Οι κίνδυνοι για τα κεφάλαια των ελληνικών τραπεζών μειώνονται, αλλά δεν έχουν εξαλειφθεί εντελώς, προειδοποιεί σε τελευταία έκθεσή της η Pantelakis Securities, εξηγώντας πως στο πλαίσιο των ευρωπαϊκών stress tests, ενδέχεται να αναγκαστούν να υιοθετήσουν έναν ευρύτερο ορισμό των επισφαλών δανείων ή να προχωρήσουν σε υψηλότερες προβλέψεις για τα ρυθμισμένα δάνεια.
Ειδικότερα, οι αναλυτές της Pantelakis επισημαίνουν πως παρότι οι δείκτες μη εξυπηρετούμενων δανείων του κλάδου κυμαίνονται λίγο πάνω από το 30%, η συνολική έκθεσή του σε προβληματικά δάνεια ανεβαίνει αρκετά πάνω από το 40%. Με αποτέλεσμα, οι δείκτες κάλυψης των επισφαλών δανείων να πέφτουν στο 30-36%, από το 52% που είναι τα ανακοινωθέντα επίπεδά τους.
Η χρηματιστηριακή δίνει έναν ευρύτερο ορισμό στα προβληματικά δάνεια, συνυπολογίζοντας σε αυτά τα επισφαλή αλλά και τα δάνεια σε καθυστέρηση. Και υπολογίζει ότι αυτά ανέρχονται στο 48% των δανείων, κατά μέσο όρο, για το σύνολο του κλάδου.
Οι αναλυτές της Pantelakis προειδοποιούν ότι οι ελληνικές τράπεζες αναμένεται να αναγκαστούν να προχωρήσουν σε πρόσθετες προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις, στο πλαίσιο των ευρωπαϊκών stress tests που θα γίνουν το φθινόπωρο.
Παρόλα αυτά, η χρηματιστηριακή δηλώνει ότι καθησυχάζεται από το γεγονός ότι ο κλάδος έχει ήδη ανακεφαλαιοποιηθεί κατόπιν των stress tests της Τράπεζας της Ελλάδος, και κατ΄ επέκταση διαθέτει “μαξιλάρια” κεφαλαίων. Επιπλέον, σημειώνει ότι το δυσμενές σενάριο των ευρωπαϊκών stress tests χρησιμοποιεί μια ευνοϊκότερη τροχιά για το ΑΕΠ, έναντι του αντίστοιχου σεναρίου της ΤτΕ.
Λαμβάνοντας υπόψη τα κεφάλαιά τους και τα επίπεδα των προβλέψεών τους, η Pantelakis θεωρεί ότι η Alpha είναι η ασφαλέστερη από τις ελληνικές τράπεζες εν όψει των stress tests και η Eurobank η πιο αδύναμη.
Τα αποτελέσματα των τραπεζών
Σε ό,τι αφορά τα αποτελέσματα που ανακοίνωσαν οι τράπεζες για το πρώτο τρίμηνο του έτους, η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι αυτά επιβεβαιώνουν πως η ανάκαμψη του κλάδου παραμένει σε καλή τροχιά, με βασική κινητήριο δύναμη τη διεύρυνση του επιτοκιακού περιθωρίου, την ανάκαμψη των προμηθειών, τη μείωση του κόστους και την επιβράδυνση της δημιουργίας νέων μη εξυπηρετούμενων δανείων. Η ανάκαμψη των αποτελεσμάτων αναμένεται να γίνει πιο ορατή κατά το υπόλοιπο του έτους.
Σύμφωνα με την Pantelakis, η Εθνική εμφάνισε το καλύτερο πρώτο τρίμηνο, ξεπερνώντας τις προβλέψεις και εμφανίζοντας κερδοφορία για έκτο συνεχόμενο τρίμηνο.
Η Alpha Bank και η Τράπεζα Πειραιώς κινήθηκαν επίσης πάνω από τις προβλέψεις της αγοράς (αν και σε μικρότερο βαθμό), λόγω των χαμηλότερων λειτουργικών δαπανών και προβλέψεων για ζημιές από δάνεια.
Η Eurobank εμφάνισε ασθενέστερο τρίμηνο, με ιδιαίτερα αδύναμα έσοδα από τόκους στις διεθνείς δραστηριότητές της και μικρή βελτίωση της τάσης δημιουργίας νέων μη εξυπηρετούμενων δανείων.
Στο πλαίσιο αυτό, η Pantelakis αναβαθμίζει τις προβλέψεις της για την κερδοφορία του κλάδου, κυρίως εξαιτίας των βελτιωμένων συνθηκών στην Ελλάδα και της επιτυχίας στη μείωση του κόστους.
Οι αναβαθμίσεις είναι μικρότερες στην περίπτωση της Εθνικής, λόγω της υποβάθμισης των προβλέψεων για τη Finansbank. Παρόλα αυτά, η ΕΤΕ παραμένει η μοναδική ελληνική τράπεζα που αναμένεται να είναι κερδοφόρος το 2014, με τις υπόλοιπες τρεις να περνούν την τελευταία χρονιά ζημιών.
Συγκεκριμένα, η Pantelakis περιμένει κέρδη 542 εκατ. ευρώ από την Εθνική φέτος, 791 εκατ. το 2015 και 1,2 δισ. ευρώ το 2016.
Η Alpha Bank αναμένεται να εμφανίσει ζημιές 154 εκατ. ευρώ φέτος αλλά κέρδη 414 εκατ. ευρώ το 2015 και 864 εκατ. ευρώ το 2016.
Για την Πειραιώς, αναμένονται ζημιές 361 εκατ. ευρώ φέτος αλλά κέρδη 386 εκατ. ευρώ το 2015 και 868 εκατ. ευρώ το 2016.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.