Ώρα αποφάσεων για Αττικής και Πανελλήνια – Ποιοι είναι οι 15 επενδυτές που δίνουν το «παρών»

Του Αλέξανρδου Κασιμάτη

Fairfax και Γουίλμπουρ Ρος, οι δύο επενδυτικοί φορείς που συνέθεσαν τη βάση του ομίλου των επενδυτών που τοποθέτησε περίπου 1,2 δισ. στην τελευταία αύξηση κεφαλαίου της Εurobank, έχουν δώσει το «παρών» και στο data room για την Τράπεζα Αττικής που άνοιξε την περασμένη Δευτέρα. Σύμφωνα με πληροφορίες, μεταξύ των 15 ξένων επενδυτών που έχουν εκδηλώσει αρχικό ενδιαφέρον για την Τράπεζα Αττικής και είναι τώρα στο data room συγκαταλέγονται σχεδόν όλα τα ξένα funds που κατά περίπτωση το τελευταίο διάστημα διερεύνησαν ή και πραγματοποίησαν επενδύσεις στο Ελληνικό Χρηματιστήριο και ειδικά στις τράπεζες. Σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, όσον αφορά στη διαδικασία που κίνησαν στο πλαίσιο της κεφαλαιακής ενίσχυσης της Αττικής οι σύμβουλοι της τράπεζας (UBS, Lazard και PricewaterhouseCoopers) έχουν καταγράψει αυξημένο ενδιαφέρον από funds, αλλά και private equity. Οι αρχικά 13 ενδιαφερόμενοι αυξήθηκαν στους 15 και ο κατάλογος λέγεται ότι περιλαμβάνει σημαντικά ονόματα όπως το Apollo, το York κ.ά. Το data room θα παραμείνει ανοιχτό μέχρι και τα τέλη Αυγούστου και στη συνέχεια θα ακολουθήσει η υποβολή των προσφορών.

Σημαντικός παράγοντας για το μέλλον της Αττικής είναι η στάση που θα τηρήσει το ΤΣΜΕΔΕ (ελέγχει το 42% της Τράπεζας Αττικής), όπως άλλωστε και τα περιθώρια παρέμβασης που θα ασκήσουν σχετικά οι αρμόδιες αρχές. Σε προφορικό επίπεδο από την πλευρά του Ταμείου διαβεβαιώνουν ότι τους ενδιαφέρει να υποστηρίξουν την επένδυση των συνολικά περίπου 400 εκατ. ευρώ στην Τράπεζα Αττικής που έχουν πραγματοποιήσει μέχρι σήμερα. Το ΤΣΜΕΔΕ έχει προσλάβει τον ΣΟΛ ως σύμβουλο για την υπόθεση και η οριστική απόφαση του Ταμείου αναμένεται περίπου σε τρεις εβδομάδες.

Προβλήματα

Μπορεί στο μέτωπο των τραπεζών τα φώτα της δημοσιότητας να είναι σήμερα στραμμένα στα αποτελέσματα των stress tests και στο μοντέλο διαχείρισης των κόκκινων δανείων, αλλά επί του παρόντος, υπουργείο Οικονομικών, τρόικα και Τράπεζα της Ελλάδος δεν έχουν πάρει αποφάσεις για τις δύο και μοναδικές μη συστημικές τράπεζες που έχουν απομείνει στην ελληνική αγορά. Ο λόγος για την Αττικής και την Πανελλήνια, όπου, σύμφωνα με τα τελευταία stress tests, η μεν πρώτη χρειάζεται νέα κεφάλαια 397 εκατ. ευρώ (και 434 εκατ. με το δυσμενές σενάριο), η δε δεύτερη 170 εκατ. ευρώ.

