Τα stress test της ΕΚΤ θα μετρήσουν με πιο αυστηρούς όρους τα κόκκινα δάνεια και ενδεχομένως να προκύψουν κεφαλαιακές ανάγκες για τις ελληνικές τράπεζες. Ωστόσο, παρά το “θόρυβο” που ενδεχομένως θα δημιουργηθεί εξ αυτού του γεγονότος, οοι ελληνικές τράπεζες δεν θα βρεθούν εκτεθειμένες διότι θα χρειαστούν περί τα 2 δισ. ευρώ συνολικά, τα οποία θα αντλήσουν από ιδιωτικές αυξήσεις κεφαλαίου και θα βρεθούν έτσι ενισχυμένες.
Αυτό υπογραμμίζει η JP Morgan σε έκθεσή της με τίτλο «Not a Greek Tragedy»(Δεν πρόκειται για ελληνική τραγωδία), στην οποία ξεκινά κάλυψη και δίνει σύσταση overweight (καλύτερη της αγοράς) για το ομόλογο της Εθνικής με λήξη το 2019 καθώς και για το ομόλογο της Τρ. Πειραιώς με λήξη το 2017. Για το ομόλογο της Alpha Bank, λήξεως 2017, η σύσταση είναι Neutral (ουδέτερη).
(Δείτε αναλυτικά για τα ομόλογα εδώ)
Ο επόμενος γύρος των τεστ αντοχής στην Ευρώπη, υπό την ΕΚΤ, θα περιλαμβάνει λεπτομερή ανάλυση των ισολογισμών των τραπεζών δίνοντας ιδιαίτερη έμφαση στην αναγνώριση και αντιμετώπιση των προβληματικών δανείων καθώς η ΕΚΤ στοχεύει να επιλύσει τα ζητήματα νωρίτερα από το Νοέμβριο του 2014.
Στην έκθεση αναφέρεται ότι η ΕΚΤ θα θεωρήσει ως μη εξυπηρετούμενα και δάνεια τα οποία έχουν καθυστέρηση κάτω από 90 ημέρες ή και δάνεια που έχουν ήδη αναδιαρθρωθεί και ρυθμιστεί. Τα δάνεια αυτών των κατηγοριών θεωρούνται από τις τράπεζες ως «εξυπηρετούμενο ρίσκο» ενώ εντάσσουν στην κατηγορία των «μη εξυπηρετούμενων» εκείνα που έχουν καθυστέρηση άνω των 90 ημερών.
Όπως εκτιμούν οι αναλυτές της JP Morgan στο νέο έλεγχο των ελληνικών τραπεζών, στα προβληματικά δάνεια θα περιληφθούν και ορισμένα αναδιαρθρωμένα (με λήξη μικρότερη από τις 90 ημέρες), που δεν υπήρχαν στα τεστ της BlackRock.
Και τούτο γιατί σύμφωνα με τους κανόνες της European Banking Authority πρέπει να υπολογίζονται όλα τα προβληματικά δάνεια.
Εαν γίνει κάτι τέτοιο η ΕΚΤ θα αυξήσει τις προβλέψει με αποτέλεσμα να αυξηθούν και οι κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών.
Παρά το “θόρυβο” που ενδεχομένως να προκύψει στον τραπεζικό κλάδο, λόγω των αυστηρότερων όρων για τα τεστ αντοχής από την ΕΚΤ, οι ελληνικές τράπεζες, παρά το πρόβλημα των κόκκινων δανείων που αντιμετωπίζουν, όπως επισημάνθηκε και από το ΔΝΤ κατά τη τελευταία αξιολόγησή του, δεν θα βρεθούν εκτεθειμένες.
Οι κεφαλαιακές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών υπολογίζονται περίπου στα 2 δισ. ευρώ και έτσι η πιθανότητα να χρησιμοποιηθεί το μαξιλάρι των 10 δισ. του ΤΧΣ είναι μικρή εκτιμούν οι αναλυτές της JP Morgan.
Την ίδια στιγμή όμως θεωρούν ότι ένας νέος γύρος τοποθέτησης ιδιωτικών κεφαλαίων θα λειτουργήσεις ως θετικός καταλύτης για τις τράπεζες, που θα μπορούσε μάλιστα να φέρει τα ομόλογα των τριών τραπεζών (Εθνική, Πειραιώς, Alpha) σε καλύτερη θέση έναντι των αντίστοιχων περιφερειακών.
Ωστόσο, σε σχέση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες, ο ελληνικός κλάδος έχει μείνει πίσω, λέει η JP Morgan, αφού η βελτίωση των μακροοικονομικών συνθηκών θα επιδράσει θετικά στους ισολογισμούς των τραπεζών όχι νωρίτερα από το 2016 ή στο καλύτερο σενάριο προς το τέλος του 2015.
Τα τεστ αντοχής της BlackRock το 2013 έδειξαν ότι οι τέσσερις μεγαλύτερες ελληνικές τράπεζες χρειάζονται κεφάλαια ύψους 5,8 δισ. ευρώ.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.