(Upd 17:10)
Σε μείωση των ευρωεπιτοκίων στο 0,15% προχώρησε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, όπως ευρέως αναμενόταν. Παράλληλα, ανακοίνωσε την μείωση των επιτοκίων για τις καταθέσεις των τραπεζών, σε αρνητικά επίπεδα, στο -0,10%, ευθυγραμμιζόμενο με τις εκτιμήσεις της αγοράς. Επισημαίνεται, ότι η ΕΚΤ γίνεται η πρώτη από τις μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες που υιοθετεί αρνητικό επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων.
Πρόσθετα μέτρα ενίσχυσης της ρευστότητας, μετά τη μείωση των επιτοκίων ανακοίνωσε ο πρόεδρος της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι σε συνέντευξη τύπου. Όπως είπε, στόχος είναι να αυξηθεί ο δανεισμός των τραπεζών προς τις επιχειρήσεις και για το σκοπό αυτό θα δοθούν νέα “στοχευμένα” φθηνά δάνεια από την ΕΚΤ προς τις τράπεζες με ορίζοντας τετραετίας (Targeted Long Term Refinancing Operations). Από τη χρηματοδότηση θα εξαιρεθούν τα στεγαστικά δάνεια.
Ο κ. Ντράγκι είπε επίσης ότι η ΕΚΤ θα εξετάσει τη δυνατότητα αγοράς από τις τράπεζες τιτλοποιημένων δανείων προς επιχειρήσεις εκτός του χρηματοπιστωτικού τομέα, έτσι ώστε να τους δώσει πρόσθετη ρευστότητα για να χορηγήσουν δάνεια. (Διαβάστε το θέμα αναλυτικά εδώ)
Από την τελευταία διαδικασία η Ελλάδα θα ωφεληθεί μετά τις αναβαθμίσεις τον Οκτώβριο – τότε η ΕΚΤ θα μπορεί να αγοράζει και ελληνικά ομόλογα. Τούτο θα βοηθήσει την ρευστότητα ενώ οι τράπεζες ταυτόχρονα βελτίωσαν το κόστος τους- μετά την μείωση του επιτοκίου.
Το ράλι, όμως, στο χρηματιστήριο συνοδεύθηκε και από υψηλό τζίρο καθώς ανήλθε σε 314 εκατ. ευρώ ενώ ο Γενικός Δείκτης έκλεισε με άνοδο 2,79% στις 1285,97 μονάδες.
Ο Γενικός Δείκτης έφθασε πλέον στην πρώτη αντίσταση των 1.280 μονάδων με τα επόμενα σημεία να εντοπίζονται στις 1.305 και 1.330 μονάδες. Για τον FTSE25 που έφθασε επίσης στην πρώτη αντίσταση των 414 μονάδων, βρίσκει επόμενες αντιστάσεις στις 421 μονάδες, ενώ οι στηρίξεις τοποθετούνται στις 404, 401 και έπειτα στις 398 μονάδες.
Σημειώνεται ότι το υψηλό έτους για τον ΓΔ έχει καταγραφεί στις 1.379 μονάδες ενώ ο κινητός μέσος όρος 200 εβδομάδων βρίσκεται στις 1.262 μονάδων.
Όπως αναφέρει η ΔΥΝΑΜΙΚΗ ΑΧΕΠΕΥ, ζητούμενο για τη συνέχεια είναι αρχικά η διακράτηση των 1.230 μονάδων και μετέπειτα η ανάταση του Γενικού Δείκτη προς τη ζώνη των 1280 με 1305 μονάδων.
Εδώ όμως θα πρέπει να επισημάνουμε ότι ο Γενικός Δείκτης μπορεί να παραμένει ο ίδιος από απόψεως ονοματολογίας αλλά από απόψεως εσωτερικής δυναμικής έχει αλλάξει άρδην από τις αρχές του τρέχοντος μήνα. Το 35,5% ελέγχεται πλέον από τις τέσσερις συστημικές τράπεζες επαναφέροντας μετά από μεγάλο χρονικό διάστημα στη θέση του τιμονιέρη της χρηματιστηριακής αγοράς την Εθνική Τράπεζα με ένα 10,61% βαρύτητα στο Γενικό Δείκτη έχοντας δεύτερη τη Eurobank με 10,07% και τρίτη τη Πειραιώς με 9,91%.Το παλιό κατεστημένο κινητήριας δύναμης με τον ΟΤΕ, τον ΟΠΑΠ και την ΕΕΕ έχει παραδώσει τη σκυτάλη.