Αν και μη συστημικές, οι δύο συγκεκριμένες τράπεζες μπορούν να δημιουργήσουν σοβαρές αναταράξεις αν δεν ολοκληρωθεί ομαλά η ανακεφαλαιοποίησή τους. Στην Αττικής σημαντικός μέτοχος είναι το ΤΣΜΕΔΕ ενώ στην Πανελλήνια οι συνεταιριστικές τράπεζες. Πηγές από την Τράπεζα της Ελλάδος διαβεβαιώνουν ότι δεν υπάρχει κανένας λόγος ανησυχίας και ότι η ίδια είναι σε συνεχή επαφή με τις δύο συγκεκριμένες τράπεζες προκειμένου να αντιμετωπιστούν τα ζητήματα.Ακριβώς λόγω των μετόχων που έχουν Αττικής και Πανελλήνια, η περίπτωση διαχωρισμού σε «καλή» και «κακή» τράπεζα δεν φαίνεται να συγκεντρώνει άλλες υποψηφιότητες, καθώς κάτι τέτοιο θα δημιουργούσε σοβαρά ζητήματα τόσο στον ασφαλιστικό φορέα των μηχανικών όσο και στις συνεταιριστικές τράπεζες. Ταυτόχρονα και η λύση της απορρόφησης από άλλη τράπεζα δεν προσφέρεται, αφού η απορροφούσα τράπεζα θα έπρεπε να καλύψει το κεφαλαιακό κενό.

Γενικότερα, η συγκέντρωση των τραπεζών που ήταν το αποτέλεσμα του πρόσφατου κύκλου των συγχωνεύσεων οδηγεί εκ των πραγμάτων σε ένα μοντέλο περιορισμένου ανταγωνισμού στον τραπεζικό τομέα. Η διατήρηση της Αττικής και της Πανελλήνιας -παρά τα μικρά τους μεγέθη- θα είναι προς όφελος της εθνικής οικονομίας και των καταθετών. Για την Αττικής πρέπει να αξιοποιηθεί η ευκαιρία που εκδηλώνεται με το επενδυτικό ενδιαφέρον ξένων funds. Η δομή της αύξησης κεφαλαίου δεν έχει αποφασιστεί ακόμη, αν και φαίνεται ότι θα μπορούσε να είναι ένα μεικτό σχήμα που θα οδηγήσει σε έναν νέο στρατηγικό επενδυτή με ταυτόχρονη κάλυψη μέρους της αύξησης από το ΤΣΜΕΔΕ, όπως και από τους λοιπούς παλαιούς μετόχους.

Βεβαίως για να επιτύχει ένα τέτοιο εγχείρημα θα πρέπει να δοθεί πράσινο φως από το υπουργείο Οικονομικών, την Τράπεζα της Ελλάδος και την τρόικα. Ταυτόχρονα θα πρέπει να υπάρχει και από την πλευρά των ενδιαφερόμενων ξένων επενδυτών μια ρεαλιστική, δεσμευτική πρόταση στο τραπέζι. Είναι προφανές ότι η απόσταση από την εκδήλωση αρχικού ενδιαφέροντος από ένα fund μέχρι την κατάθεση μιας δεσμευτικής προσφοράς είναι τεράστια.

Στην περίπτωση της Πανελλήνιας, ο ορίζοντας φαίνεται να είναι πιο θολός. Ο διευθύνων σύμβουλός της, σε συνάντηση που είχε με τη διοίκηση της ΟΤΟΕ, είχε δηλώσει -σύμφωνα με ανακοίνωση της Ομοσπονδίας- πως «παρά τις δύσκολες συνθήκες, καταβάλλεται σημαντική προσπάθεια και υπάρχει αισιοδοξία ότι τα απαιτούμενα κεφάλαια θα εξευρεθούν από επενδυτές του εξωτερικού (funds), δεδομένου ότι στο εσωτερικό υπάρχει αδυναμία. Για τον σκοπό αυτό έχει προχωρήσει σε όλες τις αναγκαίες ενέργειες και θα υπάρχει εικόνα μετά τον Ιούλιο-Αύγουστο, αν και η τράπεζα θα ήθελε περισσότερο από τον προβλεπόμενο χρόνο».

Φυσικά τα σχέδια για την ανακεφαλαιοποίηση των μη συστημικών τραπεζών κινδυνεύουν να ανατραπούν ή και να βαλτώσουν στην περίπτωση που εν όψει της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων των stress tests της ΕΚΤ πυροδοτηθούν σε πανευρωπαϊκό επίπεδο παράλληλες προσπάθειες κεφαλαιακής ενίσχυσης από διαφορετικές τράπεζες. Σε ένα τέτοιο ενδεχόμενο οι επενδυτές θα έχουν πολλές εναλλακτικές επιλογές.