Το αίτημα όχι μόνο για χαλάρωση της λιτότητας αλλά και για χαλάρωση των δημοσιονομικών πολιτικών, με στόχο την τόνωση της ανάπτυξης, βρίσκει πλέον αποδέκτες ακόμα και στη Γερμανία, όπως αποδεικνύει τελευταία έκθεση της Deutsche Bank.
Όπως αναφέρει ο γερμανικός επενδυτικός οίκος, η σημαντικότερη είδηση του 2015 θα είναι ότι για πρώτη φορά από το 2009, θα υπάρξει δημοσιονομική χαλάρωση στην Ευρωζώνη. Και αυτό θα εκδηλωθεί μέσω της υποχώρησης του διαρθρωτικού πρωτογενούς ισοζυγίου σε σχέση με την περασμένη χρονιά. Η χαλάρωση της δημοσιονομικής πολιτικής θα είναι μεν οριακή (με μείωση του διαρθρωτικού πρωτογενούς πλεονάσματος μόλις κατά 0,1% του ΑΕΠ) και θα οφείλεται κυρίως στη Γερμανία, αλλά σε κάθε περίπτωση, θέτει τις βάσεις για μία ευρύτερη πολιτική στροφή προς την καλύτερη δημοσιονομική διαχείριση της ζήτησης από το 2015, σημειώνουν οι αναλυτές.
Επιτέλους, η Ευρώπη φτάνει στο σημείο όπου πετυχαίνει τη σταθεροποίηση του χρέους της, κάτι που ήταν δύσκολο τα προηγούμενα χρόνια, λόγω των τραπεζικών και κρατικών κρίσεων, της αδύναμης ανάπτυξης, του χαμηλού πληθωρισμού, του υψηλού κόστους χρηματοδότησης και των αυξανόμενων πρωτογενών ελλειμμάτων.
Όμως, το 2015 θα είναι, σύμφωνα με τη Deutsche Bank, η πρώτη χρονιά που το χάσμα πρωτογενούς ισοζυγίου (δηλαδή η διαφορά ανάμεσα στο πρωτογενές ισοζύγιο που απαιτείται για τη σταθεροποίηση του χρέους και το πραγματικό πρωτογενές ισοζύγιο) θα είναι αρνητικό. Δηλαδή, θα είναι η πρώτη χρονιά που τα πρωτογενή ισοζύγια θα είναι τέτοια που θα επιτρέψουν τη σταθεροποίηση των χρεών.
Ειδικά για την Ελλάδα, το πρωτογενές ισοζύγιο που απαιτείται για τη σταθεροποίηση του χρέους υπολογίζεται στο 5,3% του ΑΕΠ για φέτος και στο 0,6% για το 2015.
Έτσι, το χάσμα του πρωτογενούς ισοζυγίου προβλέπεται στο 2,1% φέτος και στο -4,3% του χρόνου. Κάτι που σημαίνει ότι από το 2015, η Ελλάδα θα παράγει πρωτογενή πλεονάσματα ικανά να αρχίσουν να μειώνουν το χρέος της.
Στο πλαίσιο αυτό, η Deutsche Bank εκτιμά ότι το ελληνικό κρατικό χρέος θα κυμανθεί στο 177,25 του ΑΕΠ φέτος και στο 171,9% του χρόνου.
Φτάνοντας στο σημείο της σταθεροποίησης των χρεών της, η Ευρώπη έχει πλέον την πολυτέλεια να ξεκινήσει μια πιο ψύχραιμη συζήτηση για τα δημοσιονομικά μέτρα υπέρ της ανάπτυξης που μπορεί να λάβει, σημειώνουν οι αναλυτές. Και προσθέτουν ότι η ΕΚΤ δεν πρόκειται να διαφωνήσει σε κάποια προσεκτικά σχεδιασμένη και προσωρινή δημοσιονομική χαλάρωση.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.