Οι τέσσερις τράπεζες με τις ισχυρές κεφαλαιακές τους βάσεις και τις σημαντικές δυνατότητες για τη μεσομακροπρόθεσμη κερδοφορία τους αναμένεται να παίξουν στρατηγικό ρόλο στη περαιτέρω ανοδική πορεία της αγοράς με τη δυναμική του Γενικού Δείκτη να ανανεώνεται τοποθετώντας το μεσοπρόθεσμο πήχη πολύ πάνω από τις 1400 μονάδες.
Το χαρακτηριστικό της συνεδρίασης ήταν η διάχυση της ανόδου – πέρα από τις τραπεζικές μετοχές.
Στο ταμπλό
Ανοδικά 5,36% η Εθνική στα 2,75 ευρώ με τζίρο 106 εκατ. ευρώ. Κρίσιμη αντίσταση για τη μετοχή της Εθνικής το σημείο των 2,87-88 ευρώ.
Με κέρδη 4,97% η μετοχή της Πειραιώς έκλεισε στα 1,9 ευρώ με τζίρο σχεδόν 50 εκατ. ευρώ ενώ και η Alpha Bank κέρδισε 4,6% στα 0,728 ευρώ(στα υψηλά ημέρας).
Ράλι 6,7% για την Jumbo με τη μετοχή στα 12,7 ευρώ και υψηλό ημέρας στα 12,82 ευρώ.
Άνοδος 4,36% για τη Folli Follie στα 31,62 ευρώ με υψηλό στα 32,28 ευρώ, μετά το deal με την Nuance ( η ελληνική εταιρεία έχει το 4,18% της παλιάς Dufry). Yπενθυμίζεται ότι η εταιρεία Dufry με την εξαγορά της Nuance γίνεται η πρώτη εταιρεία αφορολογήτων ειδών στον κόσμο.
Ανοδική κίνηση για τον ΟΤΕ στα 11,27 ευρώ (+3,49%), ΟΠΑΠ στα 12,58 ευρώ (+2%), ΔΕΗ στα 12,02 ευρώ (+1,43%).
Στα 6,86 ευρώ ο Μυτιληναίος με οριακά κέρδη 0,29%, στα 13,43 ευρώ η ΜΕΤΚΑ με κέρδη 1,74% ενώ η ΓΕΚ Τερνα κέρδισε 1,88% στα 3,8 ευρώ.
Σημαντικά κέρδη και για τα warrants των τραπεζών με το τίτλο της Alpha στα 1,88 ευρώ και άνοδο 8,67% της Πειραιώς στο 1,08% με άνοδο 8% και της Εθνικής στα 0,933 ευρώ με άνοδο 6,75%.
Γιατί η Deutsche ανεβάζει κατά 30% τις τιμές-στόχους των τραπεζών
Σε ότι αφορά την ελληνική αγορά, η Deutsche Bank ανεβάζει τις τιμές-στοχους των ελληνικών τραπεζικών μετοχών κατά 30% εκτιμώντας ότι η Ελλάδα ανακτά τη θέση της σαν “πλήρες μέλος” του πυρήνα της Ευρωζώνης.
Κατά συνέπεια το κόστος ρίσκου για τις μετοχές περιορίζεται από το 12% στο 10%, ελαφρά υψηλότερα από τις ιταλικές και ισπανικές τράπεζες. Η δυνατότητα του λεγόμενου turn around για τις ελληνικές τράπεζες είναι μεγάλη καθώς θα ωφεληθούν από μια αναμενόμενη μείωση κατά 25% των δανείων σε καθυστέρηση. Αυτό θα οδηγήσει σε μείωση των προβλέψεων ενώ θα ωφεληθούν και τα cash flows από την αναβαλλόμενη φορολογία, επισημαίνει.
Σύμφωνα με την Deutsche Bank η πιο ωφελημένη από την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας θα είναι η τράπεζα Πειραιώς καθώς:
– έχει πιο ενεργή συμμετοχή στις συγχωνεύσεις του κλάδου και κατά συνέπεια μεγαλύτερες λειτουργικές συνέργειες
– μπορεί να βελτιωθεί σημαντικά η ποιότητα των εσόδων από τα δάνεια του επιχειρηματικού τομέα που θα τραβήξει την ανάκαμψη των νοικοκυριών και
– ο υψηλότερος δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων απ’ όπου ξεκνάει έχει περιθώρια μεγαλύτερης βελτίωσης κατά τη φάση της ανάκαμψης
Για την Πειραιώς προβλέπει “γύρισμα” σε κερδοφορία ανα μετοχή το 2015 ενώ εκτιμάει ότι την περίοδο 2014-2015 θα διαπραγματεύεται 1,3 – 1,2 τη λογιστική της αξία.
