Του Στέλιου Μορφίδη
“Κράτει” φαίνεται πως σήμανε στην ελληνική αγορά η BofA με σημερινή της έκθεση παρά το γεγονός ότι διατηρεί τη σύσταση “buy” για τις μετοχές των Πειραιώς, Alpha και ΟΤΕ και την πρόσφατη αναβάθμιση των εκτιμήσεων της για τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας. Όπως σημειώνει χαρακτηριστικά συστήνει πλέον ουδέτερη στάση για την ελληνική αγορά “μεταξύ της υποστήριξης της ΕΚΤ από τη μία πλευρά και την ευαισθησία απ’ τα αμερικανικά επιτόκια απ’ την άλλη”.
Σύμφωνα με τη BofA η οικονομική ανάκαμψη στην Ελλάδα συνεχίζει να τροφοδοτεί τις εκτιμήσεις για αναβάθμιση των κερδών σε μετοχές του χρηματοοικονομικού κλάδου και του εμπορίου. Ωστόσο η προειδοποίηση του ΔΝΤ στις αρχές του μήνα πάνω στο επίπεδο των κόκκινων δανείων οδήγησε σε μία σημαντική αύξηση του spread των ελληνικών ομολόγων έναντι των γερμανικών αλλά και σε ένα κλίμα πιο αδύναμης κερδοφορίας. Η ανησυχία που εξακολουθεί να υπάρχει για τον τραπεζικό κλάδο περιορίζει την όποια αισιοδοξία, επισημαίνουν οι αναλυτές της BofA Merrill Lynch.
Ο ΟΤΕ παραμένει μία απ’ τις κορυφαίες επιλογές για την BofA στην Ελλάδα με τιμή στόχο 12,8 ευρώ. “Θεωρούμε ότι το περιβάλλον ανταγωνισμού έχει γίνει πιο ομαλό και οι αρχικές ωφέλειες απ’ την οικονομία που βελτιώνεται θα είναι ορατά απ’ το ερχόμενο τρίμηνο”, σημειώνουν οι αναλυτές της επενδυτικής.
Συνολικά ο ΟΤΕ είναι σε τροχιά υλοποίησης των στόχων που έχει θέσει αναφορικά με την απομόχλευση και την κερδοφορία του. επίσης το περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων και η ενδυνάμωση του ισολογισμού θέτει τις βάσεις ώστε ο ΟΤΕ να επαναλάβει τη διανομή μερίσματος απ’ το 2015.
Επίσης η επενδυτική παραμένει “buy” στις μετοχές των Alpha – Πειραιώς και “neutral” στην Eurobank. Για την Alpha τηρεί τιμή στόχο 0,81 ευρώ, για την Πειραιώς 1,99 ευρώ και για την Eurobank 0,44 ευρώ. το πρόσφατο sell off των μετοχών αποδίδεται, σύμφωνα με τους αναλυτές της BofA, στις ανησυχίες της αγοράς για τον κίνδυνο κεφαλαιακής επάρκειας των τραπεζών, για τον οποίο έκρουσε καμπανάκι το ΔΝΤ στην τελευταία έκθεση του. “Για εμάς οι υποθέσεις που κάνουν τα στρες τεστ της ΕΒΑ θα είναι κοντά στις αντίστοιχες που είχε κάνει η Blackrock”, σημειώνουν οι αναλυτές. Το βασικό σενάριο της BofA προβλέπει ότι δεν θα χρειαστούν οι ελληνικές τράπεζες να προχωρήσουν σε νέες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου. Το ρίσκο για τις προοπτικές μπορεί να είναι πιθανές νέε κεφαλαιακές ανάγκες που θα προέρχονται απ’ την έκθεση των τραπεζών στη ΝΑ Ευρώπη.
Σύμφωνα με την έκθεση οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται 1,0 – 1,1 φορές την εκτιμώμενη λογιστική τους αξία (P/BV) για φέτος και 6,9 – 7,4 τα εκτιμώμενα κέρδη του 2017 (PE)
Την ίδια ώρα η επενδυτική τηρεί τη σύσταση “buy” για τις μετοχές των ναυτιλιακών εταιρειών Capital Products, Navios Maritime και Safa Bulkers ενώ έχει σύσταση “Neutral” για ΕΛΠΕ, Motor Oil και ΟΠΑΠ
Οι αναλυτές της επενδυτικής υπενθυμίζουν ότι πρόσφατα αναβάθμισαν τις εκτιμήσεις τους για τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας, περιμένοντας για φέτος αύξηση ΑΕΠ 0,5% και για το 2015 1,7%. Τονίζουν δε ότι περιμένουν αργή βελτίωση απουσία μάλιστα οποιουδήποτε πολιτικού σοκ ενώ οι κίνδυνοι είναι αυξημένοι.
Οι εξαγωγές και οι επενδύσεις εξακολουθούν να αδυνατούν να ανακάμψουν και το πολιτικό κεφάλαιο που χρειάζεται για να συνεχιστούν οι μεταρρυθμίσεις και η λιτότητα περιορίζεται. Στόχος της κυβέρνησης πλέον είναι η εκλογή Προέδρου της Δημοκρατίας το Φεβρουάριο του 2015 για την οποία χρειάζεται 180 ψήφους στη Βουλή προκειμένου να αποκρούσει το ενδεχόμενο προκήρυξης πρόωρων εθνικών εκλογών.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.