Τι λέει η κυβέρνηση για τον περιορισμό των κεφαλαίων που άντλησε από το ομόλογο στο 1,5 δισ. ευρώ

Του Κωστή Πλάντζου

Η επιθυμία της κυβέρνησης να… προστατέψει τους επενδυτές που επέλεξαν να «αγοράσουν» Ελλάδα, αλλά αιφνιδιάστηκαν όταν ξέσπασε χθες η κρίση στην ευρωπεριφέρεια λόγω Πορτογαλίας, ήταν ο λόγος που, όπως λένε κυβερνητικές πηγές, έκλεισε νωρίτερα το βιβλίο προσφορών και το Ελληνικό Δημόσιο άντλησε τελικά τα μισά κεφάλαια από αυτά στα οποία στόχευε με τη νέα έξοδό του στις διεθνείς αγορές.

Το τριετές ομόλογο που εξέδωσε η χώρα μας δοκιμάστηκε από τις ισχυρές αναταράξεις στην ευρωπαϊκή περιφέρεια λόγω των ανησυχιών για την πορτογαλική τράπεζα Banco Espirito Santo, με αποτέλεσμα να αντληθούν μόνο 1,5 δισ. ευρώ από το σύνολο των 3 δισ. ευρώ που εγγράφηκαν στα βιβλία προσφορών.

Λόγω της αναταραχής, πολλοί επενδυτές που είχαν δώσει τις προσφορές τους από χθες ένιωσαν εγκλωβισμένοι  και ήθελαν να κάνουν πίσω. Η κυβέρνηση είχε δύο επιλογές: ή να αποσυρθεί (pull-off) όπως έπραξαν σήμερα μια ισπανική τράπεζα και άλλοι μικρότεροι «παίκτες» ή να κάνει downsizing της έκδοσης και αντί να αντλήσει 2,5-3 δισ. ευρώ, να αρκεστεί στο 1,5 δισ. ευρώ. Το ίδιο έκανε σήμερα, έλεγαν,  και η Fiat που ζητούσε 1 δισ. ευρώ από ομολογιακό δάνειο αλλά περιορίστηκε στα 800 εκατ. ευρώ.

Η κίνηση αυτή θεωρήθηκε ως «επαγγελματικά» η πιο ορθή γιατί δείχνει «τσαγανό» να βγαίνει η χώρα να δανειστεί παρά την τρικυμία στις αγορές, αλλά και γιατί έδειξε ότι σέβεται τους επενδυτές που την στηρίζουν και οι οποίοι, σε περίπτωση που εγκλωβίζονταν παρά τη θέλησή τους, θα πωλούσαν μαζικά τα ελληνικά ομόλογα την επόμενη μέρα, εκτινάσσοντας τα επιτόκια στα ελληνικά ομόλογα και θυμίζοντας μέρες του 2010-2011.

Στόχος της κυβέρνησης σήμερα, έλεγε κορυφαίος παράγοντας του υπουργείου Οικονομικών, δεν ήταν να αντλήσει ρευστότητα αλλά να δημιουργήσει μια ελκυστική «καμπύλη επιτοκίων» στα ελληνικά ομόλογα -και ειδικά στα τριετούς διάρκειας που απευθύνονται σε «κανονικούς» επενδυτές και όχι σε funds. Άρα κάθε άλλη κίνηση θα έθετε σε κίνδυνο την πορεία των επιτοκίων και μεσοπρόθεσμα θα αποδεικνυόταν μπούρανγκ.

«Σε ένα μήνα θα φανεί το όφελος από την πορεία του επιτοκίου στο τριετές» έλεγε αρμόδια πηγή, κάτι που φαίνεται και από το γεγονός ότι ενώ το επιτόκιο στο πενταετές είχε φτάσει στο 4,42%, μόλις ανακοινώθηκε το κλείσιμο της διαδικασίας έπεσε στο 4,30% με πτωτικές τάσεις περαιτέρω.