Top pick είναι η Εθνική για την Deutche Bank που θέτει νέα τιμή στόχο τα 4 ευρώ, από 3,05 πριν και αναβαθμίζει τη σύσταση σε buy από hold, βλέποντας υψηλά περιθώρια ανόδου της τάξης του 53%.
Όμως σημειώνει ότι παρά το γεγονός της νέας αύξησης κατά €2,5 δισ. η κεφαλαιακή βάση παραμένει λιγότερο ισχυρή από την Alpha και την Πειραιώς (στο 5,9% το proforma tangible ίδια προς assets έναντι 11,6% με τα πρότυπα της Βασιλείας ΙΙΙ).
Αξιοποίηση περιουσιακών στοιχείων και κεφαλαιοποίηση κερδών θα είναι αναγκαίες κινήσεις για την ενίσχυση των ιδίων κεφαλαίων ώστε να κλείσει το κενό.
Από την άλλη πλευρά, όμως, οι επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν από τις τρέχουσες τιμές της μετοχής καθώς βρίσκεται σε μεγάλο disscount σε σχέση με τις αποτιμήσεις που θα πρέπει να έχει με βαση τη μελλοντική κερδοφορία.
Τα προβλεπόμενα κέρδη ανα μετοχή είναι πολύ μικρά για το 2014 (0,09), αυξάνονται όμως σημαντικά στο 0,22 σύμφωνα με τις προβλέψεις για το 2015 που σημαίνει ότι διαπραγματεύεται σε ένα p/e 11,7. Η σχέση λογιστικής τιμής προς την αξία είναι 1,1 -1 με βάση τις προβλέψεις 2014-2015.
Σύσταση αγοράς με τιμή στοχο τα 0,90 ευρώ δίνει η Deutsche Bank και για την Alpha που προβλέπει ότι θα γυρίσει στην κερδοφορία το 2015 και διαπραγματεύεται κι αυτή 1,1-1 φορές στη λογιστική αξία με βάση τις προβλέψεις για την περίοδο 2014-2015.
Μετριάζεται ο ενθουσιασμός των αγορών για τον Draghi – Ενισχύεται το ευρώ, έχασε τις 10.000 μονάδες ο DAX
Ανακάμπτει τελικά το ευρώ, αντιστρέφοντας την πτωτική τάση που εκδηλώθηκε μετά τις ανακοινώσεις των πρωτοφανών μέτρων του Mario Draghi που στοχεύουν, μεταξύ άλλων, στην αποδυνάμωση του κοινού νομίσματος.
Το ευρώ έφτασε στο χαμηλό τεσσάρων μηνών, του 1,3504, μετά τις ανακοινώσεις του Draghi, αλλά στη συνέχεια ανέκαμψε στα επίπεδα των 1,3608 δολαρίων. Σημειώνεται ότι πριν από ένα μήνα περίπου βρισκόταν μια ανάσα πριν τα 1,40 δολάρια. Το ευρώ σημειώνει πτώση 1% από τις αρχές του έτους έναντι του δολαρίου.
Πάντως, και στα χρηματιστήρια, ο αρχικός ενθουσιασμός για τα μέτρα του Draghi “ξεφούσκωσε” στη συνέχεια. Το αρχικό ράλι στην Ευρώπη (με πρωταγωνιστή τον τραπεζικό κλάδο και τους δείκτες της περιφέρειας), έφερε το γερμανικό Dax στο ιστορικό ρεκόρ των 10.013,69 μονάδων, όμως, στην πορεία ο δείκτης ισορρόπησε σε χαμηλότερα επίπεδα.
Ειδικότερα, ο Dax έκλεισε στις 9.948,63 μονάδες, έπειτα από άνοδο 0,22%. Στο Λονδίνο ο FTSE 100 σημείωσε πτώση 0,05% στις 6.815,17 μονάδες και στο Παρίσι ο CAC 40 ενισχύθηκε κατά 1,06% στις 4.548,90 μονάδες.
Στη Wall Street, ο S&P 500 σημείωσε ράλι σε νέο ενδοσυνεδριακό υψηλό, για έβδομη φορά στις τελευταίες οκτώ συνεδριάσεις. Αυτή την ώρα, σημειώνει άνοδο 0,43% στις 1.936 μονάδες και ο Dow Jones κερδίζει 0,44% στις 16,810 μονάδες.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.