότε το εκτιμώμενο ROTE και PE για το 2016 της Εθνικής θα μπορούσε να υποχωρήσει στο 13% και στο 7,2 αντίστοιχα.   
 
Από την άλλη για την Πειραιώς σημειώνει πως μετά την υπεραπόδοση της μετοχής και λόγω της σχετικής αποτίμησης της αλλά και της επιβράβευσης του ρίσκου, υποβαθμίζει την Πειραιώς σε “Reduce” από “Neutral”. 
 
Υπενθυμίζεται ότι η Nomura διατηρεί σύσταση “buy” για τη μετοχή της Alpha Bank με τιμή στόχο τα 0,75 ευρώ. Για την Eurobank έχει σύσταση “neutral” με τιμή στόχο τα 0,40 ευρώ. 
 
 
Σύμφωνα με τη Nomura η ποιότητα του ισολογισμού των τραπεζών της Νότιας Ευρώπης θα συνεχίσει να βελτιώνεται, εκτιμώντας ότι οι προβλέψεις για τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια θα αρχίσουν να μειώνονται το 2015 και το 2016. Ωστόσο το περιβάλλον για τα έσοδα , όπως υπογραμμίζουν οι αναλυτές της επενδυτικής, παραμένει αδύναμο. 
 
Για την Nomura η υποβάθμιση των ισολογισμών σε Ισπανία και Πορτογαλία έχει ήδη κορυφωθεί και αν και τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια συνεχίζουν να αυξάνονται σε Ιταλία και Ελλάδα, ο ρυθμός τους έχει περιοριστεί. Ωστόσο υπάρχει μεγάλη διαφοροποίηση ανά τράπεζα με βάση τα μοντέλα που χρησιμοποιεί η επενδυτική. 
 
 
 
Αν και η βελτίωση του κόστους χρηματοδότησης έχει βοηθήσει τα περιθώρια κέρδους για το β’ τρίμηνο σε σχέση με πέρυσι – ιδίως στην Ισπανία – δεν επιδεικνύουν όλες οι τράπεζες την ίδια πρόοδο. Συγκεκριμένα απ’ τις 20 τράπεζες που καλύπτει συνολικά στη Νότια Ευρώπη η Nomura, παρατήρησε βελτίωση στα καθαρά κέρδη του α’ τριμήνου μόνο σε 8. 
 
 
Στ. Μορ.